Hester Peirce, la commissaria SEC conosciuta in tutto il settore degli asset digitali come “Crypto Mom”, lascerà l'agenzia il 2 ottobre. La sua uscita ridurrà l'organico attivo della SEC a soli due commissari — il presidente Paul Atkins e il commissario Mark Uyeda, entrambi repubblicani — rispetto a un organico standard di cinque.

Il deficit si estende oltre il regolatore dei mercati mobiliari. Da venerdì, sette seggi di commissario tra la SEC e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) rimarranno vacanti, lasciando le due agenzie che sovrintendono a un panorama finanziario sempre più complesso — che include un mercato crypto di 3.000 miliardi di dollari — a operare con un organico minimo. I due regolatori si dividono la supervisione dell'economia degli asset digitali: la SEC vigila sui mercati dei titoli, mentre la CFTC sovrintende alle materie prime e ai derivati, ponendole entrambe al centro di qualsiasi quadro normativo che il Congresso costruirà per questa classe di asset.

Un organico ridotto

La SEC è progettata per funzionare con cinque commissari, al fine di garantire una diversità di prospettive e impedire che una singola fazione domini le politiche. Operare con soli due membri, entrambi dello stesso partito, elimina la tensione partitica inscritta nella struttura dell'agenzia. Crea però anche una dinamica fragile: un solo astenzamento su qualsiasi questione potrebbe impedire alla commissione di raggiungere il quorum, il numero minimo di membri necessario per condurre gli affari ufficiali.

Il mandato di Peirce è tecnicamente scaduto il 5 giugno 2025, ma lei è rimasta in carica per circa 16 mesi oltre la scza. Tale prassi è comune nelle agenzie indipendenti, dove i funzionari continuano a servire per mantenere i seggi occupati finché i successori non entrano in carica, ma la sua durata in questo caso sottolinea quanto lentamente stia procedendo il processo di nomina. Nessun successore è stato pubblicamente designato per il suo seggio, né per le altre posizioni vacanti.

Cosa ha rappresentato Peirce per il mondo crypto

Nominata per la prima volta nel 2018, Peirce è diventata rapidamente l'alleata più affidabile dell'industria crypto all'interno della SEC. Mentre la precedente leadership — in particolare sotto l'ex presidente Gary Gensler — persegueva una strategia incentrata sull'attività repressiva contro le imprese di asset digitali, Peirce ha costantemente sostenuto regole più chiare e un quadro normativo più accomodante.

Il suo profilo è cresciuto ulteriormente all'inizio del 2025, quando ha assunto la guida della neonata Crypto Task Force della SEC. Il gruppo di lavoro era destinato a fungere da ponte tra l'agenzia e il settore degli asset digitali, segnalando un allontanamento dalla postura conflittuale che aveva caratterizzato l'era Gensler. Con la commissaria che l'ha guidato ora in partenza, la direzione operativa del gruppo di lavoro si rivela una delle questioni aperte immediate che il settore deve affrontare.

Sotto la sua guida, la SEC ha emesso diverse tornate di linee guida dello staff volte a chiarire come le leggi sui titoli esistenti si applicano a token, staking e protocolli di finanza decentralizzata. Non si trattava di norme vincolanti, ma rappresentavano passi significativi verso il tipo di tabella di marcia normativa che il settore richiedeva da anni. La persona che ha guidato questo impegno si sta ora dedicando al mondo accademico: Peirce entrerà alla Regent University School of Law come professore associato nel novembre 2026.

Cosa significa per il settore

Il presidente Atkins ha mostrato una generale apertura verso il settore degli asset digitali, ma una SEC a due commissari è strutturalmente limitata in ciò che può realizzare. Le grandi deliberazioni normative, le azioni repressive e i cambiamenti di policy richiedono tutti voti della commissione, e con soli due membri qualsiasi intoppo procedurale può bloccare completamente il processo.

La tempistica è rilevante perché l'industria crypto si trova in un momento normativo cruciale. Il Congresso sta lavorando a una legislazione completa sugli asset digitali, inclusi provvedimenti sulla struttura di mercato e sulle stablecoin, che richiederebbero una significativa coordinazione tra SEC e CFTC. Agenzie che operano a capacità ridotta non sono in una posizione favorevole per il tipo di complesso lavoro interagenziale che tali provvedimenti richiederebbero.

Per gli operatori di mercato, l'effetto pratico è una fase di attesa normativa. Le imprese che speravano in una formalizzazione delle regole sulla classificazione dei token, sulla registrazione delle piattaforme di scambio o sugli standard di custodia potrebbero vedere quei tempi dilatarsi ulteriormente. Le linee guida a livello di staff possono colmare alcune lacune, ma prive del peso giuridico di una piena decisione della commissione e possono essere revocate più facilmente da una futura leadership.

Alla fine la Casa Bianca dovrà nominare e il Senato dovrà confermare i sostituti per tutti i sette seggi vacanti. Finché ciò non avverrà, le agenzie responsabili della definizione del futuro della regolamentazione degli asset digitali nella più grande economia mondiale opereranno con il minimo indispensabile di leadership.

Fonte: CryptoBriefing