Le azioni di Meta Platforms (META) hanno ceduto lo 0,55% nell'ultima seduta mentre gli investitori attendono i risultati del terzo trimestre, attesi per mercoledì 21 ottobre dopo la chiusura dei mercati. Il titolo è salito di circa il 9% dall'inizio dell'anno secondo i calcoli di Morningstar, mentre TipRanks misura un avanzo anno su anno del 7,2%. L'attenzione si sposta ora al report di mercoledì, con l'adozione di Muse e la spesa in capitale attese al centro del dibattito. Insieme, i due temi delimitano la domanda chiave del trimestre: quanto rapidamente prodotti AI più recenti come Muse convertano l'adozione in ricavi, a fronte di un ritmo di spesa in capitale che già si prevede porterà il flusso di cassa libero in territorio negativo.

Cosa si aspettano gli analisti

Wall Street prevede per il terzo trimestre un utile di 6,66 dollari per azione su ricavi di 63,34 miliardi di dollari, un aumento di circa il 24% su base annua. Questi dati di consenso rappresentano il parametro rispetto al quale verranno misurati i risultati effettivi di mercoledì.

L'analista di Morgan Stanley Brian Nowak ha mantenuto il rating Buy e ha alzato il target price sul titolo a 820 dollari da 775 dollari, un incremento di 45 dollari. Il nuovo target implica un rialzo di circa il 15%, mentre il target medio di Wall Street di 832,58 dollari indica un potenziale di circa il 18%.

ak si attende che una più forte pubblicità core e i prodotti in abbonamento basati sull'AI portino a un rialzo delle sue stime di GAAP EPS 2027 e 2028 rispettivamente dell'1% e del 3%. Ha inoltre rivisto al rialzo le previsioni di ricavi per il 2027 e il 2028 dell'1% e del 2%, citando solidi trend pubblicitari e un miglior ritorno sulla spesa pubblicitaria grazie ai prodotti pubblicitari guidati dall'AI.

Le sue stime sui ricavi da pagamenti e altre voci sono aumentate di 1 miliardo di dollari per il 2027 e di 2 miliardi per il 2028, una modifica che attribuisce a Muse, ad alto margine, e agli abbonamenti AI per le aziende. Costi più elevati compensano parte di questo beneficio: le sue previsioni di spesa totale aumentano dell'1% in entrambi gli anni, per gli sforzi commerciali della Enterprise Platform.

Anche l'analista di Deutsche Bank Benjamin Black ha mantenuto il rating Buy con un target di 820 dollari. Le sue verifiche di canale mostrano che la pubblicità core resta solida, favorita da un maggiore coinvolgimento. Black ha alzato la sua stima di ricavi per il terzo trimestre a 63,7 miliardi di dollari da 63,1 miliardi e si attende che la monetizzazione di Muse cresca man mano che il prodotto si espande.

Tra gli analisti seguiti da TipRanks, 39 assegnano al titolo un rating Buy e sei un Hold, con un consenso complessivo di Strong Buy. Morningstar è più prudente: la società di ricerca assegna tre stelle — un giudizio intermedio sulla sua scala da uno a cinque che indica un prezzo di mercato vicino alla sua stima di fair value — fissa tale fair value a 850 dollari e ritiene le azioni correttamente quotate agli attuali livelli. La divergenza riflette le differenze di metodo tra i target price delle banche e le stime indipendenti di fair value.

Cosa osservare nel report

Morningstar indica l'adozione dell'agente Muse come il punto principale per gli investitori. Cerca dettagli su utilizzo e trend di coinvolgimento, nonché sui piani di Meta per monetizzare il prodotto. I dati su utilizzo e coinvolgimento offriranno una lettura aggiornata sulla formazione effettiva dei ricavi da abbonamenti che gli analisti stanno ora includendo nei loro modelli.

Meta è posizionatasi vicino al tetto del range di ricavi indicato in ognuna delle ultime due trimestralità. Ripetendo la prestazione, i ricavi trimestrali si attesterebbero vicino a 63,8 miliardi di dollari — prolungando una serie in cui le stesse indicazioni della società si sono rivelate un riferimento affidabile per il dato effettivo.

Le spese in capitale per l'intero anno sono indicate in un range di 130-145 miliardi di dollari. Equivale a 40-47 miliardi di dollari per nella seconda metà dell'anno, e il flusso di cassa libero probabilmente diventerà negativo di conseguenza. Un flusso di cassa libero — la liquidità che rimane a un'azienda dopo costi operativi e investimenti in capitale — negativo significa che le uscite di capitale superano la cassa generata dalle operazioni, un compromesso che gli investitori possono seguire voce per voce nel rendiconto finanziario.

Morningstar resterà in ascolto di qualsiasi commento sulla spesa in capitale per il 2027. Nel scorso trimestre il CFO di Meta ha parlato di "flessibilità" su questo fronte, letta da Morningstar come una/elusione. La società osserva inoltre l'eventuale firma di un accordo per vendere capacità di calcolo a un cliente esterno — un contratto che aprirebbe un canale di ricavi oltre ai prodotti stessi di Meta — e eventuali nuovi addebiti legali oltre ai 2,4 miliardi di dollari registrati nel secondo trimestre attirerebbero comunque l'attenzione.

Per confronto, Meta ha riportato un GAAP EPS di 1,05 dollari nel trimestre dell'anno precedente. L'utile rettificato per azione si è attestato a 7,25 dollari, al netto di un addebito fiscale una tantum. L'ampio divario tra i due dati deriva da quell'addebito e non dalle operazioni sottostanti — una distinzione da tenere a mente quando arriveranno i numeri GAAP e rettificati di mercoledì.