Il presidente della Federal Reserve Bank di Kansas City, Jeff Schmid, ha dichiarato martedì che è necessario un ulteriore rafforzamento della politica monetaria per riportare l'inflazione, da lui descritta come "troppo alta" e "preoccupante", verso l'obiettivo del 2% della banca centrale.

Nel suo primo intervento pubblico dalla riunione dello scorso settimana del Federal Open Market Committee, Schmid ha detto a un pubblico in occasione di un evento della Kansas City Fed sulle tematiche agricole che l'economia nel complesso sta performando bene, con una crescita resiliente. Tuttavia, ha identificato l'inflazione come la sua principale preoccupazione.

Schmid ha sostenuto che l'attuale impostazione della politica della Fed non è restrittiva alla luce dei dati recenti e che, pertanto, il ritorno dell'inflazione all'obiettivo richiederà una politica più restrittiva. L'attuale range target del tasso dei fondi federali tra il 3,5% e il 3,75% è ben al di sotto dei livelli osservati in precedenti episodi in cui la Fed haSuccessfully arginato un'inflazione simile, suggerendo a Schmid e a colleghi della stessa idea che i tassi non hanno ancora raggiunto un livello significativamente restrittivo. Non ha specificato una tempistica o un'entità per potenziali aumenti dei tassi.

Alla riunione del FOMC della scorsa settimana, i responsabili hanno votato per mantenere il tasso target dei fondi federali invariato in tale range, tra le preoccupazioni persistenti che l'inflazione rimanga elevata. Tre responsabili hanno espresso dissenso a favore di un aumento del tasso, un numero eccezionalmente alto per una singola riunione che sottolinea un grado significativo di disaccordo interno sul percorso di politica economica appropriato. Schmid è il quinto presidente regionale della Federal Reserve a sostenere pubblicamente l'aumento dei tassi dopo quella riunione.

Sebbene Schmid non detenga attualmente diritto di voto nel FOMC, organo incaricato dell'impostazione dei tassi di interesse, i suoi commenti si aggiungono a un coro crescente di responsabili della Fed che segnalano apertura a un ulteriore restrizione. I mercati sono ampiamente posizionati per una politica più restrittiva in prospettiva, e le dichiarazioni di responsabili come Schmid probabilmente avranno un peso aggiuntivo nel plasmare le aspettative, in particolare dato che il neoincaricato presidente della Fed Kevin Warsh ha finora declinato di offrire indicazioni chiare sul proprio approccio all'impostazione dei tassi. Questa ritrosia del presidente ha lasciato investitori e analisti a guardare ai presidenti regionali per cercare indizi sulla direzione della politica economica.

Schmid ha accolto favorevolmente i recenti dati sull'inflazione che mostrano un rallentamento incoraggiante a giugno, ma ha avvertito che sarebbe prematuro attribuire troppo peso a un singolo dato alla luce delle tendenze recenti. Ha affermato che è ancora troppo presto per determinare se l'inflazione si stia effettivamente attenuando.

Ha messo in guardia dal sottovalutare l'inflazione guidata da shock di offerta, osservando che il recente sollievo dai prezzi energetici più alti potrebbe rivelarsi di breve durata dato il mutare delle dinamiche del conflitto in Medio Oriente. Con i prezzi del petrolio di nuovo in aumento, ha affermato, rimane incerto quanto duraturo sarà il sollievo legato all'energia.

Schmid ha affermato di considerare l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali come la migliore misurazione dell'inflazione — la misura che la Fed utilizza formalmente per il suo obiettivo del 2% perché copre un paniere più ampio di spesa delle famiglie rispetto all'indice dei prezzi al consumo e si adegua quando i consumatori spostano gli acquisti verso beni più economici — e ha ribadito che i livelli di inflazione di fondo rimangono troppo alti rispetto all'obiettivo della Fed.

In particolare, Schmid ha indicato gli investimenti legati all'intelligenza artificiale come un fattore addizionale che spinge verso l'alto l'inflazione — un inquadramento relativamente nuovo che amplia il racconto dell'inflazione oltre gli shock legati all'energia e ai dazi che dominano i commenti recenti. Un'impennata nella spesa aziendale in conto capitale per le infrastrutture di AI, inclusi i data center e i semiconduttori specializzati, ha aggiunto pressione lato domanda in settori dell'economia che le analisi focalizzate sull'offerta potrebbero sottostimare. Ha affermato che la Fed non dovrebbe trascurare questo fattore.

Sul mercato del lavoro, Schmid ha descritto le condizioni come approssimativamente in equilibrio, suggerendo che l'occupazione non rappresenta attualmente una fonte significativa di preoccupazione rispetto alle pressioni sui prezzi.

Nel complesso, le dichiarazioni collocano Schmid tra le voci più hawkish all'interno della Fed mentre i responsabili di politica economica valutano i persistenti rischi di inflazione rispetto a un mercato del lavoro che, a suo dire, appare ampiamente stabile per il momento.