La Camera dei rappresentanti degli Stati Uniti ha approvato lo Stop Insider Trading Act con 232 voti favorevoli e 198 contrari, inviando al Senato una proposta di divieto del trading azionario per i membri del Congresso nonostante le critiche secondo cui la misura consentirebbe ai legislatori di mantenere e vendere le azioni che già possiedono.

Secondo una dichiarazione dell’ufficio del rappresentante Bryan Steil, la Camera ha approvato la legislazione mercoledì 22 luglio. Steil, repubblicano del Wisconsin, ha presentato il disegno di legge a gennaio e ha invitato i senatori a trasmetterlo al presidente Donald Trump per la firma.

Il disegno di legge vieterebbe ai membri del Congresso, ai loro coniugi e ai figli a carico di acquistare titoli emessi da società quotate in borsa. La restrizione si applicherebbe ai nuovi acquisti, mentre i legislatori e i familiari interessati potrebbero conservare i titoli già detenuti nei loro portafogli.

Le azioni esistenti potrebbero comunque essere vendute se il proprietario presenta un avviso pubblico prima della transazione. Il disegno di legge richiede un preavviso di almeno sette giorni e non più di 14 giorni prima di una vendita pianificata, con comunicazioni da presentare al cancelliere della Camera o al segretario del Senato.

Steil ha descritto la proposta come un tentativo di impedire ai legislatori di usare informazioni ottenute tramite incarichi pubblici per vantaggio personale. Dopo il voto alla Camera, ha affermato che il disegno di legge rappresenta “un importante passo avanti per la riforma etica a Capitol Hill.”

La misura imporrebbe sia una sanzione pecuniaria sia la confisca dei guadagni da trading. Le commissioni etiche del Congresso applicherebbero una sanzione pari a $2,000 o al 10% del valore dell’investimento coperto, a seconda di quale importo sia maggiore. I trasgressori sarebbero inoltre tenuti a restituire qualsiasi profitto ottenuto da una transazione vietata.

Durante il dibattito alla Camera, Steil ha detto che in precedenza ai legislatori non era stata data un’opportunità comparabile di votare sulla questione. Il disegno di legge ha ricevuto sostegno bipartisan, sebbene i 232 voti favorevoli rappresentassero una quota ristretta dell’aula. La risposta del Senato determinerà se il Congresso porterà avanti un divieto più limitato, concentrato sugli acquisti futuri, o rielaborerà la misura verso una restrizione più ampia sulla proprietà.

L’opposizione del Senato minaccia il disegno di legge

Dopo che giovedì la Camera ha inviato la legislazione al Senato, la misura ha incontrato un’immediata resistenza da parte della senatrice Elizabeth Warren, democratica del Massachusetts che ha sostenuto limiti più severi al trading dei membri del Congresso. Warren si è opposta alla versione della Camera perché consentirebbe ai funzionari di mantenere e vendere singole azioni che già possiedono.

“The bill has major loopholes,” ha scritto Warren giovedì, aggiungendo che la versione attuale “not gonna fly in the Senate.” Ha sostenuto che ai membri del Congresso dovrebbe essere vietato possedere, acquistare o vendere singole azioni, invece di essere limitati principalmente nei nuovi acquisti.

I've long fought to ban congressional stock trading, but the House Republican-passed bill has MAJOR LOOPHOLES.Lawmakers can continue owning and selling stocks – so it won't solve the problem. Not gonna fly in the Senate.Members of Congress should not own, buy, or sell stocks. — Elizabeth Warren (@warren.senate.gov) 2026-07-23T17:15:30.753Z

Steil ha difeso l’obbligo di preavviso come deterrente contro le transazioni basate su informazioni riservate. In base al disegno di legge, una vendita pianificata diventerebbe pubblica prima dell’esecuzione, consentendo ai legislatori di essere sottoposti a scrutinio sulla transazione e su qualsiasi azione governativa collegata alla società coinvolta.

La critica di Warren riflette una differenza centrale tra i due approcci. La restrizione da lei preferita escluderebbe i legislatori dalla proprietà di singole azioni, mentre il disegno di legge della Camera consentirebbe ai portafogli esistenti di restare in essere e regolerebbe il modo in cui tali partecipazioni vengono vendute. Questa differenza è centrale per il percorso futuro del disegno di legge, perché il testo della Camera affronta i nuovi acquisti e le vendite comunicate in anticipo, mentre i critici sostengono che la proprietà continuativa lasci irrisolti i conflitti quando i legislatori supervisionano politiche che incidono sulle società presenti nei loro portafogli.

La proposta si applica inoltre a un numero inferiore di funzionari federali rispetto al linguaggio etico in esame nell’ambito del Digital Asset Market Clarity Act, o CLARITY Act. Il disegno di legge di Steil sul trading azionario copre i membri del Congresso e i familiari stretti specificati nella legislazione, ma non si applica al presidente, al vicepresidente o alle loro famiglie.

Una bozza rivista di 616 pagine del CLARITY Act adotta un approccio diverso ai conflitti legati alle criptovalute. Secondo il testo proposto riportato questa settimana, ai funzionari federali coperti, inclusi il presidente, il vicepresidente, i legislatori e i giudici federali, sarebbe vietato emettere o sponsorizzare asset digitali fino al 20 gennaio 2029.

Agli intermediari crypto sarebbe inoltre vietato quotare asset emessi o sponsorizzati in violazione di tali disposizioni. A differenza delle regole permanenti sul trading proposte da Steil, le restrizioni etiche del CLARITY Act scadrebbero alla data specificata del 2029.

La proposta sui mercati predittivi punta a conflitti simili

Steil ha anche proposto una misura separata che riguarda le scommesse effettuate tramite piattaforme predittive come Kalshi e Polymarket. Il presidente della House Administration Committee ha presentato lo Stop Lawmakers from Predicting Act il 18 giugno, citando il rischio che i funzionari possano trarre profitto da informazioni non disponibili al pubblico.

Secondo la House Administration Committee, la legislazione impedirebbe ai membri del Congresso, ai loro coniugi e ai figli a carico di scommettere su esiti politici o questioni di politica pubblica. Steil ha affermato che i legislatori dovrebbero scrivere le politiche, non scommettere sul loro esito.

La struttura delle sanzioni rispecchia da vicino il disegno di legge sulle azioni approvato dalla Camera. Una violazione comporterebbe un addebito pari a $2,000 o al 10% del valore della scommessa vietata, a seconda di quale importo sia maggiore, insieme alla confisca del guadagno netto derivante dal contratto.

Lo scrutinio pubblico sui mercati predittivi è aumentato dopo notizie di utenti che avrebbero tratto profitto da informazioni politiche. Un caso riportato riguardava un soldato che avrebbe guadagnato più di $400,000 da contratti collegati alla rimozione del presidente venezuelano Nicolás Maduro da parte delle forze statunitensi a gennaio.

Separatamente, è stato riportato che un ex operatore del gobbo elettronico di Trump avrebbe realizzato più di $90,000 da contratti Kalshi legati a parole e frasi utilizzate durante i discorsi del presidente. In seguito, i funzionari dell’Arizona hanno citato l’attività riportata mentre rafforzavano le regole contro l’uso di informazioni non pubbliche da parte dei dipendenti governativi sulle piattaforme predittive.

Le due proposte di Steil applicano lo stesso principio a prodotti finanziari diversi: i funzionari del Congresso non dovrebbero poter convertire conoscenze privilegiate in rendimenti personali. I loro percorsi legislativi ora divergono, con il disegno di legge sul trading azionario in attesa dell’azione del Senato mentre la misura sui mercati predittivi resta in una fase precedente del processo.