Le azioni europee hanno segnato rialzi all'aperto, portando avanti il sentimento positivo dalle trattative asiatiche e ignorando la lettura dell'inflazione USA più alta del previsto della seduta precedente — il tipo di dati che gli investitori seguono da vicino per le implicazioni sul percorso dei tassi di interesse. I futures USA hanno aderito all'avanzata, a indicare che la sorpresa inflazionistica stava facendo poco per interrompere il tono ottimista del mercato questa settimana.

I futures S&P 500 sono saliti dello 0,6%, mentre i futures Nasdaq hanno guidato il rialzo con un gain dell'1,5% — una svolta notevole dopo il spavento inflazionistico della seduta precedente, che aveva fatto crollare le azioni USA e far salire i rendimenti dei Treasuries.

Una precisazione merita attenzione: il mercato obbligazionario USA è chiuso oggi in occasione del Veterans Day, una festa federale statunitense che blocca le negoziazioni dei Treasury anche se i mercati azionari operano secondo il normale calendario. L'assenza dei trader del reddito fisso potrebbe complicare il quadro, con le azioni che estendono il rally senza la consueta conferma cross-asset dal mercato dei Treasuries.

Ecco come si presentavano le borse europee all'aperto:

• Eurostoxx: +0,9%
• Germania DAX: +0,9%
• Francia CAC 40: +0,6%
• Regno Unito FTSE: +0,7%
• Spagna IBEX: +0,3%
• Italia FTSE MIB: +0,7%

I benchmark regionali hanno continuato la loro corsa positiva, con il DAX che si avvicina ancora una volta ai massimi storici. L'indice di riferimento tedesco è ora a ridosso del suo massimo storico di circa 26.692, mentre il più ampio STOXX 600 staziona anch'esso vicino ai livelli record.

Diversi fattori alimentano l'avanzata. Il forte rientro dei prezzi del petrolio ha fornito un importante sollievo alle azioni europee — un sollievo che ha un peso aggiuntivo in Europa, una regione che importa la maggior parte della sua energia ed è sensibile alle oscillazioni dei costi del greggio. Le speranze di de-escalation nel conflitto USA-Iran contribuiscono ad attenuare le preoccupazioni per l'inflazione legata all'energia, dando alle imprese maggiore respiro nella gestione dei costi e delle coperture.

Anche i risultati societari hanno retto meglio del temuto. Le banche europee stanno vivendo un avvio di settimana particolarmente positivo, con l'ottimismo sulle operazioni societarie e i cifre incoraggianti di istituti come la banca italiana UniCredit che hanno contribuito a sostenere il settore nel complesso. Ciò suggerisce che il movimento non è semplicemente l'Europa che cavalca le scia di Wall Street.

Ciò che potrebbe risultare significativo questa settimana è quanto gli investitori siano disposti a guardare oltre i rischi che hanno dominato le settimane scorse. Resta una domanda aperta se si tratti di una fiducia genuina che torna alle azioni, o se gli investitori stiano semplicemente abituandosi di nuovo a ignorare tali rischi.

Con il mercato obbligazionario USA chiuso, un riscontro più chiaro su questo fronte non arriverà prima di domani al più presto. Per ora, gli acquirenti mantengono intatto lo slancio. Ma con le azioni europee che si avvicinano nuovamente ai territori record, la domanda è se ci sia abbastanza carburante per sostenere il rally.