I futures sul gas naturale hanno chiuso in rialzo lunedì, con il mercato in vista di settembre e previsioni meteo che indicano un mese potenzialmente tra i più caldi mai registrati.

I fattori di domanda rialzisti si accumulano contro un contesto di offerta che resta imponente. La domanda di gas di alimentazione per LNG è tornata sopra i 19 Bcf/d e i surplus di stoccaggio continuano a ridursi, mentre la produzione statunitense di gas naturale resta vicina ai massimi storici. Il tiro alla fune tra un'offerta quasi da record e una domanda trainata dal meteo ha mantenuto i futures in un range nelle ultime sedute, con rialzi ripetutamente bloccati nei pressi di 3 dollari.

In sintesi:

• Settembre si profila tra i mesi più caldi mai registrati
• Il gas di alimentazione per LNG torna sopra i 19 Bcf/d
• I modelli NGI proiettano un incremento di stoccaggio di 31 Bcf

Contesto: il quadro dello stoccaggio

Gli ultimi dati governativi sulle scorte continuano a mostrare iniezioni inferiori alla media stagionale, e il modello NGI per il prossimo report sullo stoccaggio indica un incremento di 31 Bcf. Il calore persistente nella parte finale dell'estate ha mantenuto elevata la domanda di raffreddamento, intaccando un surplus di stoccaggio che aveva pesato sui prezzi in precedenza quest'anno. Il ritmo di questa erosione conta in vista della stagione di riscaldamento: i surplus che un tempo isolavano il mercato dai picchi di prezzo si sono ridotti settimana dopo settimana, lasciando le scorte più sensibili a qualsiasi ondata di calore prolungata o freddo anticipato. Gli operatori seguono inoltre la transizione del contratto di ottobre come mese pronta, un roll che ha amplificato le oscillazioni dei prezzi nelle ultime sedute, mentre il mercato sposta l'attenzione dalla domanda di raffreddamento di fine estate alla domanda di riscaldamento invernale.

Sviluppi correlati di mercato

Il movimento dei futures è arrivato in un periodo intenso per i mercati del gas naturale, compresa la crescente competizione per i cargo di LNG statunitensi tra acquirenti europei e asiatici:

• La battaglia europea per il LNG riporta il TTF in rialzo — I prezzi europei del gas naturale sono schizzati lunedì, con la competizione con l'Asia per i cargo di LNG intensificatasi in mezzo a nuovi scontri tra Stati Uniti e Iran. (NGI)

• I prezzi spot settimanali del gas naturale avanzano, con caldo nel Sud-Ovest e interruzioni di approvvigionamento che alimentano la competizione — Il mercato fisico del gas naturale è avanzato nell'ultima settimana completa di agosto, sostenuto dal calore torrido nelle regioni meridionali del Paese e da interruzioni di approvvigionamento che hanno temporaneamente bloccato i flussi verso il Sud-Ovest e la California meridionale. (NGI)

• Caldo e LNG contrastano l'offerta all'avvio della settimana sui futures del gas naturale — I futures sul gas naturale hanno oscillato attorno alla pari all'inizio di lunedì, con gli operatori che mettevano a confronto una domanda di raffreddamento elevata e volumi LNG solidi contro livelli di offerta abbondanti. (NGI)

• Il contante dell'Arizona crolla di 4 dollari: l'Ovest si raffredda, il caldo si sposta a Est — I prezzi fisici del gas naturale sono scesi nella maggior parte degli hub venerdì, per la consegna fino a lunedì, mentre il meteo più fresco annullava il picco di prezzi di fine settimana nel Deserto del Sud-Ovest e la cupola di calore in spostamento verso est spingeva in alto gli hub della Louisiana e del Sud-Est. (NGI)

• I futures sul gas naturale si attenuano mentre ottobre prende il testimone del mese pronta — I futures sul gas naturale sono retrocessi venerdì, con tendenze di meteo più fresco a inizio settembre che hanno indebolito le aspettative di domanda e il rally di giovedì fermatosi poco sotto i 3 dollari, prevalendo sul calore persistente di fine estate e sulle iniezioni di stoccaggio più magre dell'estate. (NGI)

• Il vantaggio del gas naturale economico per i produttori di ammoniaca si sta riducendo? — I vantaggi regionali di base del gas naturale per i produttori statunitensi di ammoniaca si stanno restringendo in vista dell'autunno, comprimendo i margini di produzione nei mercati chiave. (NGI)

A cura di Chris Newman per Natural Gas Intelligence (naturalgasintel.com).