Greg Abel è intervenuto rapidamente per rimodellare il portafoglio azionario di Berkshire Hathaway nel suo primo trimestre come CEO, succedendo a Warren Buffett, che si è ufficialmente dimesso il 1° gennaio 2026. Abel, che in precedenza supervisionava le attività non assicurative di Berkshire ed era stato nominato successore designato di Buffett nel 2021, ha liquidato 15 posizioni azionarie complete — alcune delle quali detenute da Buffett per oltre 15 anni — segnando un cambiamento deciso nella strategia di investimento del conglomerato.

Posizioni Eliminate

Le cessioni hanno riguardato diversi nomi di rilievo che erano stati tra i titoli più performanti di Berkshire: Visa, Mastercard e Amazon. Buffett aveva storicamente lodato reti di pagamento come Visa e Mastercard per i loro modelli di business efficienti dal punto di vista del capitale, paragonabili a caselli autostradali, rendendo quelle uscite una netta rottura con uno dei suoi temi di investimento più consolidati. Abel ha inoltre eliminato le posizioni in Pool Corp, fornitore di attrezzature per piscine, nella società di bevande alcoliche britannica Diageo e in Domino's Pizza.

Diversi dei titoli venduti erano azioni ad alto rendimento divisorio. Al momento della vendita, Lamar Advertising offriva un rendimento del 4%, Diageo del 3,8% e Pool Corp del 2,5%. Il pattern suggerisce che Abel attribuisca meno importanza al reddito da dividendi rispetto al suo predecessore. Buffett, al contrario, ha detenuto famosamente Coca-Cola per decenni — una posizione acquisita per circa 1,3 miliardi di dollari che ora genera approssimativamente 1,7 miliardi di dollari di dividendi ogni due anni.

Nuovi Investimenti e Riserve di Cassa in Crescita

La più grande nuova acquisizione di Abel è stata Alphabet, la società controllante di Google, che corrisponde un dividendo di appena lo 0,2%. Il suo secondo acquisto più importante è stato Delta Air Lines, con un rendimento di circa l'1%. Nessuna delle due posizioni indica un focus sulla generazione di reddito. L'acquisto di Alphabet segna inoltre la prima partecipazione significativa di Berkshire nella società, aggiungendo esposizione alla pubblicità digitale e al cloud computing — settori in cui il conglomerato in precedenza aveva avuto investimenti diretti limitati.

La posizione di cassa di Berkshire ha continuato a espandersi durante il trimestre, passando da 373,3 miliardi a 397,4 miliardi di dollari. L'aumento indica che Abel sta dando priorità all'accumulo di riserve rispetto a un rapido impiego del capitale. Alcuni analisti interpretano la crescita riserva di cassa come preparazione a una potenziale acquisizione su larga scala, mentre altri la considerano un atteggiamento cauto verso un mercato azionario elevato.

Andamento di Mercato e Reazione degli Investitori

Le azioni di Berkshire Hathaway hanno reagito positivamente alle prime decisioni di Abel, raggiungendo recentemente il livello più alto da quando Buffett ha annunciato il suo ritiro nel maggio 2025. Il titolo ha guadagnato il 3,7% nell'ultimo mese, parzialmente spinto dalla rotazione degli investitori fuori dai titoli tecnologici verso attività più stabili e consolidate.

Berkshire opera una serie diversificata di attività ben note, tra cui GEICO, la ferrovia BNSF, servizi pubblici e operazioni di produzione industriale.

Nonostante la recente salita, le azioni Berkshire hanno registrato un aumento di solo il 4% dall'inizio del 2026, rispetto a un guadagno del 12,6% del S&P 500 nello stesso periodo. Il divario di performance sottolinea la transizione in corso: Abel eredita un'azienda la cui identità è stata inseparabile dalla reputazione di Buffett come selezionatore di titoli, e il cui prossimo capitolo sarà definito da come impiegherà una delle più grandi riserve di cassa mai accumulate da una società quotata.

Buffett rimane presidente del consiglio di amministrazione di Berkshire e ha partecipato alla più recente assemblea annuale della società come membro del pubblico, seduto in prima fila in una dimostrazione visibile di sostegno alla leadership di Abel. Investitori e analisti hanno descritto il debutto di Abel all'assemblea come operativamente solido, sebbene notevolmente diverso nello stile rispetto al noto approccio di Buffett.