Le azioni di Microsoft Corporation (MSFT) sono salite del 3,7% nelle negoziazioni del giovedì mattina, raggiungendo i 516,50 dollari, dopo che la società ha lanciato una versione ridisegnata della sua piattaforma AI Copilot e ha ottenuto nuove conferme dagli analisti di Wall Street.

La revisione trasforma Copilot in quella che Microsoft definisce una “super app” aziendale unificata — nel gergo del settore, un’unica applicazione che riunisce molti servizi in un solo posto. La nuova versione integra chat, strumenti di produttività Office, generazione di codice in linguaggio naturale e un nuovo agente AI autonomo chiamato Autopilot.

Il ridisegno rappresenta il più grande tentativo di Microsoft finora di trasformare la sua base di clienti Microsoft 365 in abbonati a pagamento di Copilot, e colloca la società in una concorrenza più diretta con Claude di Anthropic nello spazio dell’AI aziendale.

La tempistica non è stata una coincidenza. A fianco del lancio del prodotto, Microsoft ha annunciato maggiori sconti sul volume per gli abbonamenti aziendali a Copilot, che entreranno in vigore a ottobre — un passo che abbassa il costo di accesso per le aziende che valutano Copilot per una quota maggiore della propria forza lavoro.

L’upgrade di Stifel aggiunge slancio

Stifel ha innalzato il rating di Microsoft da Hold a Buy il 23 settembre, indicando i solidi risultati del quarto trimestre fiscale 2026 (l’anno fiscale di Microsoft termina a giugno) che hanno incluso una crescita robusta di Azure e il superamento dei 30 milioni di postazioni a pagamento di Copilot.

Il mercato più ampio ha offerto solo un modesto sostegno alla movimento. L’S&P 500 è salito dello 0,3%, il Dow ha guadagnato lo 0,5% e il Nasdaq ha aggiunto lo 0,4% — tutti ben lontani dal guadagno di Microsoft.

Cosa ha sentito Oppenheimer alla sede di Microsoft

L’analista di Oppenheimer Brian Schwartz ha visitato la sede centrale di Microsoft ed è uscito piùucioso sulle prospettive della società. Il 22 settembre ha innalzato il suo prezzo target da 515 a 570 dollari, mantenendo un rating Outperform — un’etichetta che gli analisti usano quando si aspettano che un’azione superi il mercato più ampio. Quel target implica un rialzo di circa il 14% rispetto alla chiusura del 21 settembre a 501,61 dollari.

Schwartz ha descritto il management come ottimista, citando le nuove funzionalità agenti e una solida domanda dei clienti. Si aspetta inoltre che Azure cresca di circa il 46% a cambiamenti valutari costanti, una misura che esclude le oscillazioni dei tassi di cambio, in questo trimestre, con un percorso verso il 50% nel trimestre successivo — un ritmo che supererebbe la stessa guida di Microsoft di circa il 45%.

Nella sua nota, Schwartz ha scritto che i clienti standardizzano sempre più su Microsoft come principale piattaforma AI aziendale. Una volta che un’azienda costruisce il proprio flusso di lavoro attorno a un unico fornitore AI, il cambio diventa costoso e difficile.

I numeri dietro all’ottimismo

Il business cloud di Microsoft ha registrato numeri forti negli ultimi tempi. I ricavi di Azure e altri servizi cloud sono cresciuti del 43% nel quarto trimestre fiscale, e i ricavi di Azure hanno superato i 100 miliardi di dollari per l’anno fiscale 2026, una prima per la società.

Questa crescita è arrivata insieme a un aumento della spesa. Le spese in conto capitale del quarto trimestre fiscale sono salite del 70% a 41 miliardi di dollari, e Microsoft prevede una spesa in conto capitale di circa 175 miliardi di dollari per l’anno solare 2026. Tali spese finanziano i data center e le infrastrutture di calcolo su cui si basano i servizi cloud e AI, ma l’elevata spesa è stata una preoccupazione per alcuni investitori, che hanno visto l’azione sottoperformare il mercato più ampio quest’anno.

Schwartz ha sostenuto che la spesa sta diventando più prevedibile. Ha scritto che i guadagni di efficienza e la disciplina dei capitali stanno contribuendo a produrre spese in conto capitale più prevedibili e un flusso di cassa libero positivo quest’anno.

Il nuovo target di 570 dollari di Oppenheimer si colloca vicino alla media di Street di 571,51 dollari, secondo TipRanks. Altre società hanno i loro numeri in campo: Bank of America ha fissato un target di 600 dollari all’inizio di settembre, mentre Morgan Stanley ha un target di 650 dollari da giugno.

Schwartz ha anche segnalato dei rischi. Ha indicato la disruption dell’AI e l’anticipazione della spesa IT aziendale della seconda metà del 2026 come minacce che potrebbero rallentare la crescita di Azure e Microsoft 365 verso il 2027. L’anticipazione significa che le aziende che si sono affrettate ad acquistare software e capacità cloud alla fine del 2026 potrebbero averne bisogno di meno all’inizio del 2027, il che potrebbe frenare i tassi di crescita anche se il business sottostante resta sano.

Il prossimo rapporto trimestrale di Microsoft è atteso per fine ottobre. Gli investitori osserveranno se la crescita di Azure supererà la guida del 45% della società e avvicinerà al 46% proiettato da Schwartz.