Il settore manifatturiero tedesco ha acquisito nuovo slancio ad agosto, secondo i dati preliminari delle indagini, con il PMI flash manifatturiero salito a 54,1 dai 52,2 di luglio e al di sopra del valore di 52,0 atteso dagli economisti.

L'ultima pubblicazione flash di S&P Global ha mostrato:

• PMI manifatturiero: 54,1, contro una previsione di 52,0 e una lettura precedente di 52,2
• PMI dei servizi: 48,5, rispetto ai 50,1 attesi e a una lettura precedente di 49,8
• PMI composito: 51,0, rispetto ai 51,3 attesi e a una lettura precedente di 51,3

Mentre il manifatturiero si è spinto ulteriormente in territorio espansivo, l'indice dei servizi è rimasto al di sotto della soglia di 50 che separa la crescita dalla contrazione e l'indice composito della produzione è sceso leggermente. I guadagni dell'industria prolungano l'inversione di tendenza di un settore che per gran parte del periodo dal 2022 in poi è rimasto in calo, appesantito dalla debole domanda e dallo shock dei prezzi dell'energia seguito all'invasione russa dell'Ucraina.

Gli indici PMI (Purchasing Managers' Index) sono indici diffusivi elaborati a partire da indagini mensili condotte tra le imprese dei settori manifatturiero e dei servizi. Una lettura sopra 50 indica un aumento dell'attività rispetto al mese precedente, mentre una lettura sotto 50 segnala una contrazione. Le stime flash sono pubblicate in anticipo rispetto ai dati definitivi e si basano sulla gran parte delle risposte raccolte nel corso del mese. La Germania è la più grande economia dell'area euro e il PMI composito combina i settori manifatturiero e dei servizi per fornire una visione complessiva dell'attività del settore privato. Poiché costituiscono ogni mese una delle letture più tempestive sulle condizioni delle imprese, i PMI sono seguiti da vicino da analisti e banchieri centrali, inclusi quelli della Banca Centrale Europea, come primo elemento di valutazione delle condizioni economiche dell'intera area valutaria; i dati flash della più ampia area euro vengono pubblicati lo stesso giorno.

Commentando i dati, Phil Smith, Economics Associate Director di S&P Global Market Intelligence, ha dichiarato:

"La ripresa nel settore manifatturiero ha riacquistato slancio, dopo aver mostrato segni di stallo nel secondo trimestre. Produzione, nuovi ordini e vendite all'estero sono aumentati tutti ai ritmi più rapidi dall'inizio del 2022, il che riflette probabilmente un parziale recupero rispetto al quadro più moderato osservato pochi mesi fa, all'apice dell'incertezza e del picco dei prezzi del petrolio associato alla guerra in Medio Oriente, oltre all'effetto dell'aumento della spesa per la difesa che sta gradualmente trasmettendosi. Resta da vedere se questo ritmo di crescita possa mantenersi, non da ultimo alla luce dei rischi di approvvigionamento ancora in corso, ma un notevole rafforzamento del sentiment dei produttori nei confronti della produzione futura suggerisce che la ripresa possa durare.

"Anche se il settore dei servizi continua a rappresentare un freno alla crescita, un secondo lieve aumento consecutivo dei nuovi affari e una ripresa dell'occupazione nel settore suggeriscono che le cose potrebbero presto iniziare a migliorare sul fronte dell'attività. Un ritmo più lento dell'inflazione dei prezzi di produzione dei servizi è inoltre un segnale positivo per la domanda nei prossimi mesi."

L'aumento della spesa per la difesa richiamato da Smith ha un riscontro concreto sul piano politico: al vertice del giugno 2025 i membri della NATO hanno concordato l'obiettivo di destinare entro il 2035 il 5% del PIL annuo a spese di base e legate alla difesa, e la Germania ha da allora provveduto a esentare gli incrementi della spesa militare dal proprio freno costituzionale al debito, allentando un vincolo di bilancio di lunga data su tali spese.

I dati PMI definitivi di agosto sono attesi all'inizio di settembre, e la solidità della ripresa industriale — compresi i rischi di approvvigionamento segnalati da Smith e la questione se la crescita dei nuovi affari e dell'occupazione nei servizi si traduca poi nell'attività effettiva — sarà chiarita dalle indagini dei prossimi mesi.

Fonte: ForexLive