Il provider di indici MSCI ha adottato nuove regole che potrebbero portare all'uscita di Strategy, Metaplanet e Upexi dai suoi indici globali, mentre diverse altre società di tesoreria crypto — aziende che detengono asset digitali nei propri bilanci — rischiano una potenziale esclusione.

MSCI ha dichiarato giovedì che adotterà una metodologia proposta in agosto, in base alla quale le "società non operative" non sarebbero più ammissibili per l'inclusione nei MSCI Global Investable Market Indexes.

Il provider di indici aveva già individuato Strategy (MSTR) tra le società che sarebbero state eliminate dagli indici ai sensi della "metodologia delle società non operative". Sharplink, Inc (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) e DeFi Development Corp. (DFDV) sono tra le società che verrebbero inserite in una "watchlist" per una potenziale rimozione.

L'eliminazione dagli indici potrebbe costringere i fondi che replicano i benchmark MSCI a vendere i titoli delle società interessate, esercitando potenzialmente pressione sui prezzi delle azioni e riducendo la domanda di investimento passivo.

"Toglie un'azienda dai portafogli predefiniti di decine di milioni di persone che non hanno mai scelto di rimuoverla", ha dichiarato a settembre Conner Brown, direttore esecutivo del Bitcoin Policy Institute, descrivendo le conseguenze dell'esclusione dagli indici di mercato ampi con Strategy come esempio.

Secondo la nuova metodologia, MSCI valuterà le società sulla base delle attività operative e di cinque rapporti finanziari, uno screening volto a distinguere le aziende operative da quelle la cui funzione principale è la detenzione di asset. Le società che falliscono almeno quattro dei cinque test potrebbero essere giudicate non ammissibili. I costituenti già presenti nell'indice devono in genere fallire lo screening per due periodi di rendicontazione annuale consecutivi prima della rimozione.

Secondo MSCI, l'elenco finale delle società destinate alla rimozione sarà pubblicato l'11 novembre — il prossimo punto di controllo per le società interessate — e avrà effetto dal 30 novembre 2026.

Gli analisti di JPMorgan avevano stimato in precedenza che l'esclusione di Strategy dagli indici MSCI potrebbe innescare vendite per circa 2,8 miliardi di dollari, anche se quella stima si riferiva alla precedente proposta di MSCI sugli asset digitali e non alle regole adottate giovedì.

Ad agosto, Strategy si era opposta alle modifiche proposte, minimizzando al contempo il potenziale impatto. La società ha dichiarato che i fondi che replicano i MSCI Global Investable Market Indexes detengono circa 13 milioni delle sue azioni, pari al 3,1% delle azioni ordinarie di base, un importo che, secondo la società, equivale a meno di un giorno di volume di negoziazione.