Nonostante un forte aumento della produzione di GNL negli Stati Uniti quest’anno, i prezzi di riferimento Henry Hub si sono mossi appena.

In sintesi:

• Il feed gas per il GNL supera 19 Bcf/d
• La produzione resta vicina ai massimi storici
• Le scorte rimangono sopra la media quinquennale

Le esportazioni statunitensi di GNL sono cresciute del 23% quest’anno, ma i futures Henry Hub restano sotto 3 dollari/MMBtu anche se la domanda di feed gas è salita oltre 19 Bcf/d e la produzione interna rimane vicina ai massimi storici.

Lo scarto riflette un mercato che ha assorbito una domanda di esportazione più forte senza un irrigidimento duraturo dell’offerta complessiva. La produzione è rimasta elevata e i livelli di stoccaggio continuano a collocarsi sopra la media quinquennale, limitando la pressione al rialzo sui prezzi benchmark.

Gli ultimi progressi del GNL arrivano in un contesto più ampio di solida offerta di gas negli Stati Uniti. La produzione è rimasta vicina ai livelli record, mentre le scorte non sono scese a livelli che normalmente sosterrebbero un rialzo più marcato di Henry Hub. Ciò rende la crescita delle esportazioni rilevante per i volumi movimentati, ma non ancora sufficiente da sola a modificare il più ampio equilibrio tra offerta, stoccaggio e prezzi domestici.

Nel resto del mercato, il 1 settembre 2026, i prezzi fisici del gas naturale sono arretrati sul Golfo del Messico e nel Sud-Est per le consegne di mercoledì, dopo il forte rialzo di lunedì, cedendo circa due terzi del movimento sopra 7 dollari mentre la Tempesta Tropicale Edouard approdava vicino al confine tra Texas e Louisiana.

Anche la produzione manifatturiera statunitense ha continuato a espandersi ad agosto, con la produzione di fabbrica ancora solida e un’accelerazione dell’attività in Texas. I dati hanno offerto sostegno alla domanda industriale di gas naturale in vista dell’autunno.

Nei terminal LNG della Costa del Golfo, le nominations di feedgas di martedì sono rimaste vicine ai livelli recenti mentre Edouard approdava vicino al confine tra Texas e Louisiana. I previsori hanno indicato che le piogge più intense della tempesta sarebbero cadute a ovest del complesso di esportazione e hanno stimato a zero la minaccia per la produzione.

I futures sul gas naturale hanno ridotto le perdite iniziali di martedì mentre la prima tempesta tropicale della stagione sul Golfo del Messico avanzava verso il corridoio LNG Texas-Louisiana senza incidere sulle nominations di feedgas.

Nei mercati internazionali del GNL, le previsioni sulla domanda di raffrescamento si sono attenuate questa settimana sia in Europa sia in Asia. Tuttavia, gli acquirenti europei di gas naturale hanno aumentato le offerte competitive per carichi di GNL statunitense, poiché scorte limitate e rischio di approvvigionamento dal Medio Oriente hanno pesato più del quadro meteorologico più mite.

Anche i futures sul gas naturale del primo mese sono rimasti limitati da una resistenza tecnica vicino a 3,00 dollari/MMBtu mentre il calendario passava a settembre e iniziava l’autunno meteorologico.