I mercati asiatici stanno lentamente avviando la seduta di martedì 11 agosto 2026, mentre gli investitori assorbono una brusca escalation dello scontro tra Stati Uniti e Iran sullo Stretto di Hormuz.

Il premio di rischio su Hormuz sale con l’emergere dello stallo sulle riparazioni

Lo Stretto di Hormuz è uno dei principali colli di bottiglia al mondo per il transito del petrolio, con circa un quinto del consumo globale di greggio che in genere lo attraversa in un dato giorno. Una chiusura prolungata costringerebbe gli esportatori del Golfo a dirottare le spedizioni su alternative più lunghe e costose, motivo per cui anche un’escalation retorica tra Washington e Teheran si riflette rapidamente sui prezzi del petrolio.

La seduta di lunedì ha visto il premio di rischio su Hormuz salire nettamente dopo che il presidente Trump ha pubblicamente controbattuto alle richieste di compensazione dell’Iran con proprie rivendicazioni di riparazioni. I trader hanno interpretato l’escalation retorica come un fattore che allontana un accordo a breve termine anziché avvicinarlo. Il Brent è balzato fino al 4,25% intraday sulla notizia, proseguendo i rialzi già in corso da giorni di segnali contrastanti sui negoziati su Hormuz — un movimento che suggerisce come il mercato stia ora prezzando un rischio reale di accordo e non una semplice manovra negoziale.

Il comparto azionario più ampio non ha recepito lo stesso segnale. I titoli energetici hanno assorbito il movimento, mentre S&P 500, Dow e Nasdaq sono rimasti vicini alla parità, indicando che per ora gli operatori considerano la questione come un tema di settore. La forza separata dell’oro, vicino a un massimo di due mesi e legata al riprezzamento dovish della Fed dopo i dati payrolls, offre al mercato una copertura in uno scenario in cui il rischio inflazionistico legato al petrolio e le aspettative di tagli dei tassi inizino a entrare in conflitto.

Lo scambio sulle riparazioni aggiunge un punto di attrito davvero nuovo e difficile da rimuovere a colloqui che erano già bloccati sull’accesso alle rotte e sull’allentamento delle sanzioni.

Come si è sviluppato lo scambio

L’Iran ha ribadito che qualsiasi riapertura dello stretto dipende dal fatto che Washington compensi Teheran per i danni causati da più di cinque mesi di attacchi statunitensi e israeliani sul suo territorio. Il presidente Trump ha risposto sulla sua piattaforma Truth Social, dicendo di chiedere a sua volta un risarcimento all’Iran per persone che, a suo dire, sarebbero state uccise o gravemente ferite in attentati con autobomba e altri conflitti collegati a Teheran nel corso di oltre due decenni, inclusi pagamenti alle famiglie dei manifestanti uccisi dalle autorità iraniane.

In un post successivo, Trump è andato oltre, affermando che l’Iran dovrebbe essere ritenuto responsabile anche per danni e morti in Libano, Siria, Yemen e Gaza. Ha detto di aver incaricato il suo team negoziale di inserire la richiesta di compensazione in tutti i futuri colloqui.

Guardie rivoluzionarie e ministero degli Esteri irrigidiscono i toni

Le Guardie rivoluzionarie iraniane hanno ribadito separatamente nel fine settimana che il blocco di Hormuz non verrà revocato finché gli Stati Uniti non soddisferanno un elenco più ampio di condizioni, inclusi risarcimenti, la fine delle sanzioni, la revoca del blocco navale e lo stop alle minacce militari.

Il ministero degli Esteri iraniano ha inoltre affermato che la sola diplomazia non può risolvere la disputa, irrigidendo il tono di Teheran anche se colloqui tecnici separati con l’Oman sulle rotte marittime sarebbero vicini a un quadro di riferimento. L’Oman ha svolto in precedenti fasi di tensione il ruolo di intermediario diplomatico ricorrente tra Washington e Teheran, il che rende i progressi riportati su un quadro per la navigazione un filone da seguire anche se la retorica pubblica si fa più dura.

La lettura degli analisti: tattica o vero ostacolo?

Gli analisti di sicurezza regionale ritengono che la richiesta di riparazioni possa essere più una tattica negoziale che un ostacolo reale, con l’Iran che potrebbe usare una domanda irrealizzabile per far apparire relativamente ragionevoli le sue condizioni più concrete — come un allentamento delle sanzioni. Un analista di sicurezza regionale ha suggerito che l’Iran potrebbe utilizzare richieste irrealizzabili come le riparazioni per ottenere concessioni più realistiche.

A prescindere dalla correttezza di questa interpretazione, l’effetto immediato sul mercato è stato quello di rivedere al ribasso la probabilità di una soluzione rapida. Finora i mercati azionari hanno assorbito il movimento del petrolio come una storia di settore, con i titoli energetici in sovraperformance mentre gli indici più ampi restavano vicini alla parità. Un’ulteriore escalation retorica tra Washington e Teheran sarebbe il catalizzatore a breve termine più chiaro per far saltare questo contenimento.

Cosa c’è in agenda

• Festa in Giappone
• Decisione della RBA

Calendario economico e degli eventi in Asia, martedì 11 agosto 2026.