Le azioni aurifere potrebbero guadagnare con l’aumento dei tassi

Stewart Thomson

In un’intervista di lunedì, il gestore del fondo Fidelity George Efstathopoulos ha affermato che gli investitori in oro sono ora meno concentrati sull’aumento dei rendimenti e più sulle ragioni per cui i rendimenti stanno salendo. Ha inoltre detto di aver raddoppiato l’esposizione del suo fondo all’oro.

Thomson ha affermato che la narrativa dei media tradizionali su oro e tassi si sta sgretolando e che gestori di fondi come Efstathopoulos stanno iniziando a considerare questo cambiamento come la nuova normalità.

Ha detto che gli Stati Uniti sono arrivati a questo punto dopo 50 anni di quella che ha descritto come spesa pubblica globale sconsiderata, insieme a un attaccamento al denaro fiat e al debito.

Thomson ha sostenuto che i tassi statunitensi e la stagflazione hanno avviato un nuovo ciclo di 40 anni nel 2020, e che l’oro potrebbe guadagnare circa $1,000 l’oncia per ogni aumento dell’1% dei tassi.

Ha affermato che il rapporto PCE di domani e il discorso di venerdì del presidente della Fed Kevin conteranno meno del rifiuto del governo statunitense di tagliare quella che ha definito una spesa eccessiva e un debito enorme.

Thomson ha inoltre detto che il tentativo del Tesoro di impedire una discesa dei tassi a lungo termine acquistando yen è fallito. Ha affermato che la fiducia istituzionale nella Federal Reserve è “on thin ice”, e che anche la fiducia nel Tesoro sta diminuendo.

Pur ritenendo possibile un ritracciamento di breve periodo dei tassi, Thomson ha richiamato un pattern testa-e-spalle inverso che suggerisce che la prossima “pit stop” sia al 6%, livello che, secondo lui, coinciderebbe probabilmente con un oro a $6,000.

Ha detto che il quadro di lungo periodo per l’oro resta solido, ma che il recente movimento contro le valute fiat è esteso nel breve periodo sulla base di indicatori tecnici e di sentiment.

Thomson ha osservato che l’oscillatore RSI è in ipercomprato, anche se non nello stesso modo in cui lo era a $5,600, e ha aggiunto che anche lo stocastico è in ipercomprato.

Ha detto che i media tradizionali appaiono insolitamente entusiasti, aggiungendo che nel mercato c’è chiaramente una schiuma guidata dal sentiment.

A suo avviso, resta aperta la strada per un movimento dell’oro verso la principale zona di resistenza tra $4,800 e $5,000. Allo stesso tempo, ha detto che un ritracciamento di breve periodo potrebbe far scendere l’oro del 5%-7%, mentre l’argento e GDX potrebbero perdere il 10%-20%.

Se ciò accadesse, ha affermato che gli investitori che non hanno comprato nella zona tra $4,100 e $3,900 avrebbero una seconda possibilità di entrare nel mercato rialzista dell’oro.

Per quanto riguarda l’argento, Thomson ha detto che il supporto è solido tra $61 e $63. Ha affermato che lo stocastico è in ipercomprato, ma l’RSI suggerisce che l’argento potrebbe continuare a salire nel breve termine anche se l’oro si indebolisse.

Ha detto che il mercato resta forte, quindi è opportuno prendere alcuni profitti parziali. In sintesi, i professionisti vendono sulla forza mentre gli inesperti cercano di individuare i massimi.

Thomson ha inoltre affermato che GDX è salito di quasi il 50% in circa un mese, un guadagno annualizzato di circa il 600% che, a suo dire, non è sostenibile.

Ha detto che GDX potrebbe raggiungere $200, $500 e persino $1,000 nel lungo periodo, ma che l’attuale contesto favorisce la raccolta di guadagni di breve termine mantenendo le posizioni core.

Ha affermato che gli investitori dovrebbero restare concentrati sul quadro complessivo, mentre inflazione, dazi, guerra, un mercato azionario fortemente sopravvalutato, le preoccupazioni sul debt ceiling e quella che ha definito una transizione imperiale stanno modellando lo sfondo degli investimenti.

Thomson ha detto che un indice di sentiment sulle azioni aurifere non è ancora in ipercomprato, anche se l’RSI lo è. Ha affermato che ciò rende appropriata una moderata presa di profitti.

Ha aggiunto che un movimento di blowoff verso l’ipercomprato sarebbe probabile se l’incontro di Jackson Hole vedesse numerosi banchieri centrali rifiutare di attribuire apertamente l’aumento dei tassi alla spesa pubblica e all’ossessione per il debito. Ha detto che quello scenario potrebbe spingere l’oro a $5,000 e portare GDX a $110-$120, livello al quale si aspetterebbe ulteriori prese di profitto.

Ha affermato che un grafico GDX contro oro mostra perché gli investitori dovrebbero mantenere le posizioni core, osservando che un’onda Elliott “C” è appena agli inizi. Secondo Thomson, l’onda C è la più potente tra le onde di Elliott, e GDX è già in rotta per registrare la sua chiusura mensile più alta contro l’oro dal 2012.

Thomson ha detto che molti gestori di fondi comuni sono tenuti a restare quasi completamente investiti in azioni. Poiché il mercato obbligazionario governativo continua a implodere, ha affermato che anche il mercato azionario sopravvalutato seguirà la stessa direzione, e che i gestori che hanno bisogno di esposizione ad asset che non stanno cedendo potrebbero guardare sempre più ai miner come alternativa.

Ha concluso che una “righteous glory” attende gli investitori nelle azioni aurifere di tutto il mondo.

About the author

Stewart Thomson

Stewart Thomson è un ex broker di Merrill Lynch in pensione. Scrive Graceland Updates ogni giorno tra le 4:00 e le 7:00 del mattino, e le newsletter vengono inviate intorno alle 8:00-9:00. La newsletter è presentata in un formato puntuale numerato, pensato per migliorare la chiarezza e risparmiare tempo di lettura.

Risks, Disclaimers, Legal

Stewart Thomson non è più un consulente finanziario. Le informazioni fornite da Stewart e Graceland Updates sono destinate esclusivamente a fini informativi generali. Prima di intraprendere qualsiasi azione su qualsiasi investimento, è indispensabile consultare più consulenti finanziari correttamente autorizzati, esperti e qualificati, e ottenere numerose opinioni prima di agire. Il rischio minimo su qualsiasi investimento nel mondo è: perdita del 100% di tutto il vostro denaro. Potreste assumere o prepararvi ad assumere posizioni con leva negli investimenti senza saperlo, esponendovi a rischi illimitati. Questo è estremamente preoccupante se siete investitori in prodotti derivati. Esiste un iceberg di derivati OTC di circa $700 trillion, con solo una piccola parte ufficialmente svalutata. La conclusione: Are You Prepared?

Newsletter Signup