La raffinazione in Medio Oriente sotto pressione mentre danni e interruzioni all’export rallentano la ripresa

in Oil & Companies News 01/09/2026

I run delle raffinerie mediorientali restano significativamente al di sotto dei livelli prebellici, a circa 7,3 milioni di barili al giorno (mbd), rispetto ai 9,9 mbd del febbraio 2026, riflettendo una combinazione di danni fisici agli impianti e di una limitata evacuazione dei prodotti attraverso lo Stretto di Hormuz (SoH). In prospettiva, ci si attende una ripresa graduale dal Q4 2026, ma un ritorno ai volumi prebellici difficilmente avverrà prima del Q2 2027.

La ripresa di breve termine è una storia di logistica; la normalizzazione completa è una storia di ripristino della capacità.

I run delle raffinerie mediorientali hanno iniziato a riprendersi a maggio, ma le rinnovate tensioni regionali e l’effettiva chiusura dello Stretto di Hormuz (SoH), seguite da disagi nell’area di Bab el-Mandeb (BeM), hanno da allora interrotto tale ripresa. Le perdite di run sono state sensibilmente superiori alla quantità di capacità di raffinazione direttamente messa fuori servizio, poiché anche le raffinerie rimaste operative hanno ridotto i volumi per gestire l’aumento delle scorte di prodotti in un contesto di flussi di esportazione limitati. Ciò rende il percorso di recupero dipendente non solo dalle riparazioni, ma anche dalla possibilità di far uscire i prodotti dalla regione in modo sufficientemente efficiente da consentire agli impianti di operare a tassi più elevati.

Lo scenario base presuppone un’interruzione prolungata, con il transito che resta limitato per il resto del 2026 prima che un graduale riavvio inizi solo verso la fine del Q4. Finora i run regionali delle raffinerie si sono mossi in linea generale con questo scenario di conflitto prolungato. Un miglioramento del transito attraverso Hormuz potrebbe quindi innescare un rimbalzo iniziale relativamente rapido, man mano che le raffinerie operative aumentano i volumi e l’evacuazione dei prodotti torna alla normalità.

Dopo questo primo rimbalzo, la capacità danneggiata è attesa diventare il principale vincolo. Il ripristino dei siti più colpiti richiede interventi su unità di processo, impianti elettrici, utility e infrastrutture di supporto, mentre alcune apparecchiature di processo richiederanno riparazioni lunghe o la sostituzione. Di conseguenza, la ripresa del Q4 dovrebbe essere guidata soprattutto dalla logistica, con il ritorno della capacità danneggiata a determinare la fase successiva del recupero e a mantenere un pieno ritorno ai volumi prebellici limitato fino al Q2 2027.

Il Medio Oriente ha perso circa 4 mbd di offerta di prodotti raffinati dall’inizio del conflitto.

L’impatto va oltre i soli volumi di raffinazione. Tra marzo e agosto, il Medio Oriente ha perso circa 4 mbd di offerta di prodotti raffinati rispetto ai livelli preconflitto. Circa 2,5 mbd di questo calo riflette una riduzione della produzione delle raffinerie, mentre il restante circa 1,5 mbd deriva da altri flussi di offerta regionali, principalmente LPG e nafta derivata da NGL. Per raffinerie e mercati dei carburanti nella regione, questa ripartizione evidenzia che il vincolo non riguarda solo la capacità di lavorazione del greggio, ma anche la capacità di mantenere i flussi nell’intero sistema dei prodotti.

Danni alle raffinerie e vincoli all’export stanno rendendo la ripresa disomogenea in tutto il Medio Oriente.

La natura della perturbazione varia sensibilmente da Paese a Paese. Arabia Saudita, Kuwait e Bahrain combinano danni fisici rilevanti con alcune delle maggiori perdite di run, mentre UAE e Iran restano più fortemente vincolati dall’evacuazione dei prodotti. Il Qatar affronta una ripresa più lunga dopo i danni al Pearl GTL, mentre l’Oman si distingue, con la sua posizione al di fuori di Hormuz che consente ai run di rimanere prossimi alla capacità.

Source: Kpler