Le scommesse su ulteriori aumenti dei tassi da parte della Federal Reserve si sono propagate nei mercati asiatici venerdì. I governativi giapponesi sono crollati, lo yen è rimasto vicino a 160 per dollaro e il bitcoin è scivolato sotto i 69.000 dollari, mentre i principali indici azionari regionali hanno rinunciato a gran parte del rialzo iniziale, con l'inquietudine degli investitori per il cambio di guida di Nvidia che continuava a pesare sui titoli legati all'AI.

Fed e tassi

Il rendimento dei decennali di stato giapponesi è salito di circa 7 punti base intorno al 2,87%, toccando i massimi della giornata. I JGB hanno seguito i Treasuries statunitensi al ribasso per la seconda seduta consecutiva, con i trader che hanno aumentato le puntate su un inasprimento più deciso della Fed, mentre il rendimento di riferimento dei decennali USA ha operato vicino al 5,13%.

Durante la notte, il presidente della Fed di New York John Williams ha dichiarato che l'inflazione resta ostinatamente alta e che la banca centrale dovrà agire nel tempo per riportarla al 2%. Ha descritto l'economia statunitense come in rafforzamento ma senza surriscaldamento. Le sue dichiarazioni sono seguite ai dati sui prezzi al consumo di ottobre, più caldi del previsto, dopo i quali i mercati hanno prezzato un'alta probabilità di un rialzo di un quarto di punto nella decisione della Fed del 9 dicembre, insieme a una remota possibilità di un rialzo di mezzo punto. Quella riunione è la prossima decisione di politica monetaria programmata della Fed, un punto fermo da osservare per i mercati mentre calibrano le attese sui tassi.

Yen e Giappone

Il cambio dollaro-yen ha operato vicino a 159,90. Il ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha detto di osservare movimenti valutari rapidi e unidirezionali e che comunicherà con il Tesoro statunitense per rispondere in modo appropriato, aggiungendo che i due paesi hanno definito una posizione comune sulle valute al loro vertice. Ha declinato di commentare un eventuale intervento.

Le sue dichiarazioni sono giunte dopo che la Fed di New York ha confermato che il Tesoro statunitense ha acquistato yen a luglio — il suo primo intervento di acquisto di yen dal 1998 — insieme all'intervento dello stesso Giappone sulla valuta. Quella storia dà all'avvicinamento a 160 un significato aggiuntivo, poiché entrambi i governi hanno già mostrato quest'anno la disponibilità a entrare nel mercato. Katayama ha anche detto che il governo anticiperà i sussidi invernali per le bollette per alleviare i costi energetici delle famiglie.

Petrolio e geopolitica

Il Brent ha operato vicino a 95,70 dollari e il WTI vicino a 88,40 dollari, entrambi in leggero calo. Ciò nonostante una rivendicazione delle Guardie Rivoluzionari iraniane di aver distrutto un radar di allerta precoce statunitense in Bahrein in risposta a un attacco a una torre delle telecomunicazioni a Sirik. La rivendicazione non ha potuto essere verificata in modo indipendente e non c'è stato un immediato commento statunitense. Le Guardie hanno anche messo in guardia le aziende che collaborano con gli Stati Uniti riguardo alle spedizioni di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz, il più importante collo di bottiglia petrolifero del mondo, che trasporta circa un quinto dei volumi globali di greggio — uno dei motivi per cui gli avvertimenti su quella via marittima riverberano così direttamente sui prezzi del greggio.

Barclays ha detto che il mercato è troppo rilassato riguardo ai rischi, osservando che i flussi dal Medio Oriente restano intorno all'85% dei livelli prebellici — ancora il 15% in meno rispetto alla norma — e che gli inventari fuori dalla Cina sono depressi. Anche Goldman Sachs ha detto che i rischi per la sua previsione sul petrolio sono orientati al rialzo. Le compagnie aeree sentono la pressione mentre le coperture sul carburante stipulate prima della guerra scadono, con il jet fuel stabile vicino a 148 dollari al barile.

Azionario asiatico

Il Nikkei 225 è salito di circa lo 0,8% vicino a 61.300 nella seduta pomeridiana, dopo un guadagno di circa l'1,4% a mezzogiorno. Il più ampio Topix è salito di circa lo 0,3%. Il Kospi ha invertito un rialzo iniziale del 2% per scambiare in calo di circa lo 0,7% vicino a 5.300, con SK Hynix giù più del 2% e Samsung Electronics in calo di circa lo 0,6%, mentre il Kosdaq ha mantenuto un guadagno di circa l'1,5%. L'Hang Seng di Hong Kong è sceso di circa l'1% vicino a 23.770, mentre lo Shanghai Composite è salito di circa lo 0,2%. La People's Bank of China ha fissato il tasso di riferimento USD/CNY a 6,7152, contro una stima di 6,6756.

