Un rapporto di ricerca di Grayscale pubblicato venerdì 30 ottobre delinea quanto i ricavi di Hyperliquid si estendano ormai oltre la sua principale attività di trading, con la stablecoin ancorata al dollaro USDC inserita in una delle linee di reddito più recenti della piattaforma.

Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, rileva che sull'exchange decentralizzato sono detenuti circa 6 miliardi di dollari in USDC. Secondo il rapporto, Hyperliquid cattura circa il 90% dei ricavi delle riserve associati a tali holdings in USDC.

Come Funzionano i Ricavi delle Riserve delle Stablecoin

USDC, emesso da Circle, è garantito da riserve detenute principalmente in contanti e titoli del Tesoro statunitense a breve termine. Gli interessi maturati su tali riserve—comunemente definiti ricavi delle riserve—sono diventati un flusso di reddito significativo nell'industria delle stablecoin. Poiché contanti e titoli di Tesoro a breve termine presentano rendimenti variabili, i ricavi legati alle holdings in USDC si muovono con le condizioni dei tassi di interesse a breve termine. In base a determinati accordi di distribuzione, le piattaforme che detengono o integrano grandi saldi in USDC possono ricevere una quota di tale rendimento. L'analisi di Grayscale indica che la posizione di Hyperliquid di circa 6 miliardi di dollari in USDC genera sostanziosi ricavi delle riserve, dei quali la piattaforma trattiene circa il 90%.

Informazioni su Hyperliquid

Hyperliquid è un exchange decentralizzato focalizzato sui futures perpetui, che opera sulla propria blockchain layer-1 con un order book completamente on-chain. La piattaforma utilizza USDC per il margine e il regolamento ed è diventata uno dei venue più attivi per il trading on-chain di derivati. Il suo token nativo, HYPE, sostiene l'ecosistema della rete.

Contesto della Ricerca

Grayscale è una società di gestione di asset digitali la cui divisione di ricerca pubblica analisi sulla struttura del mercato crypto e sulle classi di asset digitali, con Zach Pandl a capo del team di ricerca. Il rapporto del 30 ottobre illustra come il reddito legato alle stablecoin sia diventato una componente degli utili di Hyperliquid che va oltre le commissioni di trading, aggiungendo una dimensione al profilo dei ricavi della piattaforma accanto alla sua attività principale sui derivati. Le cifre del rapporto offrono inoltre ai lettori un modo concreto per monitorare come le condizioni dei tassi di interesse incidano sull'economia dei venue on-chain che detengono grandi saldi in stablecoin.

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