Politica, geopolitica e conflitti

Hormuz è “aperto”, ma è tutt’altro che tornato a funzionare normalmente. Gli Stati Uniti hanno rimosso le mine dalle rotte di navigazione riconosciute a livello internazionale e, tecnicamente, possono far transitare le navi, ma la capacità militare dell’Iran continua a tenere lontani la maggior parte degli operatori commerciali. Martedì sono passate solo cinque navi di materie prime, contro circa 130 al giorno prima della guerra, a dimostrazione di quanto rapidamente un collo di bottiglia possa restare formalmente disponibile pur rimanendo commercialmente limitato.

L’Iran offre un corridoio temporaneo e limitato, ma condiziona la piena normalizzazione all’alleggerimento delle sanzioni, alla fine del blocco statunitense e, ora, alla fine delle operazioni israeliane a Gaza, in Libano e in Siria. La richiesta israeliana non è praticabile. Washington non può garantire che Israele interrompa le operazioni militari in tre teatri distinti, e Israele ha mostrato poca volontà di adeguarsi in qualsiasi momento di questa guerra. Per i mercati della navigazione, il punto non è solo se le rotte siano transitabili, ma se assicuratori, operatori e acquirenti di materie prime le considerino utilizzabili su larga scala.

Trump ha respinto l’idea di tornare al precedente accordo di giugno, che concedeva all’Iran condizioni ben più favorevoli di quelle che Washington sembra disposta a offrire ora. L’amministrazione scommette che l’ostracismo economico e il blocco possano costringere Teheran ad accettare condizioni peggiori. L’Iran scommette sul contrario: riuscire a sopportare la pressione economica più a lungo di quanto Washington e i Paesi del Golfo possano tollerare un Hormuz paralizzato.

Giovedì l’Arabia Saudita ha ribadito che non normalizzerà le relazioni con Israele senza uno Stato palestinese indipendente, proprio mentre Trump ha fatto della normalizzazione una condizione per l’entrata in vigore dell’accordo nucleare del regno con Washington. Trump ha formalmente inviato al Congresso l’accordo nucleare civile trentennale, avviando una revisione di 90 giorni legislativi che potrebbe autorizzare aziende statunitensi a esportare tecnologia nucleare in Arabia Saudita.

L’accordo lascia inoltre aperta la possibilità di arricchimento domestico dell’uranio sotto supervisione statunitense dopo una valutazione di due anni, rompendo con il modello degli Emirati Arabi Uniti che vieta l’arricchimento. Riyadh vuole l’energia nucleare per ridurre il petrolio e il gas bruciati per l’elettricità e preservare più idrocarburi per l’export, mentre Washington vuole che siano aziende statunitensi a costruire la flotta nucleare del regno, non Cina o Russia. Il Congresso ha ora l’accordo nucleare, ma Trump ha ancora bisogno di un’intesa di normalizzazione tra Arabia Saudita e Israele, che Riyadh dice richiedere uno Stato palestinese.

La Turchia sta spendendo 2,4 milioni di dollari per rafforzare la propria posizione di lobbying a Washington, mentre Ankara e Israele competono sulla politica statunitense in Siria e nella regione più ampia. Il Ministero della Difesa turco ha ingaggiato Ballard Partners, una delle società meglio collegate nella rete politica di Trump, per 200.000 dollari al mese per fare lobbying presso l’amministrazione e il Congresso.

La Turchia vuole rientrare nel programma F-35 e sta valutando la dismissione del sistema russo S-400 per rimuovere il principale ostacolo statunitense. Ma la campagna di lobbying arriva mentre Ankara è impegnata in un contenzioso molto più ampio con Israele sulla Siria. Israele sta cercando di impedire alla Turchia di stabilire una presenza militare più profonda lì, mentre Washington ha sostenuto Ahmed al-Sharaa e fa ampio affidamento sulla Turchia per aiutare a ricostruire e addestrare l’esercito siriano.

