La spinta dell'Iran per imporre un sistema di pedaggio sullo Stretto di Hormuz potrebbe generare quasi 20 miliardi di dollari all'anno, ma gli analisti geopolitici ed energetici affermano che pedaggi così astronomici non saranno mai accettati dagli Stati Uniti o dai vicini del Golfo dell'Iran. Lo stretto è uno dei punti di strozzatura energetica più critici al mondo, attraverso cui storicamente transita circa un quinto del consumo petrolifero giornaliero globale, conferendo a qualsiasi interruzione conseguenze sproporzionate sulle catene di approvvigionamento mondiale. Il risultato è uno stallo in corso che si trascinerà indefinitamente o si concluderà con l'Iran che accetta un indennizzo finanziario ridotto, ma comunque sostanziale. In ogni caso, il Medio Oriente e i mercati energetici globali sono stati alterati in modo permanente.

"Lo stretto non tornerà mai allo status quo precedente alla guerra", ha affermato Gregory Brew, analista senior per l'Iran e l'energia presso l'Eurasia Group. "Ci sarà un ruolo iraniano riconosciuto in modo permanente nella gestione della via d'acqua. Sarà gestito congiuntamente con l'Oman."

Questo non significa che l'Iran otterrà tutto ciò che vuole. La richiesta di Teheran di una tariffa di servizio del 5% o del 7% per barile di petrolio, effectively una racket di protezione in stile mafioso, equivale a una "pure extortion", secondo Bob McNally, ex consulente energetico della Casa Bianca sotto George W. Bush e fondatore del Rapidan Energy Group.

A seconda dei prezzi del petrolio e dei volumi, una tariffa del 5% per barile frutterebbe all'Iran un introito annuo compreso tra 18 miliardi e 25 miliardi di dollari, innescando allo stesso tempo aumenti dei costi inflazionistici a livello mondiale. Questa cifra tiene conto solo del petrolio greggio, escludendo il gas naturale liquefatto, i prodotti petrolchimici e altri carichi in transito attraverso lo stretto, carichi che includono le massicce esportazioni di GNL del Qatar, che forniscono una quota significativa dei mercati globali del gas. Conferire all'Iran l'autorità di riscossione dei pedaggi permetterebbe inoltre al regime di escalare a piacimento, negando ad esempio l'accesso marittimo a qualsiasi paese che ospiti una base militare statunitense.

"Il pedaggio non è solo il costo finanziario in sé; riguarda anche ciò che l'Iran fa con quel livello di autorità su chi entra e chi esce", ha detto McNally.

Tuttavia, McNally ha dichiarato a Fortune di non ritenere che l'Iran sia realmente determinato a imporre pedaggi pesanti. "Sanno che non sarà loro permesso. Mantengono la questione dei pedaggi in questo momento perché sanno che è la migliore leva che hanno per l'accordo finale, quando arriverà, con questioni nucleari, alleggerimento delle sanzioni e tutto il resto."

La situazione, ha ammonito, non è semplice. "L'Iran non cederà finché non otterrà tutto ciò che vuole, e il Presidente Trump non è disposto a concederlo. Da qui, ci troviamo in questo stallo prolungato finché il mercato del petrolio si beve la Kool-Aid e crede che andrà tutto bene, e i prezzi del greggio restano sotto i 100 dollari."

Il benchmark globale per i futures sul petrolio veniva scambiato appena sotto i 90 dollari al barile martedì sera, elevato, ma ben al di sotto il picco di 124 dollari raggiunto a fine aprile durante la guerra.

Un sistema di pedaggio è illegale secondo il diritto marittimo internazionale, ha osservato Brew, e le associazioni di assicurazione hanno avvertito che la copertura verrebbe interrotta per le navi che transitano attraverso qualsiasi sistema del genere. La Convenzione delle Nazioni Unite sul diritto del mare garantisce il passaggio in transito attraverso gli stretti internazionali come Hormuz, un principio che la struttura tariffaria proposta dall'Iran contraddirebbe direttamente. "L'Iran è consapevole del fatto che se stringe lo stretto troppo forte, nessuno vorrà più utilizzarlo, e il suo valore, sia come asset strategico sia come potenziale fonte di entrate, diminuirà in modo precipitoso."

