I futures perpetui su attività tradizionali — un formato di contratto nato nei mercati crypto che, a differenza dei futures convenzionali, non ha data di scadenza — hanno raggiunto il 60,3% del volume di trading dei perpetui su Bitcoin la scorsa settimana, secondo i dati pubblicati nel report State of the Market di Talos il 22 ottobre, che copre il trading dal 15 al 21 ottobre. I dati mostrano una domanda in forte crescita per i contratti attivi 24 ore su 24 su oro, azioni e greggio, mentre i titoli legati all'intelligenza artificiale registravano perdite.

Il ribasso dei titoli IA ha spinto i trader verso i contratti 24/7

I titoli IA e di memoria hanno registrato forti perdite nei mercati asiatici e statunitensi venerdì, dopo che l'inflazione di settembre del 3,7% e un rendimento decennale dei Treasury sopra il 5% hanno messo a fuoco il costo della spesa in IA finanziata con debito. CoreWeave è scesa di circa il 25% mentre i rendimenti delle sue obbligazioni si avvicinavano al 16%. I titoli tecnologici hanno in seguito recuperato parte delle perdite, lasciando il Nasdaq 100 in calo dello 0,4% nella settimana coperta da Talos.

I contratti che negoziano giorno e notte hanno attirato l'attività spostata. Il volume dei perpetui su attività tradizionali è salito del 26,2% a 55,3 miliardi di dollari, dato che Talos attribuisce ai perpetui diventati uno strumento per negoziare la volatilità dell'IA e i risultati trimestrali. Hyperliquid, un exchange decentralizzato di derivati, è stata la piazza futures in più rapida crescita, con un volume in aumento del 17,4%, mentre il volume futures totale monitorato da Talos è salito del 4,8% a 1,03 trilioni di dollari.

I 55,3 miliardi di dollari hanno rappresentato il 60,3% del volume perpetuo di Bitcoin nella stessa settimana. Talos precisa che il confronto riguarda il fatturato dei mercati che monitora, non una quota di tutto il trading di derivati crypto.

Tre esposizioni hanno guidato il mercato: i perpetui sull'oro hanno scambiato 11,5 miliardi di dollari, i perpetui SpaceX su Binance 8,9 miliardi (+35,8%) e il greggio 6,6 miliardi (+25,9%). Insieme hanno rappresentato circa 27 miliardi di dollari, quasi la metà del totale settimanale. I titoli di memoria hanno registrato gli aumenti più marcati, con il volume dei perpetui SK Hynix su Hyperliquid in aumento del 75% e quello dei perpetui Micron su Binance in salita del 22% mentre il settore scendeva.

I risultati di SpaceX sono stati preati prima della campanella di apertura

SpaceX ha comunicato i risultati del terzo trimestre dopo la chiusura del mercato statunitense di martedì, con ricavi in crescita del 161%. I perpetui hanno negoziato tutta la notte. Il contratto SPCX su Binance è salito dell'8,5% entro l'apertura statunitense di mercoledì, e i perpetui SpaceX su Binance e Hyperliquid hanno scambiato circa 5,6 miliardi di dollari, oltre otto volte il volume del giorno precedente. Tale cifra relativa all'evento è distante dal totale settimanale di 8,9 miliardi di dollari di Binance.

Due dettagli mostrano come i trader hanno usato il contratto. Il volume ha toccato il picco nell'ora che comprende l'apertura statunitense, quando l'azione stessa ha iniziato a negoziare, il che significa che la seduta regolare ha comunque attirato l'attività più intensa. Nel frattempo, le posizioni aperte — il valore delle posizioni ancora in essere — sono scese di circa l'8% dal comunicato sui risultati. Un trading intenso insieme a un numero ridotto di posizioni aperte suggerisce che i trader hanno assunto posizioni in occasione della notizia per poi chiuderle, invece di costruire un'esposizione a lungo termine.

Mantenere la posizione durante quella finestra notturna comporta costi propri. I pagamenti di funding si accumulano per ogni periodo in cui una posizione resta aperta, e le regole di margine e liquidazione si applicano mentre il mercato azionario è chiuso, come descritto nella guida di Talos all'infrastruttura dei perpetui.

Bitcoin è rimasto calmo

Il barometro della paura azionaria si è rapidamente attenuato, con il VIX tornato a circa 18,4 entro lunedì. I titoli legati alle crypto hanno subito colpi più pesanti dello stesso Bitcoin: Strategy, Coinbase e Circle sono scese insieme ai miner.

Le posizioni su Bitcoin sono cresciute alongside l'attività sui tradizionali. Le posizioni aperte sui futures sono salite del 6% a 47,9 miliardi di dollari, con un funding al 5,4% annualizzato — un lieve orientamento verso i long. Nel complesso, i dati non mostrano segni di abbandono di Bitcoin da parte dei trader a favore di azioni e commodity.

I prossimi appuntamenti

Talos indica due eventi in arrivo.

Decisione della Fed. Con la correlazione a 30 giorni di Bitcoin con il Nasdaq a 0,6, Talos afferma che qui la sua resilienza sarà messa alla prova.

Risultati dei big tech. Ogni report è un altro evento notturno per i perpetui azionari, e gli investitori osserveranno se la spesa in IA si sta trasformando in ricavi e profiti.

Insieme, mostreranno se il volume dei perpetui su attività tradizionali resterà vicino ai 55 miliardi di dollari dopo la stagione dei risultati o si affievolirà insieme alla volatilità che l'ha accompagnato.

Questo articolo è fornito a scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I derivati perpetui comportano rischi di funding, margine e liquidazione. Le cifre coprono il periodo dichiarato e i mercati monitorati da Talos.

Fonte: Coindoo