Goldman Sachs ha concordato l'acquisizione di NEOS Investments, una società con sede in Connecticut specializzata in ETF reddito basati su opzioni, in una transazione in contanti e azioni valutata fino a 2,25 miliardi di dollari. L'accordo, annunciato mercoledì, rappresenta un passo significativo nell'espansione della banca in uno dei segmenti in più rapida crescita della gestione degli asset e collocherà Goldman Sachs tra i dieci maggiori gestori di ETF attivi. L'acquisizione riflette una tendenza industriale più ampia in cui le grandi istituzioni finanziarie acquisiscono provider ETF specialistici per accelerare la propria presenza in un mercato a lungo dominato dai giganti degli indici come BlackRock, Vanguard e State Street.

Un portafoglio ETF da 30 miliardi di dollari cambia mani

Fondata nel 2022 e con sede a Westport, Connecticut, NEOS Investments gestisce circa 30 miliardi di dollari attraverso 19 ETF che impiegano strategie basate su opzioni per generare reddito, secondo Goldman Sachs. Gli ETF reddito basati su opzioni utilizzano tipicamente covered call, vendita di put e strategie derivative simili per offrire un rendimento regolare agli investitori, rendendoli particolarmente attraenti in contesti in cui i rendimenti tradizionali del reddito fisso hanno subito fluttuazioni. A seguito dell'acquisizione, gli asset ETF di Goldman Sachs Asset Management raggiungeranno circa 130 miliardi di dollari, collocando la banca all'ottavo posto tra i gestori di ETF attivi.

Il prezzo finale di acquisto dipenderà dal raggiungimento da parte di NEOS di determinati obiettivi di performance e servizio, il che significa che la cifra di 2,25 miliardi di dollari rappresenta un importo massimo raggiungibile anziché un pagamento garantito. La transazione rimane subordinata all'approvazione normativa, con entrambe le società che prevedono il completamento nel primo trimestre del 2027.

Il presidente e CEO di Goldman Sachs, David Solomon, ha descritto l'acquisizione come una solida corrispondenza strategica. NEOS porta «un approccio d'investimento disciplinato» che Solomon ha definito «altamente complementare» all'offerta esistente di Goldman, secondo una dichiarazione.

Gli ETF reddito derivativi detengono attualmente circa 180 miliardi di dollari in asset, una categoria che è cresciuta a un tasso annuo composto superiore al 70% dal 2021, secondo i dati di Goldman Sachs. Questa traiettoria ha attirato concorrenti tra cui JPMorgan Asset Management e la gamma di ETF basati su derivati di BlackRock, intensificando la corsa per le quote di mercato. Marc Nachmann, a capo della divisione di gestione degli asset di Goldman, ha descritto il segmento come «uno spazio in rapida crescita nel business della gestione degli asset» con ulteriore margine di espansione.

La seconda acquisizione ETF di Goldman Sachs in un anno

L'accordo NEOS segue l'acquisizione da parte di Goldman Sachs di Innovator Capital Management, uno specialista di fondi a rendimento definito, per 2 miliardi di dollari circa dodici mesi fa. Insieme all'attuale lineup di prodotti, queste acquisizioni segnalano l'ambizione più ampia della banca di costruire un business ETF basato su opzioni più esteso e competere più direttamente con rivali che hanno costruito grandi franchise nello spazio degli ETF orientati al reddito.

L'unità di gestione degli asset e della ricchezza di Goldman Sachs sovrintendeva a 4,04 trilioni di dollari alla fine del secondo trimestre e ha generato 4,60 miliardi di dollari di ricavi nel periodo, con un aumento del 20% rispetto all'anno precedente. La società ha inoltre segnalato circa 4 trilioni di dollari in asset sotto supervisione al 30 giugno 2026.

I co-fondatori di NEOS, Troy Cates e Garrett Paolella, sono destinati a entrare in Goldman Sachs Asset Management come partner al completamento della transazione. Si prevede che anche il resto del team NEOS, incluso il personale d'investimento e di servizio clienti, transiti presso Goldman.

Goldman Sachs ha fatto affidamento sulla propria divisione interna Global Banking & Markets per la consulenza finanziaria nell'ambito dell'accordo. La consulenza legale è stata fornita da Wachtell, Lipton, Rosen & Katz e Willkie Farr & Gallagher. NEOS ha inoltre incaricato Barclays come proprio consulente finanziario esclusivo e Ropes & Gray come consulente legale, secondo l'annuncio.

Fonte: Reuters | Comunicato stampa Goldman Sachs