L’investitore veterano John Rogers ha sottolineato l’importanza del pensiero indipendente, affermando: "All of us, all of the time, have to be on guard against groupthink."

Rogers, co-CEO e Chief Investment Officer di Ariel Investments, con sede a Chicago, ha indicato il pensiero di gruppo come un rischio persistente in grado di compromettere un giudizio solido. Rogers ha fondato Ariel Investments nel 1983, facendone una delle maggiori società di gestione patrimoniale a controllo di minoranze negli Stati Uniti, con una filosofia d’investimento di lunga data incentrata su un approccio value, paziente e contrarian. Il suo avvertimento assume un peso particolare, considerato che l’approccio della sua società si è storicamente basato sull’assunzione di posizioni divergenti dal sentiment prevalente del mercato. Il fenomeno del pensiero di gruppo si verifica quando gli individui si conformano alle opinioni prevalenti di un gruppo invece di condurre una propria valutazione indipendente dei fatti.

Comprendere il pensiero di gruppo

Il concetto di pensiero di gruppo è stato formulato per la prima volta dallo psicologo Irving Janis nel 1972. Descrive una dinamica in cui il desiderio di consenso all’interno di un gruppo porta i membri a reprimere opinioni dissenzienti, ignorare prove contrarie e razionalizzare decisioni sbagliate. Nei mercati finanziari, ciò può manifestarsi quando gli investitori si riversano su operazioni popolari o su narrative condivise senza svolgere un’adeguata due diligence. Episodi storici come la bolla dot-com della fine degli anni 1990 e la bolla immobiliare della metà degli anni 2000 sono spesso citati dagli analisti come casi in cui un consenso diffuso su ipotesi apparentemente solide ha oscurato rischi significativi e sistemici.

Perché è importante per gli investitori

Per gli investitori, la pressione ad allinearsi al consenso di mercato può essere particolarmente forte durante periodi di elevata volatilità o euforia. L’avvertimento di Rogers ricorda che ipotesi non messe in discussione e comportamenti gregari possono portare a errori di valutazione costosi. L’ascesa delle comunità di trading guidate dai social media e la rapida diffusione delle narrative di mercato attraverso le piattaforme online hanno semmai amplificato la velocità con cui le posizioni di consenso si formano e si dissolvono. Promuovere prospettive diverse, mettere rigorosamente alla prova le ipotesi e mantenere l’indipendenza intellettuale sono pratiche ampiamente riconosciute come essenziali per migliorare il processo decisionale tanto nei contesti professionali quanto in quelli personali.

Una lezione oltre i mercati

Sebbene l’osservazione di Rogers sia radicata in decenni di esperienza negli investimenti, il principio va ben oltre la finanza. Nei consigli di amministrazione, negli organi governativi e in altri contesti organizzativi, l’incapacità di favorire punti di vista dissenzienti ha storicamente contribuito a errori strategici e fallimenti istituzionali.

Il punto chiave

Il messaggio di Rogers è chiaro: la vigilanza contro il conformismo deve essere continua, non occasionale. Coltivando un ambiente in cui mettere in discussione il consenso è ben accolto, i decisori possono ridurre il rischio di errore collettivo e arrivare a risultati più solidi.

Fonte: Economic Times Markets