Ankara ha messo insieme una squadra di lobbying costruita per questo scontro. Include l’ex deputato democratico Robert Wexler, da tempo sostenitore della Turchia e con forti legami negli ambienti pro-Israele, e l’ex funzionario del Consiglio per la Sicurezza Nazionale di Trump Thomas Boodry. Ballard stessa ha legami insolitamente stretti con Trump: la chief of staff della Casa Bianca Susie Wiles e l’ex procuratrice generale Pam Bondi hanno entrambe lavorato per la società. Israele ha trascorso decenni a costruire influenza sulla politica statunitense in Medio Oriente. La Turchia è ora pronta a competere sul piano della spesa.

Il presidente degli Emirati Arabi Uniti Mohamed bin Zayed ha aggirato il principe ereditario saudita MBS e ha scritto direttamente al re saudita Salman, 90 anni, mentre si approfondisce la disputa tra Abu Dhabi e Riyadh. La lettera conteneva un invito a una conferenza ONU sull’acqua a dicembre, mentre fonti saudite hanno affermato che affrontava anche le relazioni bilaterali.

Diplomatici statunitensi e arabi interpretano la mossa come un tentativo deliberato di bypassare MBS, che guida il regno e gestisce le principali relazioni estere. Le due parti stanno ora scontrandosi sullo Yemen, sostengono campi opposti in Sudan e si stanno inserendo in blocchi di sicurezza regionali concorrenti. L’Arabia Saudita si è unita a Turchia e Pakistan nel patto difensivo della Mecca, mentre gli Emirati hanno costruito una partnership di sicurezza sempre più stretta con Israele.

Riyadh aveva già proposto di gestire la disputa tramite il consigliere per la sicurezza nazionale emiratino Tahnoon bin Zayed e il ministro della Difesa saudita Khalid bin Salman, ma quel canale non ha prodotto alcuna svolta visibile. Anche la mediazione statunitense non ha portato a nulla, con le visite previste ad Abu Dhabi di alti funzionari americani, incluso l’inviato di Trump Steve Witkoff, annullate. MBZ sta ora portando la disputa al di sopra di MBS e direttamente a suo padre.

Il Canada imporrà dazi di ritorsione fino al 50% su quasi 20 miliardi di dollari di merci statunitensi a partire dall’8 settembre, dopo il crollo nel fine settimana dei negoziati commerciali con Washington. Ottawa replicherà i dazi statunitensi “dollaro per dollaro, tasso per tasso”, applicando prelievi del 15%, 25% o 50% su oltre 700 prodotti americani.

La mossa segue i dazi del 50% imposti da Trump su circa 20 miliardi di dollari di esportazioni canadesi e la sua decisione di portare al 50% i dazi su veicoli canadesi, componenti auto e acciaio a partire da gennaio 2027.

Accordi, fusioni e acquisizioni

Energean è in trattative esclusive per acquistare circa 1 miliardo di dollari di attività petrolifere e di gas di BP in Egitto, mentre la società guarda oltre la sua forte esposizione a Israele.

Il pacchetto include gli interessi di BP negli asset di gas produttivi del West Nile Delta e la sua partecipazione del 50% come contractor nel giacimento Temsah nel Mediterraneo orientale, dove Eni ha recentemente scoperto un volume stimato di 2 trilioni di piedi cubi di gas. BP manterrebbe le attività egiziane detenute tramite Arcius, la joint venture con XRG degli Emirati Arabi Uniti, incluso il grande giacimento di gas Zohr.

Per Energean, l’Egitto offre asset produttivi e nuovi sviluppi gas al di fuori di Israele, dove ripetute chiusure legate al conflitto hanno evidenziato il rischio di concentrazione attorno ai suoi campi di punta.

Gunvor è in trattative per acquistare fino a 1,5 miliardi di dollari di asset di gas naturale nel Haynesville, mentre il trader di materie prime costruisce un business gas statunitense basato sulle esportazioni di LNG e sulla crescente domanda di energia elettrica.

