Le azioni Galaxy Digital scendono del 5% dopo risultati trimestrali contrastanti

Le azioni di Galaxy Digital (GLXY) hanno perso più del 5% nelle contrattazioni pre-market in seguito alla pubblicazione dei risultati del secondo trimestre, che hanno portato sia traguardi operativi incoraggianti sia ricavi inferiori alle attese degli analisti. Il calo riflette la tensione tra la rapida conversione di Galaxy verso l'infrastruttura AI e l'incertezza nel breve termine legata al suo core business degli asset digitali.

L'azienda ha comunicato ricavi di 8,8 miliardi di dollari, leggermente al di sotto delle stime di Street di circa 9 miliardi di dollari. Su base per azione, Galaxy ha registrato una perdita diluita e rettificata di 0,09 dollari — nettamente migliore rispetto alla perdita di 0,28 dollari prevista dagli analisti e un miglioramento significativo rispetto alla perdita per azione di 0,49 dollari del primo trimestre. La perdita netta del periodo si è ridotta a 85 milioni di dollari, rispetto ai 216 milioni del trimestre precedente.

Il business degli asset digitali rimane stabile

La divisione asset digitali di Galaxy ha generato 66 milioni di dollari di utile lordo rettificato, con un aumento del 34% su base trimestrale, nonostante un calo del 7% dei volumi di negoziazione. Il miglioramento della redditività a fronte di volumi inferiori suggerisce margini più solidi nelle attività di market-making e controparte dell'azienda, sebbene i ricavi delle negoziazioni di asset digitali rimangano sensibili alle condizioni del mercato cripto.

Il data center Helios registra i primi ricavi

Un elemento di spicco del trimestre è stato il completamento della fase iniziale del campus del data center Helios nel Texas occidentale, che ha iniziato a generare ricavi per la prima volta. Il segmento dei data center ha prodotto 20 milioni di dollari di utile lordo rettificato e 11 milioni di dollari di EBITDA rettificato, un'inversione netta rispetto alla perdita di EBITDA rettificato di 900.000 dollari registrata nel primo trimestre. Questo traguardo colloca Galaxy tra un numero crescente di aziende originariamente operanti nel settore cripto — tra cui Hut 8 e Core Scientific — che stanno riconvertendo le infrastrutture energetiche per il calcolo AI.

In virtù di un accordo di locazione di 15 anni, Galaxy ha fornito 200 megawatt di potenza lorda — equivalenti a 133 megawatt di capacità IT critica — a CoreWeave, uno dei principali provider di cloud GPU al servizio dei carichi di lavoro AI. La Fase I del campus Helios dovrebbe generare circa 80 milioni di dollari di ricavi trimestrali a partire dal terzo trimestre, il che rappresenterebbe un incremento significativo nel contributo del segmento data center.

Nessun nuovo contratto di locazione annunciato

Nonostante i progressi operativi, i risultati non includevano annunci di nuovi clienti o contratti di locazione per i data center, il che potrebbe aver pesato sul sentiment degli investitori. Galaxy ha dichiarato di continuare a condurre trattative con potenziali affittuari per ulteriori 830 megawatt di capacità approvata presso Helios.

L'amministratore delegato Mike Novogratz aveva indicato in precedenza quest'anno che si aspettava che la capacità rimanente del sito in Texas da 1,6 gigawatt fosse interamente locata entro la fine dell'estate. Pur non essendo stati svelati nuovi affittuari in questo trimestre, Galaxy ha comunicato di aver acquisito tre ulteriori siti in Texas per il futuro sviluppo di data center. Il ritmo dei futuri annunci di locazione sarà un indicatore chiave per gli investitori che valutano la capacità di Galaxy di convertire la propria pipeline in ricavi contrattuali a condizioni paragonabili all'accordo con CoreWeave.

Il profilo di indebitamento si espande con il finanziamento della Fase II di Helios

Il 28 luglio, Galaxy Digital ha chiuso un'offerta privata di obbligazioni garantite senior da 3,5 miliardi di dollari con scadenza 2031 attraverso la controllata Galaxy Helios Data Centers II LLC, i cui proventi sono destinati alla costruzione della Fase II di Helios. L'offerta ha portato il debito totale dell'azienda sopra i 6 miliardi di dollari, aumentando in modo significativo gli oneri finanziari dell'azienda mentre amplia la propria espansione infrastrutturale.

Fonte: CoinDesk