Le azioni di Merck & Co. (NYSE: MRK) sono salite del 3,84% a 146,34 dollari il 29 ottobre, guadagnando 5,41 dollari durante la seduta di negoziazione, dopo che l'azienda farmaceutica ha riportato ricavi del terzo trimestre 2026 pari a 18,1 miliardi di dollari, un aumento del 5% rispetto all'anno precedente. Il titolo ha aggiunto un ulteriore 0,74% a 147,42 dollari nelle negoziazioni dopo la chiusura, con i risultati finanziari che hanno evidenziato una domanda di prodotti costante e progressi nella pipeline.

I ricavi del terzo trimestre raggiungono i 18,1 miliardi di dollari

Merck ha generato 18,085 miliardi di dollari in vendite globali durante il terzo trimestre, rispetto ai 17,276 miliardi dello stesso periodo del 2025. Le variazioni dei tassi di cambio hanno ridotto la crescita riportata, lasciando i ricavi in aumento del 4% al netto degli effetti valutari. I pattern di acquisto hanno contribuito con circa 550 milioni di dollari alla crescita delle vendite farmaceutiche durante il trimestre.

La divisione farmaceutica ha registrato vendite per 16,268 miliardi di dollari, in aumento del 4% rispetto all'anno precedente. La crescita è provenuta principalmente da KEYTRUDA, WINREVAIR, GARDASIL, WELIREG ed ENFLONSIA, insieme all'aggiunta delle vendite di OHTUVAYRE. Il calo delle vendite di JANUVIA, JANUMET, BRIDION e LAGEVRIO ha parzialmente compensato questi guadagni.

Merck ha riportato un utile per azione GAAP di 2,04 dollari, in calo del 12% rispetto a 2,32 dollari dell'anno precedente. L'utile per azione rettificato non-GAAP è sceso del 3% a 2,49 dollari da 2,58 dollari nel periodo corrispondente. Entrambe le misure di utile hanno incluso un addebito una tantum di 0,12 dollari per azione associato a un accordo di licenza globale con SciBrunch Therapeutics.

KEYTRUDA e WINREVAIR trainano la crescita delle vendite di prodotto

KEYTRUDA e KEYTRUDA QLEX hanno generato vendite combinate di 8,601 miliardi di dollari, con un aumento del 6% su base annua. Tale importo ha superato la metà delle vendite trimestrali della divisione farmaceutica, a dimostrazione del peso della franchigia nei risultati complessivi di Merck. La domanda è aumentata nelle indicazioni in stadi precedenti, tra cui il carcinoma mammario triplo-negativo, il cancro cervicale, i tumori testa-collo e il cancro della vescica. Anche le indicazioni metastatiche, compreso il carcinoma uroteliale, hanno contribuito a una più forte domanda globale, mentre KEYTRUDA QLEX ha generato 830 milioni di dollari.

WINREVAIR ha registrato vendite per 694 milioni di dollari, in aumento del 93% rispetto ai 360 milioni del terzo trimestre del 2025. Una domanda più elevata e pattern di acquisto favorevoli hanno sostenuto la crescita negli Stati Uniti, mentre i lanci nei mercati internazionali hanno ampliato la performance commerciale del prodotto, con Europa e Giappone tra le regioni che vi hanno contribuito.

Le vendite di GARDASIL e GARDASIL 9 sono aumentate del 14% a 1,995 miliardi di dollari, sostenute da vendite più forti negli Stati Uniti e da favorevoli pattern di acquisto del settore pubblico. Le vendite di PROQUAD, M-M-R II e VARIVAX sono aumentate del 7% a 730 milioni di dollari, riflettendo una domanda più elevata in alcuni mercati europei. Al contrario, le vendite di JANUVIA e JANUMET sono crollate del 39% a 380 milioni di dollari a causa della concorrenza dei generici dopo la perdita dell'esclusività di mercato negli Stati Uniti. Il contrasto ha illustrato il ciclo di rinnovamento del portafoglio comune all'industria farmaceutica, in cui i marchi più recenti acquisiscono un peso maggiore sui ricavi man mano che i farmaci consolidati perdono l'esclusività a favore dei generici.

Progressi nella pipeline e previsioni 2026 sul full-year riviste al rialzo

Merck ha presentato dati oncologici decisivi di Fase 3 al Congresso 2026 della European Society for Medical Oncology (ESMO), evidenziando i progressi nella sua pipeline di sviluppo. L'azienda ha riportato i risultati dello studio TroFuse-005 che valuta il sacituzumab tirumotecan in alcuni pazienti con cancro dell'endometrio avanzato o recidivante. La Food and Drug Administration statunitense ha accettato la relativa domanda di autorizzazione biologica per la revisione prioritaria. La revisione prioritaria colloca la domanda su un percorso normativo accelerato, rendendola una pietra miliare a breve termine all'interno della pipeline.

Merck ha inoltre presentato i risultati di Fase 3 di INTerpath-001, che ha valutato l'intismeran autogene in combinazione con KEYTRUDA come trattamento adiuvante per il melanoma in stadio IIB-IV resezione. Il programma è condotto in collaborazione con Moderna, avanzando l'indagine dell'azienda sui vaccini terapeutici contro il cancro. Inoltre, Merck ha riportato risultati positivi di Fase 2b per il tulisokibart nell'idradenite suppurativa da moderata a grave e ha presentato i risultati a un anno dello studio BRUNELLO sul remigromig negli adulti con edema maculare diabetico.

Accanto agli aggiornamenti clinici, Merck ha rilanciato il punto medio delle previsioni di vendite globali per il 2026 e ha ristretto la previsione a 66,8-67,3 miliardi di dollari. L'azienda ha inoltre ristretto l'intervallo previsto di utile per azione non-GAAP a 2,77-2,82 dollari, un intervallo che include l'addebito di 0,12 dollari relativo all'accordo con SciBrunch. Le previsioni aggiornate riflettono i continui contributi commerciali dei farmaci consolidati e dei prodotti più recenti, insieme agli sviluppi nella più ampia pipeline farmaceutica.

I risultati del terzo trimestre di Merck hanno combinato ricavi più forti e una sostanziale crescita di WINREVAIR con un calo dell'utile riportato su base annua. Le previsioni di vendita annuali rilanciate e i programmi clinici in avanzamento hanno fornito ulteriore contesto ai guadagni del titolo MRK il 29 ottobre.