I futures del gas naturale hanno oscillato attorno alla parità lunedì mattina, mentre i partecipanti al mercato soppesavano una domanda di raffreddamento elevata e volumi solidi di LNG rispetto a livelli sani di offerta.

In sintesi:

• La domanda di LNG resta forte
• La produzione supera 112 Bcf/d
• Le scorte sono al 5,5% sopra la media

L'andamento dei prezzi ha aperto la settimana di negoziazione sullo sfondo di fondamentali contrastanti. Questo equilibrio arriva in un punto di svolta stagionale: con il caldo estivo in calo in alcune regioni e il contratto di ottobre ora in testa alla curva, i trader osservano se la domanda di raffreddamento di fine stagione e i volumi costanti di feedgas per la LNG potranno continuare a compensare una produzione sopra i 112 Bcf/d e giacimenti al 5,5% sopra la media quinquennale. La copertura correlata del Daily Gas Price Index di NGI evidenzia le forze in gioco:

• Il gas naturale cash in Arizona crolla di 4 dollari mentre l'Ovest si raffredda e il caldo si sposta a est: I prezzi fisici del gas naturale sono scesi venerdì nella maggior parte degli hub per la consegna entro lunedì, mentre il clima più fresco annullava il picco di fine settimana nel Deserto del Sud-ovest e la cupola di calore in spostamento verso est sosteneva gli hub della Louisiana e del Sud-est.

• I futures del gas naturale si allentano mentre ottobre prende il testimone: I futures del gas naturale sono arretrati venerdì, poiché le tendenze più fresche di inizio settembre hanno indebolito le attese di domanda e il rally di giovedì si è fermato poco sotto i 3 dollari, superando il caldo persistente di fine estate e le costruzioni di scorte più magre dell'estate.

• Il caldo intenso spinge le importazioni messicane di gas naturale: Le importazioni messicane di gas naturale dagli Stati Uniti hanno superato in media gli 8 Bcf/d da lunedì, mentre temperature torride nel nord del Paese hanno alimentato la domanda di raffreddamento.

• Le scorte di gas naturale del South Central si riducono mentre la forte domanda impone prelievi: Gli operatori della regione South Central hanno attinto pesantemente alle scorte nella settimana conclusasi il 21 agosto, mentre il caldo soffocante e la ripresa dell'attività LNG hanno esercitato pressione al rialzo sulla domanda.

• Il basis del gas naturale su Transco e Florida si rafforza con le pipeline vicine alla capacità: Il basis di settembre del gas naturale nel Sud-est si è nettamente rafforzato rispetto a ottobre, poiché la domanda di raffreddamento residua mantiene sotto pressione sistemi di pipeline già vicini alla capacità massima.

• I futures di ottobre debuttano timidamente come contratto frontale tra fondamentali contrastanti: I futures del gas naturale sono stati scambiati con cautela venerdì mattina, con il contratto di ottobre passato in testa alla curva tra caldo estivo persistente, volumi LNG in rafforzamento, un surplus di scorte in riduzione ma ancora significativo e una produzione stagionalmente forte.

Prospettivamente, gli osservatori del mercato si concentreranno probabilmente sulla rapidità con cui il surplus di scorte si eroderà — la magra stagione di iniezioni estiva lo ha già ridotto — e sulla persistenza della domanda di raffreddamento dal Sud-est e dal Messico man mano che le temperature si moderano altrove.

Fonte: Natural Gas Intelligence