La crescita dei ricavi più forte in oltre 15 anni

La ripresa di Intel nel 2026 è stata una delle storie più sorprendenti del settore dei chip. Il titolo è in aumento del 144% dall'inizio dell'anno, negoziato in un intervallo tra circa 91,45 e 95,80 dollari, e l'azienda ha appena pubblicato quella che l'amministratore delegato Lip-Bu Tan ha definito "la crescita dei ricavi più forte degli ultimi 15 anni".

Il titolo ha aperto a 95,80 dollari lunedì e negli ultimi dodici mesi ha toccato un massimo di 142,35 dollari, dopo aver segnato un minimo su 52 settimane di 24,05 dollari prima dell'avvio del rialzo.

I ricavi del secondo trimestre si sono attestati a 16,13 miliardi di dollari, in crescita del 25,2% su base annua e ben oltre la stima degli analisti di 14,43 miliardi di dollari. L'EPS di 0,42 dollari ha raddoppiato il consenso di 0,21 dollari. I ricavi del data center sono saliti del 59% su base annua, dato di rilievo nel report, mentre la costruzione delle infrastrutture di intelligenza artificiale continua a trainare la spesa per i server, un segmento in cui Intel compete con AMD e Nvidia per i socket di calcolo.

Intel ha fissato a 0,38 dollari la guida sull'EPS per il terzo trimestre 2026. Gli analisti prevedono attualmente un EPS a pieno anno 2026 di 1,01 dollari, con il consenso per il 2027 a 2,04 dollari, in aumento rispetto a 1,51 dollari di soli 90 giorni fa. Negli ultimi 30 giorni gli analisti hanno rivisto al rialzo le stime sull'EPS FY26 per 32 volte, senza alcun taglio.

I rating degli analisti restano prudenti nonostante i numeri solidi

Il rating di consenso rimane "Hold" con un prezzo obiettivo medio di 107,01 dollari. La ripartizione dei rating prevede 1 strong buy, 15 buy, 31 hold e 3 sell.

Mizuho ha ridotto il proprio target da 109 a 92 dollari, citando la domanda di PC più debole e la pressione sui margini. Anche Stifel Nicolaus ha tagliato il proprio obiettivo da 120 a 110 dollari mantenendo un rating hold. Sul fronte rialzista, Citigroup ha promosso Intel a buy, HSBC e Seaport Research Partners hanno confermato entrambe i rating di acquisto, e Global Equities Research ha fissato un prezzo obiettivo di 200 dollari sul titolo, citando il ruolo di Intel nei rapporti CPU-GPU nei cluster di intelligenza artificiale.

Sul fronte produttivo, i rendimenti dei chip Intel 18A risultano circa il 25% sopra gli obiettivi interni fissati a marzo, un segnale chiave di progresso per il nodo avanzato che sostiene lo sforzo di Intel di competere con TSMC all'avanguardia della tecnologia di processo. Tan ha inoltre descritto Xeon 6 come "uno dei prodotti con la crescita più rapida nella storia di Intel" e ha indicato un'opportunità ASIC con un mercato indirizzabile complessivo superiore a 100 miliardi di dollari.

Attività di insider e investitori istituzionali

L'amministratore delegato Tan ha acquistato 105.263 azioni INTC l'11 agosto a 95 dollari per azione, per una transazione totale di poco inferiore ai 10 milioni di dollari. L'acquisto ha portato la sua partecipazione complessiva a 1.314.669 azioni. Gli insider sono acquirenti netti in cinque transazioni recenti. Gli acquisti sul mercato aperto da parte di un amministratore delegato sono generalmente monitorati da vicino come segnale di fiducia del management, poiché l'acquisto di azioni con fondi propri si distingue dalla vendita guidata dalla compensazione.

Il quadro istituzionale è misto. RPg Family Wealth Advisory ha ridotto la propria posizione in Intel del 41,6% nel secondo trimestre, vendendo 114.310 unità ma mantenendo 160.779 azioni del valore di 22,45 milioni di dollari: Intel resta la terza maggiore partecipazione della società. Nel frattempo, GTS Securities ha aumentato la propria quota del 559% nel secondo trimestre e Headlands Technologies ha fatto crescere la propria posizione del 322,5%. Gli investitori istituzionali possiedono collettivamente il 64,53% di Intel.

Il caso ribassista conserva presa

Intel Foundry ha riportato una perdita operativa di 2,1 miliardi di dollari nel secondo trimestre e i ricavi esterni della foundry sono stati di soli 293 milioni di dollari. Questo divario evidenzia la portata della sfida nel costruire un'attività di fonderia mercantile in grado di conquistare clienti esterni contro concorrenti affermati. Un accantonamento non monetario di 12,53 miliardi di dollari sul deposito fiduciario del CHIPS Act ha trascinato in negativo i risultati GAAP, portando Intel a un margine netto negativo del 19,79%.

La domanda di PC dovrebbe scendere con percentuali a doppia cifra bassa per tutto il 2026 a causa dei prezzi delle memorie, che restano un fattore di pressione per il business principale di Intel.

Il titolo presenta una media mobile a 50 giorni di 100,45 dollari e una media mobile a 200 giorni di 88,20 dollari, con una capitalizzazione di mercato di 483,22 miliardi di dollari. Con le azioni quotate sotto la propria media a 50 giorni, i prossimi trimestri — tra cui annunci di clienti della foundry, la crescita della produzione del nodo 18A e il proseguio o meno del ritmo delle revisioni delle stime degli analisti — mostreranno se lo slancio della ripresa reggerà.