MTN Group ha ottenuto l'approvazione condizionata della Commissione Federale per la Concorrenza e la Protezione dei Consumatori della Nigeria (FCCPC) per l'acquisizione della quota residua di IHS Towers, superando un importante ostacolo normativo nella sua operazione di acquisizione da 2,2 miliardi di dollari della società di torri.

L'approvazione comporta una condizione significativa: MTN dovrà cedere nel tempo fino al 30% della propria partecipazione nella componente nigeriana di IHS a prezzi di mercato.

"MTN è a proprio agio con le condizioni come stabilite", ha dichiarato la società nei propri risultati finanziari intermedi relativi ai sei mesi conclusisi il 30 giugno 2026.

La condizione risponde a una centrale preoccupazione in materia di concorrenza. IHS Nigeria gestisce quasi 16.000 torri di telecomunicazioni utilizzate da MTN Nigeria nonché da rivali tra cui Airtel e T2 Mobile. La piena proprietà da parte di MTN avrebbe consegnato nelle mani di un operatore dominante il controllo di infrastrutture su cui i concorrenti contano per gestire le proprie reti. La cessione offre ai regolatori un modo per affrontare tali preoccupazioni senza bloccare del tutto la transazione, lasciando a MTN la proprietà di maggioranza di IHS Nigeria e portando al contempo l'attività delle torri più saldamente sotto il proprio controllo. La Nigeria è il più grande mercato singolo di MTN Group, il che rende le condizioni allegate alla parte nigeriana dell'accordo particolarmente rilevanti per il gruppo.

Le torri si trovano al centro dell'espansione della banda larga mobile, del 5G e di altri servizi digitali nei mercati africani. Possedere l'infrastruttura può dare a MTN un maggiore controllo sull'espansione della rete, sui costi e sulla capacità a lungo termine, consentendole al tempo stesso di ottenere ricavi dagli altri operatori che utilizzano gli stessi siti. Sebbene la condizione nigeriana significhi che MTN non avrà un controllo illimitato su IHS Nigeria, il mantenimento di una quota di maggioranza dovrebbe consentirle di preservare i benefici centrali dell'acquisizione. L'accordo va inoltre controcorrente rispetto alla recente storia del settore. Società di torri indipendenti come IHS, American Tower e Helios Towers hanno costruito negli ultimi 15 anni ampi portafogli africani, mentre gli operatori vendevano le proprie torri in operazioni di sale and leaseback per liberare capitale, e il riacquisto di IHS da parte di MTN riporta tale infrastruttura sotto la proprietà di un operatore nel Paese più popoloso dell'Africa.

La condizione riflette anche una questione più ampia su come dovrebbe essere strutturata la proprietà delle infrastrutture in un mercato in cui un operatore detiene una posizione significativa. Se MTN possedesse l'intera IHS Nigeria, occuperebbe potenzialmente entrambi i lati del mercato delle infrastrutture: sarebbe un grande utilizzatore di torri e, al contempo, controllerebbe una società che fornisce quelle torri a operatori concorrenti. Questo duplice ruolo crea la possibilità di conflitti su prezzi, accesso, manutenzione ed espansione della rete.

La cessione potrebbe inoltre aiutare MTN a gestire le implicazioni finanziarie della più ampia transazione IHS. MTN sta acquisendo il restante 75% circa di IHS Towers non ancora di sua proprietà, in un accordo con un valore aziendale di circa 6,2 miliardi di dollari. La vendita di parte della quota nigeriana a valore di mercato consentirebbe a MTN di riciclare parte del capitale impegnato nell'acquisizione e di ridurre potenzialmente la pressione sul proprio bilancio. Le modalità della cessione — i tempi, i prezzi conseguiti e gli acquirenti che emergeranno — sono tra le questioni aperte al proseguire della transazione, insieme al funzionamento concreto della nuova struttura per Airtel e T2 Mobile, le cui reti si basano sui siti di IHS Nigeria.

Quanto alle prospettive, MTN ha dichiarato che la crescita dei ricavi dei servizi è rallentata nel primo semestre del 2026, ma dovrebbe accelerare nel secondo semestre, sostenuta dalla normalizzazione del prestito di ricariche in Nigeria, dall'annualizzazione degli adeguamenti dei prezzi nigeriani dello scorso anno e da una ripresa dell'attività prepagata di MTN South Africa. La società si attende inoltre un dinamismo costante dal Ghana e dalle proprie operazioni nel Sud-est asiatico e nell'Africa francofona.