Games Workshop ha ricevuto un rimborso di £7.8m dall’amministrazione statunitense dopo che la Corte Suprema ha stabilito che i dazi di Donald Trump del “liberation day” erano illegali, ha detto la società in un altro aggiornamento di trading positivo.

Il produttore di Warhammer ha comunicato agli investitori di aver inizialmente pagato alle dogane statunitensi £12m per continuare a operare oltre Atlantico, un impatto significativo sul proprio stato patrimoniale. Da allora ha recuperato £7.8m di tali oneri dopo che la Corte Suprema degli Stati Uniti ha giudicato i dazi illegali, ha dichiarato la società martedì.

Il gruppo si aspetta ora di sostenere circa £13m di costi tariffari nel prossimo esercizio pieno, riflettendo i dazi all’importazione sostitutivi introdotti da Trump dopo la sentenza. Per un’azienda che vende negli Stati Uniti una quota importante della propria gamma di prodotti per hobby, fortemente internazionale, tali oneri ricordano che la politica commerciale può incidere anche sui marchi consumer più solidi attraverso spedizioni e dogane, non solo attraverso la domanda.

“Pensavo che sarebbe stato privo di drammi, quanto mi sbagliavo”, ha detto la società agli investitori nel suo aggiornamento di fine esercizio. Ha aggiunto: “Il lavoro continuo sui guadagni di efficienza per migliorare il nostro margine lordo è proseguito. A differenza di alcune società, non consideriamo i dazi un elemento straordinario, ma piuttosto parte dell’incertezza di operare su scala globale.”

Nonostante l’incertezza sulla politica commerciale degli Stati Uniti, uno dei maggiori mercati di esportazione di Games Workshop, il produttore di figurine del FTSE 100 ha registrato un altro anno di crescita a doppia cifra di ricavi e utili.

‘Tempi entusiasmanti’ per Games Workshop

I ricavi sono aumentati dell’11% a £626.8m nei 12 mesi fino a giugno, mentre l’utile del gruppo con sede a Nottingham è cresciuto di oltre il 16%. La società ha indicato una crescita costante nelle sue divisioni principali di miniature e retail. Tuttavia, il suo più piccolo ramo licensing ha registrato un calo del 37%.

Games Workshop ha dichiarato un dividendo di 485p per azione, in calo rispetto ai 520p per azione dell’anno precedente.

“Games Workshop e l’hobby di Warhammer sono in ottima forma”, ha detto Kevin Rountree, amministratore delegato di Games Workshop, aggiungendo che per la società sono “tempi entusiasmanti”.

Il conto dei dazi dell’azienda offre uno spaccato delle difficoltà che gli esportatori britannici hanno affrontato da quando Donald Trump è stato rieletto lo scorso anno. Gli esportatori britannici sono stati colpiti da un dazio del 10% su quasi tutto il commercio con gli Stati Uniti, che, pur avendo un impatto rilevante su Games Workshop, è rimasto inferiore a quello di alcuni altri paesi. Per gli esportatori quotati, il tema non è solo il costo immediato di vendere negli Stati Uniti, ma anche l’incertezza aggiuntiva legata alla rapidità con cui le regole commerciali possono cambiare e al modo in cui tali costi si riflettono negli utili riportati.

A febbraio la Corte Suprema ha stabilito che la prima ondata di dazi commerciali generalizzati, che Trump aveva fatto passare ricorrendo a un oscuro pretesto di emergenza nazionale, era illegale. In una mossa rara, la sentenza ha costretto l’amministrazione statunitense a rimborsare le società che avevano sostenuto ingenti costi tariffari.

Trump ha poi reintrodotto una nuova serie di dazi permanenti su decine dei partner commerciali degli Stati Uniti, includendo un dazio del 10% su tutte le esportazioni britanniche verso l’America.

Gli analisti di Peel Hunt hanno affermato che Games Workshop aveva “realizzato una forte performance” rispetto a un periodo di confronto difficile. Hanno ribadito la loro valutazione ‘buy’ sul gruppo, che, secondo loro, ha vissuto un anno impressionante.

Le azioni sono scese del 2.5% all’apertura del mercato, cosa che gli analisti hanno attribuito alla previsione dei costi tariffari per il prossimo anno e ai minori ricavi da licensing.

“Vale anche la pena notare che il calo nel licensing non sembra indicare una perdita di interesse nella proprietà intellettuale di Games Workshop”, ha detto Duncan Ferris, analista di Freetrade. “Ci sono stati continui progressi nella partnership con Amazon per creare film e serie televisive ambientati nell’universo di Warhammer. L’ingaggio del regista Mike Flanagan mostra progressi tangibili, ma sembra che potremmo dover attendere ancora un po’ prima che l’azione da tavolo arrivi sul grande o piccolo schermo.”