Meta Platforms (META) ha registrato un forte calo nel trading after-hours di mercoledì, dopo che l’impennata dei costi nel secondo trimestre e la redditività più debole hanno offuscato la robusta crescita dei ricavi nei vari segmenti dell’azienda.

Le azioni erano scese dell’1,31% fino a chiudere a 585,61 dollari durante la seduta regolare, per poi perdere un ulteriore 6,25% a 549,00 dollari nel trading after-hours dopo la pubblicazione dei risultati.

La crescita dei ricavi non compensa la pressione sui profitti

Meta ha generato ricavi del secondo trimestre pari a 60,80 miliardi di dollari, in aumento del 28% rispetto ai 47,52 miliardi di dollari dello stesso trimestre dell’anno precedente. Su base a valuta costante, i ricavi sono saliti del 27%, riflettendo una crescita diffusa nei principali mercati globali e nelle attività pubblicitarie dell’azienda. Nel frattempo, la domanda pubblicitaria è rimasta solida, con le impression in aumento del 14% e i prezzi medi per annuncio cresciuti del 12% su base annua, a conferma della continua posizione dominante di Meta nella pubblicità digitale anche mentre altre piattaforme competono per i budget dei marketer.

Tuttavia, i costi e le spese totali sono aumentati del 55% a 42,03 miliardi di dollari, ben oltre la crescita dei ricavi. Meta ha registrato 2,40 miliardi di dollari di oneri legali e 1,18 miliardi di dollari di spese di severance collegate alla recente ristrutturazione della forza lavoro. Questi oneri sono seguiti alla riduzione del personale del maggio 2026 e hanno esercitato una pressione significativa sugli utili operativi, sui margini e sulla redditività trimestrale.

L’utile operativo è diminuito dell’8% a 18,78 miliardi di dollari, mentre il margine operativo si è ridotto al 31% dal 43%. L’utile netto è calato del 14% a 15,85 miliardi di dollari, rispetto ai 18,34 miliardi di dollari del trimestre dell’anno precedente. Anche l’utile diluito è sceso del 13% a 6,18 dollari per azione.

La spesa in conto capitale limita il free cash flow

Meta ha impegnato 31,08 miliardi di dollari in capital expenditures, inclusi i pagamenti del capitale legati ai finance lease e ai progetti di espansione delle infrastrutture. L’azienda ha continuato a investire in data center, capacità di calcolo e sistemi a supporto della pubblicità, dei prodotti consumer e delle opportunità enterprise. Questo livello di spesa colloca Meta tra i maggiori investitori infrastrutturali del settore tecnologico, riflettendo una corsa all’espansione a livello di settore mentre le principali piattaforme ampliano le capacità di intelligenza artificiale e cloud computing.

Di conseguenza, il free cash flow è stato di soli 784 milioni di dollari, nonostante un cash flow operativo di 31,86 miliardi di dollari nel trimestre. Investitori e analisti stanno monitorando attentamente se questo ciclo di investimenti aggressivo si tradurrà nel tempo in prodotti e servizi capaci di generare ricavi.

Meta ha chiuso giugno con 90,26 miliardi di dollari in cassa, equivalenti di cassa e titoli negoziabili. Il debito a lungo termine ammontava a 83,66 miliardi di dollari. Nel trimestre, la società ha restituito 1,35 miliardi di dollari agli azionisti attraverso dividendi e pagamenti equivalenti ai dividendi.

Coinvolgimento degli utenti e organico

Gli utenti attivi giornalieri della famiglia hanno registrato una media di 3,60 miliardi a giugno, in aumento del 3% rispetto allo stesso mese dell’anno scorso. Meta ha comunicato 75.472 dipendenti, in calo dell’1%, con circa 8.000 lavoratori ancora conteggiati come interessati dalla riduzione di maggio. L’azienda prevede che la maggior parte dei dipendenti coinvolti lascerà nel terzo trimestre, mentre rafforza la gestione della forza lavoro e controlla i costi. Il ritmo della riduzione dell’organico segnala un passaggio verso operazioni più snelle anche mentre accelerano gli investimenti di capitale, una combinazione che influenzerà la performance operativa nei prossimi trimestri.