Firefly Aerospace Inc. (FLY) è salita di circa l'1% a 24 dollari nel trading premarket di mercoledì, mentre gli investitori digerivano un report del terzo trimestre che ha superato gli obiettivi di Wall Street su ricavi, perdite rettificate ed EBITDA rettificato.

Il quadro trimestrale ha incluso ricavi in crescita del 259% su base annua, un backlog record di 1,7 miliardi di dollari e una previsione dei ricavi annuali ridimensionata a 440-450 milioni di dollari.

La reazione iniziale alla pubblicazione era stata negativa. Il titolo è scivolato del 3,7% a 22,83 dollari subito dopo la diffusione del report martedì, aggiungendosi a una flessione del 2,5% registrata durante la seduta regolare di quel giorno. Il modesto rimbalzo premarket di mercoledì ha segnato un recupero parziale dal sell-off successivo al bilancio.

I risultati del Q3 superano le stime

I ricavi si sono attestati a 110,7 milioni di dollari, in crescita del 259% rispetto all'anno precedente e ampiamente al di sopra dei 102,3 milioni attesi dagli analisti — un superamento di circa l'8%. La perdita rettificata è stata di 45 centesimi per azione, inferiore ai 48 centesimi previsti, mentre la perdita di EBITDA rettificato di 69,5 milioni di dollari è结果 risultata migliore rispetto ai 78 milioni di dollari stimati da Wall Street.

Le perdite sono comunque cresciute rispetto allo scorso anno. La perdita di EBITDA rettificato di Firefly si era attestata a 46,3 milioni di dollari nel trimestre dell'anno precedente, e la perdita operativa non-GAAP si è allargata a 78,7 milioni di dollari da 52,8 milioni — un promemoria del fatto che la società continua a spendere più di quanto incassa anche mentre i ricavi salgono.

La società ha annunciato i risultati sul proprio account X ufficiale martedì 10 novembre:

Firefly reported Q3 results, with a $1.7 Billion record backlog. "Firefly's third quarter reflects the power of our diversified and vertically-integrated business," said Jason Kim, CEO of Firefly Aerospace. Read the full release and listen to the earnings call today at 4:00… pic.twitter.com/gbhp6qIRmE

— Firefly Aerospace (@FireflySpace) November 10, 2026

Il backlog cresce, e i razzi sono già assegnati

Il backlog ha raggiunto un record di 1,7 miliardi di dollari, in aumento da 1,5 miliardi alla fine del secondo trimestre — una crescita di circa il 13% del lavoro contrattualizzato che deve ancora convertirsi in ricavi. "Abbiamo più clienti di quanti siano i razzi disponibili nel manifest a breve termine", ha dichiarato l'amministratore delegato Jason Kim.

Firefly ha anche ridimensionato la propria previsione dei ricavi annuali a un intervallo di 440-450 milioni di dollari, rispetto alla guidance precedente di 420-450 milioni di dollari, alzando il limite inferiore di 20 milioni di dollari e mantenendo invariato quello superiore.

I risultati seguono un periodo di volatilità per il titolo. In vista del report, Firefly aveva reso noto un accordo con AST SpaceMobile (ASTS) del valore di oltre 1,3 miliardi di dollari che copre 36 motori di razzo nell'arco di tre anni — un accordo che trasforma la produzione di motori di Firefly in un flusso di ricavi distinto dai propri lanci. Il titolo FLY è salito del 37% venerdì dopo la notizia e ha guadagnato un altro 17% lunedì. La società prevede che i ricavi derivanti dall'accordo sui motori crescano nel 2027 al raggiungimento dei traguardi contrattuali, con consegne in aumento nel secondo anno dell'accordo.

Anche dopo questi guadagni, il titolo resta in calo di circa il 60% rispetto al massimo di maggio superiore ai 60 dollari. Firefly non è ancora redditizia e Wall Street prevede un EBITDA positivo nel 2029.

La liquidità totale si è attestata a 839,7 milioni di dollari. L'importo include 409,3 milioni di dollari in contanti, 125,4 milioni in investimenti a breve termine e 305 milioni di credito disponibile — la riserva di risorse disponibile per finanziare le operazioni mentre la società resta non redditizia.

Alpha Block 2, Eclipse e missioni lunari

Sul fronte dei lanci, Alpha Flight 8 è prevista per il primo trimestre del 2027 e debutterà con il design aggiornato Block 2. Firefly sta anche facendo avanzare i voli da 9 a 12, con 24 camere di combustione del motore Reaver ora in produzione.

I recenti accordi di lancio includono due missioni dalla Svezia con SSC Space, oltre a un accordo per un massimo di 10 lanci con la giapponese Synspective fino al 2030. La società ha inoltre prorogato il proprio accordo con Lockheed Martin e ha ottenuto un ulteriore ordine per una missione ipersonica — un mix di clienti che ora si estende attraverso Europa, Giappone e Stati Uniti.

Eclipse, il razzo che Firefly sta sviluppando con Northrop Grumman, ha completato oltre 175 test di accensione a terra del motore Miranda, accumulando 4.230 secondi di funzionamento su 20 motori.

Il lavoro lunare procede su cinque missioni contemporaneamente. Per sostenere la pipeline, Firefly ha ampliato la propria camera pulita a quattro volte le dimensioni precedenti, con capacità per fino a 12 lander e veicoli orbitali.

Blue Ghost Mission 2 ha completato i test di prova in vista del lancio previsto nel 2027, e la missione Gruithuisen Domes è in produzione hardware per il 2028. Firefly si è inoltre aggiudicata un subappalto da 75 milioni di dollari per Moonfall della NASA e un subappalto da 13 milioni di dollari per la missione SkyFall della NASA, il suo primo progetto legato a Marte. In base a un accordo separato con StarCloud, l'informatica AI sarà testata a bordo del veicolo spaziale Electra della società.

Guardando avanti, Firefly annuncerà la propria previsione di lanci Alpha per il 2027 durante la conference call sui risultati del quarto trimestre. Il calendario 2027 contiene già diversi punti di controllo da monitorare: il debutto del Block 2 con Alpha Flight 8, l'avvio della crescita dei ricavi dai motori per AST SpaceMobile e il lancio previsto di Blue Ghost Mission 2.