Le azioni di Fermi Inc. (FRMI) sono salite del 13,26% a 2,05 dollari, con un guadagno di 0,24 dollari dopo il ritiro dai massimi intraday vicini a 2,25 dollari. Il rialzo è seguito all'annuncio di Fermi di importanti accordi con hyperscaler a supporto dello sviluppo del Project Matador, comunicati insieme ai risultati finanziari del terzo trimestre 2026 e ai piani di espansione della capacità energetica.

Fermi ottiene un impegno di 200 milioni di dollari da un hyperscaler per il Project Matador

Fermi ha annunciato accordi con un hyperscaler investment grade senza nome, la categoria di grandi operatori cloud che sostiene gran parte della domanda odierna di data center, per sviluppare 600 megawatt di capacità energetica presso il Project Matador, il grande progetto di infrastrutture energetiche della società. Le attività di sviluppo dovrebbero supportare lo stanziamento previsto dal cliente a partire dal 2027, e gli accordi prevedono un finanziamento anticipato da parte del cliente prima che le parti finalizzino un contratto di locazione a lungo termine.

Secondo i termini, l'hyperscaler si è impegnato per 200 milioni di dollari tramite un accordo di pagamento anticipato a supporto dello sviluppo proposto. Un accordo separato da 15 milioni di dollari copre le attività di costruzione iniziali e la preparazione del sito. Questi accordi consentono a Fermi di far avanzare i lavori infrastrutturali rimanendo allineata al calendario di sviluppo del cliente.

Fermi prevede inoltre di finalizzare un accordo da 90 milioni di dollari relativo a acciaio strutturale e materiali da costruzione. L'accordo darebbe al cliente accesso ai materiali che Fermi ha assicurato prima dell'inizio dei lavori. La società si aspetta che questi accordi accelerino lo sviluppo e riducano la necessità di ulteriori finanziamenti azionari.

Strutture di pagamento anticipato di questo tipo, in cui i clienti finanziano uno sviluppatore prima della firma di un contratto di locazione a lungo termine, sono diventate una caratteristica comune degli accordi energetici per data center su larga scala, permettendo ai costruttori di ridurre la dipendenza dai mercati dei capitali durante la costruzione, consentendo ai clienti di garantire capacità in anticipo rispetto agli stanziamenti previsti.

Fermi chiude il contratto con TensorWave e mantiene la partnership con Texas Tech

Fermi ha inoltre annunciato la risoluzione del contratto di locazione del data center di agosto 2026 con TensorWave, che ha posto fine anche al relativo accordo di supporto creditizio AMD. La società continua a perseguire altre opportunità commerciali sulla propria capacità infrastrutturale pianificata.

Il Project Matador dispone attualmente di 2,2 gigawatt di capacità pianificata disponibili per potenziali clienti. Fermi si aspetta che la propria pipeline di clienti esistenti sostenga future opportunità di locazione nello sviluppo, anche se la società deve finalizzare accordi definitivi prima che tali opportunità possano trasformarsi in ricavi contrattualizzati.

Fermi continua a collaborare con il Texas Tech University System sul Project Matador. Entrambe le organizzazioni stanno lavorando alle condizioni del contratto di affitto del terreno che devono essere risolte prima dell'inizio della costruzione verticale. Il Cancelliere di Texas Tech, Brandon Creighton, ha ribadito il sostegno del sistema universitario alla partnership.

Gli obiettivi a breve termine del progetto includono la finalizzazione del contratto di locazione a lungo termine e del previsto accordo da 90 milioni di dollari per i materiali con l'hyperscaler, la conversione dell'interesse della pipeline in contratti definitivi e la risoluzione delle condizioni del contratto di affitto del terreno che devono essere superate prima dell'avvio della costruzione verticale.

Fermi registra una perdita trimestrale di 141,6 milioni di dollari mentre proseguono le spese di sviluppo

Fermi ha riportato 315,5 milioni di dollari in disponibilità liquide totali e vincolate a fine settembre. La società ha registrato 133,4 milioni di dollari di investimenti in proprietà e attrezzature durante il terzo trimestre, portando il saldo netto di proprietà e attrezzature a circa 1,67 miliardi di dollari.

Il debito netto outstanding ha raggiunto 958,4 milioni di dollari dopo ulteriori prestiti durante il trimestre. Le note senior convertibili e le linee di finanziamento per attrezzature hanno contribuito con 463 milioni di dollari all'aumento degli indebitamenti netti, mentre la società continua a fare affidamento su accordi di finanziamento per sostenere le attività di sviluppo infrastrutturale.

Fermi ha registrato una perdita netta trimestrale di 141,6 milioni di dollari, pari a 0,22 dollari per azione. Le spese generali e amministrative hanno raggiunto 142,2 milioni di dollari, di cui 65,8 milioni in stock compensation non monetaria. Inoltre, i costi di consulenza regolati in azioni hanno raggiunto 21,5 milioni di dollari, mentre Fermi continua a sviluppare la propria attività pre-ricavi.

Il profilo di spesa riflette la natura ad alta intensità di capitale dello sviluppo di impianti energetici su scala utility e data center, dove ingenti uscite e indebitamenti precedono tipicamente i primi contratti di locazione generanti ricavi.