Hyperliquid ha lanciato il prestito nativo manuale, estendendo la propria infrastruttura di trading al credito proprio mentre $HYPE saliva a un nuovo massimo storico sopra i 90 dollari.

Il lancio del 18 settembre consente agli utenti di impegnare $HYPE o Bitcoin come garanzia e di prendere in prestito $USDC o $USDT direttamente tramite HyperCore. Hyperliquid ha comunicato che venerdì sono stati presi in prestito 269 milioni di dollari di asset, dando al nuovo prodotto una scala immediata.

Con questa mossa, Hyperliquid amplia la gamma di funzioni finanziarie integrate nella propria infrastruttura di base, permettendo agli utenti di passare da trading, garanzie e credito senza dipendere da protocolli di lending separati.

$HYPE è salito di circa il 15% questa settimana ed è scambiato sopra i 90 dollari venerdì. I dati di CryptoSlate registrano un massimo intraday di circa 91,06 dollari, superando il precedente record del token vicino a 89,60 dollari e prolungando un rally partito da circa 77 dollari all'inizio della settimana.

Il prestito manuale apre il motore creditizio esistente di HyperCore

Invece di costruire un mercato di lending da zero, il nuovo prodotto apre un'infrastruttura che operava in gran parte sotto il sistema di portfolio margin di Hyperliquid.

Il fondatore Jeff Yan ha dichiarato che Hyperliquid ha costruito prestito e lending come una primitiva HyperCore autonoma, piuttosto che integrare il credito direttamente nei conti margine. Ogni asset preso in prestito proviene dalla liquidità fornita, permettendo ad altri prodotti di attingere allo stesso mercato mentre il rischio di lending resta separato dall'esposizione ai derivati.

Il portfolio margin funziona quindi come livello di orchestrazione, combinando il prestito con i perpetui, i mercati spot e gli altri prodotti HyperCore.

Poiché gli stessi pool supportavano già l'attività di portfolio margin, Hyperliquid non ha dovuto creare un mercato di lending da zero per il lancio di venerdì. Yan ha dichiarato che i mutuatari avevano fin dall'inizio accesso a oltre 400 milioni di dollari di liquidità fornita. I 269 milioni di dollari presi in prestito venerdì riflettono la scala del mercato creditizio sottostante.

$HYPE offre un rapporto prestito/valore del 65%, mentre Bitcoin ha un LTV del 50%. Le soglie di liquidazione sono all'825% per $HYPE e al 75% per Bitcoin. I fornitori di stablecoin guadagnano interessi variabili in base all'utilizzo, e i mutuatari pagano interessi su $USDC e $USDT.

Questi parametri definiscono la meccanica: una posizione garantita da $HYPE può essere aperta fino al 65% del valore della garanzia, con la soglia dell'82,5% che segna il rapporto debito al quale entra in gioco la liquidazione al variare dei prezzi. Poiché i tassi per i fornitori sono variabili, i rendimenti cambiano in base a quanto intensamente viene usata la liquidità fornita.

Anche gli utenti con portfolio margin possono guadagnare interessi sui saldi in stablecoin inattivi, poiché questi asset alimentano gli stessi pool utilizzati dai mutuatari.

Yan ha tratto un parallelo con la decisione di Amazon di separare la propria infrastruttura di calcolo in Amazon Web Services, permettendo a un unico sistema sottostante di supportare prodotti oltre alla sua originale attività di vendita al dettaglio.

"Fai una cosa e falla bene", ha detto Yan, richiamando il principio di design Unix.

Hyperliquid sostiene che separare il lending dal rischio di margine perpetuo rende il sistema più facile da gestire, poiché ogni primitiva finanziaria conserva i propri parametri di rischio anche quando gli utenti vi accedono attraverso la stessa piattaforma.

Il lancio del lending arriva mentre HYPE si rafforza e l'accesso USA si amplia

Il lancio arriva mentre Hyperliquid ottiene una distribuzione più ampia e accumula un bacino maggiore di liquidità in dollari nel proprio ecosistema.

Due giorni prima del lancio, Payward, la società madre di Kraken, ha annunciato piani per implementare mercati perpetui on-chain per i clienti statunitensi, partendo dal framework HIP-3 di Hyperliquid. Questa spinta darebbe a Hyperliquid un'altra via d'accesso a un mercato in cui i perpetui hanno storicamente affrontato restrizioni più severe rispetto ai derivati crypto offshore, potenzialmente ampliando l'accesso ai suoi prodotti legati all'ecosistema. Tali piani non si sono ancora tradotti in mercati operativi, rendendo l'esecuzione del rollout HIP-3 un elemento da seguire mentre la distribuzione USA di Hyperliquid prende forma.

Hyperliquid attira inoltre un bacino crescente di liquidità in stablecoin, con la fornitura totale di stablecoin sulla rete che si avvicina a 7 miliardi di dollari. I dati di DeFiLlama mostrano una fornitura circolante di $USDC sulla blockchain di circa 6,77 miliardi di dollari, leggermente superiore ai circa 6,72 miliardi di Solana, collocando Hyperliquid dietro solo a Ethereum per fornitura di $USDC.

Questa classifica può cambiare man mano che i saldi si spostano tra le reti, ma l'ampiezza della base di stablecoin di Hyperliquid offre ai suoi mercati creditizi in espansione un consistente bacino di potenziali garanzie e liquidità fornita.

$USDC funge già da asset principale di regolamento e garanzia nei mercati di trading di Hyperliquid. Il prestito nativo estende il ruolo di questo capitale permettendo ai fornitori di ottenere rendimenti mentre i trader prendono in prestito stablecoin contro $HYPE o Bitcoin.

Per i possessori di $HYPE, il crea anche un modo per accedere alla liquidità in dollari senza vendere i propri token, aggiungendo un altro uso per l'asset all'interno di HyperCore.

Il lancio del lending amplia inoltre un insieme di primitive finanziarie che assomiglia sempre più allo stack di prodotti normalmente distribuito su diversi protocolli DeFi. Ryan Watkins, co-fondatore di Syncracy Capital, ha indicato la combinazione di perpetui, trading spot, mercati predittivi, lending e vault di HyperCore come prova di questa espansione.

HyperCore sta integrando questi prodotti anziché svilupparli come applicazioni separate attorno alla rete, permettendo a garanzie, liquidità e attività di trading di muoversi più direttamente tra loro.

Questo dà a Hyperliquid un obiettivo strategico più ampio oltre l'aggiunta di singoli prodotti: costruire un sistema finanziario in cui trading, credito e liquidità operano sempre più attraverso la stessa infrastruttura sottostante.