DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV) sta aumentando il dividendo annuale della sua azione privilegiata perpetua CHAD dal 13% al 14%, con i primi pagamenti alla nuova aliquota fissati per il 2 novembre. L'aumento, annunciato in un comunicato stampa circa cinque settimane dopo il lancio del titolo, è inteso dalla società di tesoreria Solana ad attrarre più acquirenti e a convogliare i proventi in ulteriori acquisti di SOL.

Cosa significa l'aumento del dividendo

La società ha dichiarato che il dividendo di CHAD aumenterà di 100 punti base. Sull'importo nominale di 10 dollari di CHAD, i dividendi annuali ammonteranno ora a 1,40 dollari per azione, rispetto a 1,30 dollari, un incremento che la società quantifica in circa il 7,7% di reddito in più per azione. Al prezzo nominale di 10 dollari, la nuova aliquota si traduce in circa un rendimento annuo in contanti del 14,0%. Gli acquirenti che pagano meno di 10 dollari otterrebbero un rendimento maggiore sul loro acquisto, anche se dipende dal mantenimento dell'aliquota e dalla continuità dei pagamenti. La mossa aumenta anche il costo annuo per dividendi di DFDV su ciascuna azione CHAD in circolazione — il prezzo per mantenere il flusso di capitale privilegiato verso gli acquisti di SOL.

L'amministratore delegato Joseph Onorati ha dichiarato nel comunicato che la società vede la possibilità di trasformare CHAD in "uno strumento di credito digitale leader", il che amplia la sua capacità di acquistare SOL limitando la diluizione per gli azionisti ordinari.

CHAD, la Variable Rate Series C Perpetual Preferred Stock di DFDV, non ha data di scadenza e non può essere convertita in azioni ordinarie. La società ha venduto 1,375 milioni di azioni a 8 dollari l'una l'8 settembre, raccogliendo circa 11 milioni di dollari; il rendimento effettivo in quel periodo si avvicinava al 16,25%.

Un circuito di finanziamento progettato per evitare la diluizione

CHAD è strutturato raccogliere capitali senza diluire gli azionisti ordinari: DFDV vende il titolo privilegiato, usa i proventi per acquistare SOL e ripete il ciclo. Con questo sistema, il numero di azioni ordinarie resta invariato mentre la tesoreria in SOL continua a crescere. La società gestisce un programma da 300 milioni di dollari con cui le azioni CHAD vengono vendute in modo incrementale, e dichiara che anche i proventi futuri saranno usati per acquistare più SOL.

A metà ottobre, la tesoreria deteneva circa 2,59 milioni di SOL, circa il 12% in più rispetto a quanto riportato nell'aggiornamento sugli utili del 12 agosto, secondo un comunicato del 12 ottobre. I SOL generano rendimenti tramite staking e operazioni di validazione, che secondo la società finanziano i pagamenti di CHAD. Quei rendimenti ora devono coprire un onere fisso maggiore — alla nuova aliquota, ogni azione CHAD venduta aggiunge 1,40 dollari di costi annuali per dividendi accanto ai proventi in SOL che genera.

Contesto di mercato e autorizzazione al riacquisto

L'azione ordinaria di DFDV è scesa di circa il 21% nella settimana coperta dal comunicato del 12 ottobre, chiudendo vicino a 4,32 dollari per una capitalizzazione di circa 141 milioni di dollari, come riportato da Cryptopolitan. CHAD, al contrario, ha toccato massimi storici e si è avvicinato al suo importo nominale di 10 dollari anche mentre SOL arretrava. Il divario riflette i pubblici distinti dei due titoli — acquirenti di reddito che incassano un dividendo nominale contro azionisti ordinari esposti alle oscillazioni di un bilancio fortemente concentrato in SOL.

Dan Kang, Chief Strategy Officer della società, ha detto che gli investitori stanno iniziando a vedere il valore dell'offerta di reddito unica di CHAD, sottolineando che CHAD può finanziare la crescita in SOL senza emettere nuove azioni ordinarie.

Il 6 ottobre il consiglio ha inoltre approvato un programma continuativo per riacquistare azioni CHAD se il prezzo scende sotto i 10 dollari. La gestione ha dichiarato di non avere al momento piani di riacquisto e di preferire prima che il titolo venga scambiato a o vicino ai 10 dollari. I primi pagamenti alla nuova aliquota del 2 novembre, insieme ai futuri aggiornamenti della tesoreria misurati sulla base del 12 agosto, forniranno la prossima indicazione su quanto nuovo capitale attrarrà la cedola più ricca.

La definizione di "credito digitale" richiamata da Onorati fa eco a un'idea pionieristica di Michael Saylor presso Strategy (NASDAQ: MSTR). Strategy ha adottato un "Digital Credit Capital Framework" il 29 giugno per sostenere i suoi titoli privilegiati, secondo un documento SEC. Il titolo privilegiato a tasso variabile di Strategy, STRC, offre un tasso del 12%. La nuova aliquota del 14% di CHAD ora lo supera due punti percentuali, un margine che mostra come questi strumenti di credito digitale vengano prezzati per conquistare gli acquirenti di reddito.