Punti chiave

• Le azioni Intel sono esplose del 144% nel 2026, negoziando attualmente tra 91,45 e 95,80 dollari dopo risultati trimestrali da record.
• I ricavi del secondo trimestre sono balzati del 25,2% su base annua raggiungendo 16,13 miliardi di dollari, superando le attese di Wall Street di 14,43 miliardi, trainati dalla crescita del 59% dei data center.
• L'amministratore delegato Lip-Bu Tan ha dimostrato fiducia acquistando circa 10 milioni di dollari in azioni INTC a 95 dollari ciascuna durante agosto.
• Gli analisti di Wall Street hanno rivisto al rialzo le proiezioni sugli utili FY26 per 32 volte nell'ultimo mese senza alcuna revisione al ribasso; il prezzo obiettivo medio è di 107,01 dollari.
• La solidità produttiva è evidente, con rese dei chip Intel 18A superiori di circa il 25% rispetto ai benchmark interni, a segnale di una forte esecuzione.

La drastica svolta di Intel nel 2026 rappresenta una delle storie di successo più inaspettate del settore dei semiconduttori. Le azioni sono salite del 144% da gennaio, trainate da quella che l'amministratore delegato Lip-Bu Tan ha definito "la crescita dei ricavi più forte degli ultimi oltre 15 anni". Il rally segna un'inversione netta per un'azienda che per anni aveva perso quote di mercato nelle CPU e lottato con ritardi produttivi, e arriva sotto la guida di Tan, nominato amministratore delegato a marzo 2025 con il mandato di tagliare i costi e rifocalizzare l'azienda sulle ambizioni foundry e data center.

La negoziazione di Intel Corp. (INTC) ha aperto lunedì a 95,80 dollari, con il titolo che ha toccato un massimo di 52 settimane a 142,35 dollari. Le azioni avevano toccato il minimo di 24,05 dollari prima di avviare l'attuale rally.

I risultati del secondo trimestre hanno mostrato ricavi per 16,13 miliardi di dollari, in aumento del 25,2% rispetto all'anno precedente e ben oltre le proiezioni degli analisti di 14,43 miliardi. L'utile per azione ha raggiunto 0,42 dollari, più del doppio del consenso di 0,21 dollari. Il segmento data center ha registrato una performance eccezionale con una crescita del 59% su base annua, un'area in cui Intel compete direttamente con AMD e con il business degli acceleratori per l'IA guidato da Nvidia.

Il management ha stabilito una guidance sugli utili per il terzo trimestre 2026 di 0,38 dollari per azione. Wall Street stima attualmente un EPS a pieno anno 2026 di 1,01 dollari, mentre le stime per il 2027 sono salite a 2,04 dollari da 1,51 dollari tre mesi fa.

Wall Street mantiene una posizione prudente nonostante gli impressionanti risultati

Il consenso della strada resta su "Hold" con un prezzo obiettivo medio di 107,01 dollari. La distribuzione dei rating comprende 1 strong buy, 15 buy, 31 hold e 3 raccomandazioni di vendita. Mizuho ha ridotto il proprio obiettivo da 109 a 92 dollari, citando l'indebolimento della domanda di PC e preoccupazioni sui margini. Anche Stifel Nicolaus ha abbassato il proprio obiettivo da 120 a 110 dollari mantenendo una posizione neutrale.

Tra le voci ottimiste, Citigroup ha promosso Intel a buy, mentre HSBC e Seaport Research Partners hanno entrambi confermato rating di acquisto. Global Equities Research ha assegnato un prezzo obiettivo di 200 dollari, sottolineando la posizione strategica di Intel nelle configurazioni CPU-to-GPU per l'infrastruttura di intelligenza artificiale.

Le prestazioni produttive sulla tecnologia Intel 18A superano di circa il 25% gli obiettivi di marzo. Il nodo 18A è centrale nel tentativo di Intel di riconquistare la leadership di processo e conquistare clienti foundry esterni in un mercato a lungo dominato da TSMC, motivo per cui i dati sulle rese sono un indicatore attentamente osservato per capire se la strategia foundry possa avere successo. Tan ha definito Xeon 6 "uno dei prodotti con la più rapida crescita di volume nella storia di Intel" e ha evidenziato un'opportunità di mercato ASIC superiore a 100 miliardi di dollari di valore indirizzabile.

Pattern di azionariato di dirigenti e istituzionali

L'amministratore delegato Tan ha acquistato 105.263 azioni INTC l'11 agosto a 95 dollari ciascuna, per un investimento di quasi 10 milioni di dollari. Questo acquisto ha portato la sua partecipazione totale a 1.314.669 azioni. La recente attività degli insider mostra acquisti netti in cinque transazioni distinte.

I movimenti istituzionali presentano un quadro variegato. RPg Family Wealth Advisory ha ridotto le proprie partecipazioni in Intel del 41,6% nel secondo trimestre, cedendo 114.310 azioni mantenendone 160.779 per un valore di 22,45 milioni di dollari. Nonostante la riduzione, Intel rappresenta la terza posizione più grande della società.

Al contrario, GTS Securities ha aumentato la propria partecipazione del 559% nel secondo trimestre e Headlands Technologies ha rafforzato la propria posizione del 322,5%. Gli azionisti istituzionali controllano il 64,53% delle azioni in circolazione.

Le sfide persistono nonostante il forte slancio

Intel Foundry ha registrato una perdita operativa di 2,1 miliardi di dollari nel secondo trimestre. I ricavi foundry esterni sono ammontati a soli 293 milioni di dollari, a sottolineare quanto il business di produzione su contratto sia ancora in fase iniziale di sviluppo. Un ingente charge non monetario di 12,53 miliardi di dollari legato al deposito fiduciario del CHIPS Act ha reso negativi i risultati GAAP, con un margine netto di -19,79%.

La domanda del mercato PC è destinata a calare con percentuali a doppia cifra bassa per tutto il 2026 a causa della dinamica dei prezzi delle memorie, esercitando una pressione continua sui segmenti aziendali tradizionali di Intel, che costituiscono ancora la base dei suoi ricavi.

Gli indicatori tecnici mostrano il titolo in negoiazione sopra la media mobile a 200 giorni di 88,20 dollari ma sotto la media mobile a 50 giorni di 100,45 dollari. La capitalizzazione di mercato è di 483,22 miliardi di dollari. Per gli investitori che seguiranno la storia da qui in poi, i punti di verifica chiave sono se i ricavi foundry esterni inizieranno a crescere in scala, se le rese del 18A reggeranno con l'aumento dei volumi e come il previsto calo del mercato PC peserà sui margini nei prossimi trimestri.