Le dimissioni di Jensen Huang da amministratore delegato di Nvidia sono rimaste il principale freno per i titoli AI. Le azioni Nvidia sono scese di circa il 3% negli scambi prolungati USA, e anche il sudcoreano Naver è peggiorato. Con Nvidia tra i pesi maggiori dei benchmark globali, le sue oscillazioni raramente restano confinate a un singolo titolo — ecco perché i produttori di chip e i fornitori AI in tutta l'Asia tendono a scambiare in simpatia. Citi ha detto che gli investitori potrebbero guardare ad AMD, Arista e Broadcom come alternative. In Cina, SMIC ha riportato un fatturato record nel terzo trimestre di circa 3,19 miliardi di dollari e ha più che raddoppiato l'utile. Il suo co-amministratore delegato ha detto che il fatturato annuo dovrebbe superare i 12 miliardi di dollari, ma ha avvertito che la carenza di forniture di attrezzature per la produzione di chip potrebbe perturbare la spesa in conto capitale.

AI e tecnologia

I bilanci hanno continuato a sostenere la storia della spesa in AI. Cisco ha battuto le previsioni e ha alzato le prospettive annuali, con i ricavi AI dagli hyperscaler pronti a più che raddoppiare. Applied Materials ha superato le attese del quarto trimestre e ha guidato sopra il consenso mentre la domanda di attrezzature per chip si mantiene. Cerebras ha riportato ricavi record, ha alzato le prospettive per il 2026 e ha detto di attendersi una tripla dei ricavi nel 2027, con un portafoglio ordini di circa 26 miliardi di dollari. Goldman Sachs prevede che la spesa annualizzata legata all'AI raggiungerà 1,4 trilioni di dollari entro la fine del 2027, quasi il 4% dell'economia statunitense — cifre che spiegano perché i risultati di fornitori come Cisco e Applied Materials sono considerati indicatori della domanda AI nell'industria. A parte, ByteDance pianifica un riacquisto di azioni da 6 miliardi di dollari con una valutazione di circa 400 miliardi di dollari, in crescita del 20% in un anno, secondo una fonte riportata.

Oro e criptovalute

L'oro è salito di circa lo 0,7% vicino a 3.914 dollari e l'argento ha operato intorno ai 50 dollari. BlackRock ha descritto le prospettive per l'oro come più bilanciate, con gli acquisti delle banche centrali che compensano la pressione da rendimenti reali più alti e da un dollaro forte. Il gestore vede il supporto per il metallo come intatto nonostante un calo di quasi il 30% dal massimo storico, e attende guadagni più moderati. Société Générale si attende che il ribilanciamento degli indici merci di gennaio aggiunga circa 3,3 miliardi di dollari di acquisti netti nei futures sull'oro.

Il bitcoin è sceso di più del 6% sotto i 69.000 dollari, scivolando sotto i 70.000 per la prima volta da agosto, mentre gli ETF spot su bitcoin statunitensi prolungavano una serie di deflussi che ha portato i ritiri di novembre vicino a 2 miliardi di dollari. Con i deflussi di novembre che si avvicinano a quel livello, se persevereranno attraverso la decisione della Fed del 9 dicembre è il dettaglio che molti trader seguiranno.

Australia e Nuova Zelanda

Il dollaro australiano ha operato vicino a 0,6800 e il dollaro neozelandese vicino a 0,5540. Il vantaggio di rendimento che i decennali australiani detenevano sui Treasuries all'inizio dell'anno è scomparso, con la Fed orientata verso rialzi e la Reserve Bank of Australia apparentemente in attesa. UBS si attende che la RBA mantenga una politica restrittiva, senza tagli dei tassi prima della fine del 2027, mentre il boom dell'AI alimenta l'inflazione e la crescita rallenta all'1,4%. In Nuova Zelanda, l'indice PMI manifatturiero è sceso a 54,9 a ottobre ma ha segnato il sedicesimo mese consecutivo di espansione.

In arrivo

Anthropic dovrà fissare il prezzo della sua IPO il 18 novembre, con l'avvio delle negoziazioni su Nasdaq previsto per il giorno successivo. L'operazione risulta circa sei volte oversubscribed, e la società punta a una valutazione di circa 1 trilione di dollari — la metà dei 2 trilioni un tempo sussurrati negli ambienti di mercato. Dopo una seduta in cui i titoli legati all'AI hanno faticato a trovare appoggi, il pricing sarà anche una lettura dell'appetito degli investitori per grandi quotazioni AI.