Il broker globale Jefferies ha aggiornato il proprio portafoglio modello per l'India, aggiungendo quattro nuovi titoli, tra cui il fornitore di prestiti su oro Manappuram Finance e il gigante minerario Hindustan Zinc. Le modifiche sono state illustrate in una nota di ricerca redatta da Mahesh Nandurkar di Jefferies. I portafogli modello di questo tipo sono panieri di titoli che i broker raccomandano come allocazione rappresentativa e i loro ribilanciamenti periodici sono seguiti attentamente dagli investitori istituzionali e retail come segnale di dove gli analisti sell-side vedono spostarsi il valore relativo.

Un tema chiave alla base del ribilanciamento è il recente rialzo dei prezzi dell'oro sui mercati globali. Nella sua nota, Nandurkar ha evidenziato che gli indiani detengono oro per un valore di quasi 4.000 miliardi di dollari, circa quattro volte l'importo che detengono in azioni. L'India è uno dei maggiori consumatori mondiali di oro, dove il metallo serve tradizionalmente come riserva di ricchezza familiare — acquistato diffusamente come gioielleria e detenuto sia nelle famiglie rurali che urbane — e l'aumento dei prezzi accresce direttamente il valore di tali detenzioni.

Le attività legate all'oro dovrebbero beneficiare di questa dinamica. Manappuram Finance è una delle principali società finanziarie non bancarie dell'India specializzata in prestiti garantiti da gioielli in oro, un segmento in cui prezzi dell'oro più alti possono ampliare il margine loan-to-value disponibile per i mutuatari, mentre Hindustan Zinc, società del gruppo Vedanta, è uno dei principali produttori mondiali di zinco, piombo e argento — metalli i cui prezzi sono saliti insieme al più ampio rally delle materie prime. Le altre due nuove aggiunte indicate nell'aggiornamento del portafoglio sono state Meesho, il marketplace di e-commerce, e Navin Fluorine, un produttore di chimica speciale. Le aggiunte coprono inoltre settori diversi — finanza, estrazione mineraria, e-commerce e chimica — riflettendo una diversificazione settoriale nel ribilanciamento piuttosto che una modifica legata a un unico tema.

L'aggiornamento ha comportato anche esclusioni dal portafoglio, con Jefferies che ha fornito la motivazione sui prezzi azionari sia per le nuove inclusioni che per i titoli rimossi. Per i lettori che seguono questi portafogli modello, il dettaglio tipicamente da osservare negli aggiornamenti successivi è quali nomi ruotano dentro o fuori e la motivazione dichiarata, poiché queste note sono tra le poche finestre pubbliche sul posizionamento dei broker globali sulle azioni indiane. (Fonte)

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