Un possibile compromesso

Brew ritiene che un compromesso finale potrebbe riflettere il modello dello Stretto di Malacca, dove esiste un sistema di tariffe più piccolo e volontario per i servizi e la manutenzione. Invece di un sistema di caselli, questo potrebbe coinvolgere i vicini del Consiglio di Cooperazione del Golfo (GCC) dell'Iran che versano controvoglia pagamenti "volontari" all'Iran e, in misura minore, all'Oman per la gestione della via d'acqua.

"Un accordo poco attraente con l'Iran è la migliore tra le limited bad options", ha detto Brew. "Gli iraniani non accetteranno una cifra nominale o minima. Vorranno qualcosa di più sostanzioso e probabilmente il GCC dovrà consegnare loro ciò che vogliono. Probabilmente non sarà nemmeno del tutto pubblico. Potrebbe comportare un certo grado di pagamenti all'Iran per garantire la sicurezza nello stretto, ma che non vengono riconosciuti pubblicamente."

Guardando ai prossimi passi

La pressione temporale aumenta per gli Stati Uniti. Le elezioni di metà mandato di novembre si avvicinano, e questa settimana la Strategic Petroleum Reserve del paese è scesa sotto i 300 milioni di barili per la prima volta dal gennaio 1983.

Nel frattempo, l'economia dell'Iran continua a deteriorarsi, sebbene gli hardliner al potere abbiano dimostrato la volontà di sopportare recessioni prolungate, ha affermato Dan Pickering, fondatore di Pickering Energy Partners.

"Gli Stati Uniti cercano una via d'uscita, ma l'Iran non vuole concederla", ha detto Pickering. "Le loro richieste sono aumentate, mentre gli Stati Uniti cercano di ridurle. Al momento non si sente nemmeno molto parlare della questione nucleare."

L'Iran ha respinto le ultime offerte statunitensi, chiedendo un ritorno all'accordo provvisorio di giugno e ulteriori concessioni. Il Presidente Trump è ora concentrato sul mantenimento del blocco statunitense sul petrolio iraniano per massimizzare la pressione finanziaria evitando un'escalation militare, e sulla facilitazione del transito di 5-8 milioni di barili al giorno attraverso lo stretto più vicino alla costa dell'Oman. Tale volume è significativo, ma ben al di sotto dei quasi 20 milioni di barili che un tempo transitavano routinariamente attraverso la via d'acqua ogni giorno.

Simultaneamente, l'Arabia Saudita sta instradando più di 4 milioni di barili attraverso il Mar Rosso, anche quando ciò significa navigare intorno all'Africa per evitare gli attacchi yemeniti, e la Cina continua ad acquizzare quantità sensibilmente inferiori di petrolio. Questi aggiustamenti hanno impedito ai prezzi di salire ulteriormente.

"Ma non possiamo farlo indefinitamente, e questo è il vantaggio degli iraniani. È insostenibile", ha detto Pickering. "Forse è come il fallimento: gradualmente e poi all'improvviso. Ma in questo momento non abbiamo un catalizzatore per una conclusione. Gli iraniani non lo vogliono, e gli Stati Uniti non rinunceranno ancora alle cose a cui tengono."

La situazione potrebbe dover peggiorare ulteriormente prima che un miglioramento sia possibile, ha aggiunto, notando che la Cina sta già iniziando ad aumentare lentamente le proprie importazioni.

Brew, dell'Eurasia Group, è più ottimista sulla possibilità di raggiungere un accordo provvisorio per riaprire lo Stretto di Hormuz nelle prossime settimane, sebbene abbia ammonito che qualsiasi accordo del genere sarebbe solo una soluzione temporanea. Una seconda fase di negoziati affronterebbe la struttura dei pedaggi di Hormuz, le discussioni nucleari e un alleggerimento più profondo delle sanzioni.

"Gli iraniani si considerano nella posizione di negoziazione più forte", ha detto Brew. "Contrattano e negoziano con un occhio al prossimo round di negoziati. Quindi, nessuna di queste questioni sarà risolta nel breve termine."