I prezzi del gas naturale fisico sono stati per lo più in rialzo mercoledì, poiché il caldo crescente ha sostenuto la domanda dalla valle del Mississippi alla valle dell'Ohio, mentre gli hub della Costa del Golfo recuperavano una parte delle ripide perdite registrate martedì. La Costa del Golfo ospita alcuni degli hub di mercato fisico più liquidi del Paese, situati al crocevia tra produzione, infrastrutture di trasporto con pipeline e il corridoio di esportazione di LNG, motivo per cui la volatilità legata alle tempeste in quest'area tende a ripercuotersi sui benchmark nazionali dei prezzi.

Punti chiave della seduta:

• Gli hub della Costa del Golfo hanno rimbalzato mentre la tempesta tropicale Edouard si indeboliva sul Texas orientale dopo aver toccato terra.
• Per giovedì era previsto un caldo estremo sulla valle dell'Ohio.
• La zona 5 di Transco ha guidato i ribassi tra i principali hub.

Contesto sull'impatto di Edouard

La tempesta ha toccato terra vicino al confine tra Texas e Louisiana e martedì i prezzi del gas naturale fisico sono scesi lungo la Costa del Golfo e nel Sud-Est per la consegna di mercoledì, cedendo circa due terzi del rialzo di lunedì oltre i 7 dollari, come riportato da NGI. Quel picco di lunedì era avvenuto mentre il mercato si preparava all'arrivo della prima tempesta tropicale stagionale della Costa del Golfo verso il corridoio LNG tra Texas e Louisiana. Alla fine, la tempesta non ha intaccato le nomine di feedgas LNG e i futures sul gas naturale hanno recuperato martedì gran parte delle perdite iniziali, con i terminali che hanno lasciato correre su Edouard. L'episodio ricorda quanto il pricing del mercato fisico della Costa del Golfo sia diventato sensibile alle infrastrutture di esportazione: la feedgas destinata ai terminali LNG figura oggi tra le maggiori fonti singole di domanda di gas naturale statunitense, quindi qualsiasi minaccia percepita alle operazioni dei terminali può muovere bruscamente i prezzi spot anche quando l'offerta stessa non è colpita.

Sviluppi di mercato correlati

I futures sul gas naturale sono saliti mercoledì, poiché le previsioni di caldo a settembre sempre più ottimiste hanno dato ai trader un'ulteriore occasione per testare la quota di 3 dollari, mentre il rinnovato conflitto tra Stati Uniti e Iran ha aggiunto una nuova scossa dall'estero, secondo il report di mercato di NGI. Il meteo resta il fattore dominante di oscillazione della domanda di gas a fine estate, quando il consumo elettrico per la climatizzazione può spingere il consumo del settore elettrico ai picchi stagionali.

L'escalation delle ostilità tra Stati Uniti e Iran durante la settimana ha sollevato nuove preoccupazioni su prolungate interruzioni delle spedizioni energetiche attraverso lo Stretto di Hormuz. La recrudescenza si è aggiunta alle già covanti preoccupazioni sull'offerta globale di LNG e potrebbe aumentare la domanda per le esportazioni americane — con effetti sui prezzi — qualora il conflitto si protraesse nei mesi invernali. Gli Stati Uniti sono il più grande esportatore mondiale di LNG, quindi qualsiasi restrizione dell'offerta globale tende a ricadere sui cargo americani.

A parte ciò, l'industria manifatturiera statunitense ha continuato a espandersi ad agosto, con la produzione industriale rimasta solida e l'attività del Texas in accelerazione, offrendo un contesto favorevole per la domanda di gas naturale industriale in vista dell'autunno.

Fonte: Natural Gas Intelligence