MSCI intende rimuovere dai propri indici globali le società con tesoreria in Bitcoin Strategy e Metaplanet, una decisione che potrebbe lasciare Strategy (MSTR) esposta a potenziali deflussi di investimenti per miliardi di dollari. Le modifiche, che riguardano anche la società britannica di investimento in uranio Yellow Cake, entreranno in vigore il 1° dicembre secondo la nuova metodologia di MSCI per le società non operative.

Secondo Wu Blockchain e Reuters, MSCI ha stabilito che le tre società assomigliano più a fondi di investimento che a imprese operative, collocandole fuori dai criteri di ammissibilità della metodologia revisionata del fornitore di indici e potenzialmente incidendo sulla loro rappresentazione nei principali benchmark azionari globali.

Strategy affronta un potenziale rischio di deflussi di 8,8 miliardi di dollari

La decisione ha implicazioni significative per Strategy, il più grande detentore aziendale di Bitcoin quotato in borsa. In precedenza nota come MicroStrategy, la società aveva avvisato che l'esclusione dagli indici MSCI potrebbe innescare circa 2,8 miliardi di dollari in vendite di azioni.

L'impatto potenziale potrebbe tuttavia risultare notevolmente maggiore se altri importanti fornitori di indici adottassero politiche di esclusione simili. JPMorgan aveva stimato in precedenza che i deflussi dalle azioni Strategy potrebbero raggiungere gli 8,8 miliardi di dollari in tale scenario.

La distinzione tra le due stime è importante: la proiezione di circa 2,8 miliardi di dollari di Strategy riguarda il potenziale impatto della sola esclusione da MSCI, mentre la cifra di 8,8 miliardi di dollari di JPMorgan tiene conto della possibilità che altri fornitori di indici seguano l'esempio di MSCI.

Le esclusioni dagli indici possono incidere sulle società tramite i fondi di investimento e i portafogli che replicano i benchmark. Quando un titolo viene escluso, i fondi che seguono i benchmark interessati potrebbero dover adeguare le proprie posizioni, creando potenzialmente pressione di vendita.

Le azioni MSTR scendono dopo l'annuncio di MSCI

Le azioni Strategy (MSTR) sono scese del 2,5% negli scambi after-hours a seguito dell'annuncio, riflettendo la reazione immediata del mercato alla decisione del fornitore di indici.

I potenziali deflussi sono diventati un fattore importante per gli investitori di Strategy, poiché la strategia di tesoreria in Bitcoin della società è strettamente legata alle sue azioni quotate. La prospettiva di vendite legate ai benchmark aggiunge un altro elemento alla valutazione del mercato su MSTR, sebbene i deflussi proiettati non rappresentino necessariamente un ammontare immediato o garantito di vendite.

Anche Metaplanet e Yellow Cake riskano l'esclusione

Strategy non è l'unica società interessata dalla metodologia revisionata di MSCI. Anche Metaplanet, società giapponese che ha costruito una propria strategia di tesoreria in Bitcoin, è esclusa dagli indici globali di MSCI il 1° dicembre. Yellow Cake, società britannica focalizzata sull'uranio, è inclusa nella stessa decisione.

La classificazione di MSCI si applica alle società che considera più simili a fondi di investimento che a imprese operative convenzionali. L'inclusione di società di diversi settori di investimento indica che la metodologia non è limitata alle società con tesoreria in criptovalute; riflette invece l'approccio più ampio di MSCI nella classificazione delle imprese le cui attività principali assomigliano a veicoli di investimento.

SharpLink inserita nella watchlist di MSCI

Nel frattempo, anche la società con tesoreria in Ethereum SharpLink (SBET) è stata inserita nella watchlist di MSCI. La designazione segnala che la società è sotto esame nel processo di revisione di MSCI, anche se le informazioni riportate non stabiliscono che SharpLink sarà a sua volta esclusa dagli indici.

Per Strategy, la preoccupazione immediata resta l'esclusione del 1° dicembre e le sue potenziali conseguenze per le partecipazioni istituzionali. La stima di 8,8 miliardi di dollari riportata in precedenza da JPMorgan evidenzia il rischio più ampio qualora altri fornitori di indici adottassero politiche comparabili, mentre la stessa stima precedente di Strategy aveva fissato le potenziali vendite di azioni legate all'esclusione da MSCI a circa 2,8 miliardi di dollari. Gli esiti per le società in watchlist come SharpLink nel processo di revisione di MSCI, insieme a eventuali modifiche metodologiche comparabili da parte di altri fornitori di indici, sono i prossimi punti di riferimento per capire fino a dove potrebbero estendersi gli aggiustamenti di posizione legati ai benchmark.

Fonte: Hokanews