Gli asset di Silver Hill Energy Partners coprono circa 58.000 acri netti tra East Texas e Louisiana e producono circa 370 milioni di piedi cubi equivalenti al giorno. Western Natural, già sostenuta da Gunvor, gestirebbe gli asset se l’accordo andasse a buon fine.

Sarebbe la seconda operazione di Gunvor nel Haynesville quest’anno, dopo aver finanziato l’acquisizione da circa 300 milioni di dollari di asset produttivi nel bacino da parte di Western Natural. A maggio Gunvor ha inoltre aggiunto un secondo accordo di offtake LNG di lungo termine con Delfin Midstream. Il Haynesville è uno dei principali bacini di gas più vicini ai terminal di esportazione della Costa del Golfo, offrendo a Gunvor approvvigionamento upstream insieme al suo crescente portafoglio LNG, mentre nuova capacità di esportazione entra in funzione e la guerra in Iran spinge gli acquirenti verso il gas statunitense.

Uniper ha assicurato gas norvegese fino al 2041 con un nuovo accordo di fornitura di 15 anni con Equinor, estendendo la dipendenza della Germania dalla Norvegia ben oltre la sostituzione immediata del gas russo.

Equinor fornirà oltre 30 TWh di gas all’anno dal 2027, equivalenti a circa 2,8 miliardi di metri cubi l’anno, o più di 40 miliardi di metri cubi lungo la durata del contratto. I volumi saranno prezzati rispetto ai benchmark di mercato e consegnati in Germania e nel nord-ovest Europa.

Negli ultimi anni la Germania ha sostituito il gas russo via gasdotto con forniture norvegesi e LNG, e la Norvegia è ora il suo maggiore fornitore di gas.

Scoperta e sviluppo

L’Iran afferma di aver scoperto oltre 7,5 trilioni di piedi cubi di gas naturale nella provincia meridionale di Fars, di cui circa 5,7 trilioni di piedi cubi recuperabili.

Il ministro del Petrolio Mohsen Paknejad afferma che il gas recuperabile equivale a circa 15 anni di produzione di una fase di South Pars, con gas dolce che dovrebbe richiedere meno trattamento e volumi significativi di condensati che aumentano il valore del giacimento. L’Iran non manca di gas: possiede già la seconda riserva mondiale. Manca però di capitale e tecnologia per svilupparla rapidamente, e la guerra ha reso tutto ciò molto più difficile.

La produzione iraniana di gas è stata ridotta di circa 230 milioni di metri cubi al giorno dopo gli attacchi statunitensi e israeliani, mentre Teheran sta ancora riparando le infrastrutture energetiche danneggiate.

Shell ha accantonato il progetto di gas offshore Aphrodite a Trinidad dopo non essere riuscita a concordare i termini commerciali con la società statale National Gas Company.

Aphrodite avrebbe dovuto produrre circa 100 milioni di piedi cubi al giorno e aveva già ottenuto una decisione finale d’investimento positiva, ma Shell ha ora liberato la piattaforma di perforazione assegnata al progetto. Il problema di Trinidad è l’offerta upstream: il calo della produzione domestica di gas ha lasciato Atlantic LNG a operare al di sotto della capacità e ha costretto gli impianti petrolchimici a competere per una materia prima limitata. Il governo sta cercando di colmare il divario attraverso nuovi progetti domestici e importazioni dal Venezuela, incluso lo sviluppo del gas Dragon.

TotalEnergies sta cercando più petrolio e gas in Norvegia, mentre l’Europa si sta avviando verso una dipendenza di lungo periodo dalle forniture norvegesi.

L’amministratore delegato Patrick Pouyanné afferma che la società sta insediando un nuovo responsabile esplorazione a Stavanger e vuole espandere la propria posizione sulla piattaforma continentale norvegese, dove produce già circa 220.000 boe/d. La posizione di TotalEnergies è che l’Europa avrà bisogno della produzione norvegese più a lungo del previsto.