TLDR

• Un giudice federale ha respinto la richiesta congiunta di CFTC e Gemini di annullare il loro accordo del gennaio 2025.
• Il pagamento di 5 milioni di dollari effettuato da Gemini non sarà rimborsato, nonostante il cambiamento di posizione dell’autorità in materia di applicazione delle norme.
• Il giudice Alvin Hellerstein ha stabilito che le successive divulgazioni e i cambiamenti nella politica federale sulle criptovalute non giustificavano alcun provvedimento a favore di Gemini.
• Resta in vigore l’ingiunzione permanente del tribunale contro le dichiarazioni false o fuorvianti alla CFTC.

La CFTC e Gemini non sono riuscite ad annullare il loro accordo da 5 milioni di dollari dopo che un giudice federale ha respinto la loro richiesta congiunta il 15 ottobre. La sentenza mantiene un ordine permanente del tribunale nei confronti dell’exchange di criptovalute, anche se da allora l’autorità ha modificato la propria posizione in materia di applicazione delle norme. La decisione chiarisce che, una volta approvato un accordo da un tribunale, annullarlo richiede più di un cambiamento di rotta da parte dell’autorità che lo aveva inizialmente promosso.

Il giudice distrettuale statunitense Alvin Hellerstein ha stabilito che né i presunti problemi relativi all’indagine né i cambiamenti nella politica a Washington giustificavano la riapertura del caso. Gemini aveva pagato la sanzione prima di chiedere il provvedimento e il denaro non sarà restituito.

Perché CFTC e Gemini hanno chiesto il provvedimento

La CFTC ha citato in giudizio Gemini nel 2022 per dichiarazioni rilasciate dall’exchange su un contratto futures sul Bitcoin proposto. Il tribunale ha approvato un accordo da 5 milioni di dollari nel gennaio 2025, poco prima del processo.

A maggio, l’autorità si è unita alla richiesta di Gemini di annullare l’ordine. Un’analisi interna dell’agenzia ha messo in dubbio l’affidabilità di un informatore e ha individuato un possibile uso improprio della pressione regolamentare. La CFTC ha dichiarato che gli investigatori avevano trattenuto prove da un commissario prima della presentazione della causa.

L’autorità ha annunciato la richiesta su X, affermando che il caso non avrebbe soddisfatto i suoi standard attuali. L’ex presidente facente funzione Caroline Pham ha descritto l’autorità già esistente dell’agenzia sul trading di criptovalute ai sensi della legge federale.

Il giudice respinge le accuse di cambiamento delle circostanze

Hellerstein ha affermato che Gemini era a conoscenza delle debolezze del caso prima di accettare l’accordo. Il giudice ha stabilito che i documenti ottenuti successivamente non avevano modificato i fatti così come si presentavano al momento dell’accordo tra le parti.

Il tribunale ha inoltre respinto l’argomentazione secondo cui le politiche sulle criptovalute del presidente Donald Trump avrebbero creato una base giuridica per annullare l’ordine. Gemini ha accettato volontariamente l’accordo dopo quasi tre anni di contenzioso. Per le aziende che raggiungono accordi con le autorità federali, la decisione indica che tali accordi possono sopravvivere ai cambiamenti nelle priorità di applicazione delle norme, poiché la concessione di un provvedimento dipende dal fatto che le circostanze sottostanti fossero diverse, non dall’attuale clima politico.

L’ingiunzione resta in vigore mentre cambia la supervisione

La sentenza mantiene Gemini soggetta a un divieto permanente di rilasciare dichiarazioni fuorvianti alla CFTC o di trattenere informazioni importanti dall’autorità. L’agenzia ha proposto nuove norme sui contratti di evento, mentre affronta le contestazioni degli Stati statunitensi. Ciò significa che l’espansione di Gemini nei mercati predittivi prosegue, mentre l’exchange resta soggetto a un obbligo di trasparenza nei confronti della stessa autorità federale la cui competenza sui contratti di evento è messa alla prova dalle controversie a livello statale.

Il caso originario riguardava fondi presi in prestito per il trading, misure di tutela contro l’autocontrattazione, rimborsi delle commissioni e volumi delle aste. L’ordine di consenso vieta inoltre le smentite pubbliche delle conclusioni dell’accordo, anche se la CFTC non applicherà tale clausola in seguito al cambiamento della propria politica a giugno.

Da allora Gemini si è espansa nei mercati predittivi attraverso la piattaforma Gemini Titan. A febbraio, Tyler Winklevoss ha scritto su X che la CFTC detiene l’autorità federale su questi mercati.

Anche l’amministratore delegato di Kalshi ha avvertito che i mercati predittivi statunitensi potrebbero trasferirsi all’estero a causa delle controversie sulle norme statali. Le sue dichiarazioni sono arrivate mentre tribunali e autorità valutavano chi possa supervisionare i contratti di evento. Con le norme proposte dalla CFTC sui contratti di evento ancora in sospeso e le contestazioni degli Stati non risolte, la questione della competenza giurisdizionale resta lo sfondo nel quale opereranno gli exchange che stanno costruendo attività nei mercati predittivi, tra cui Gemini.