BitMine Immersion Technologies (BMNR) è tornata sotto i riflettori dopo aver comunicato una perdita annua di 6,31 miliardi di dollari l'11 novembre 2026, guidata principalmente dal calo delle valutazioni di Ethereum, secondo la comunicazione annuale presentata alla U.S. Securities and Exchange Commission (SEC). La comunicazione è seguita a ulteriori acquisti di Ethereum effettuati nonostante il calo dei prezzi delle criptovalute, con l'ultimo aggiornamento della tesoreria di BitMine che mostra oltre 6 milioni di ETH detenuti al 8 novembre. Per una società che detiene milioni di ETH in bilancio, la comunicazione illustra quanto direttamente il prezzo di Ethereum ora si rifletta sui risultati dichiarati.

Il calo di Ethereum guida la perdita annua di 6,31 miliardi di BitMine

Le perdite non realizzate sugli asset digitali hanno rappresentato 6,23 miliardi di dollari delle perdite annue di BitMine, secondo l'ultimo Form 10-Q. Poiché si tratta di perdite non realizzate, riflettono il ridotto valore di mercato di partecipazioni ancora in possesso della società e non di asset venduti, ovvero la cifra dichiarata varia con il prezzo di Ethereum anziché tracciare liquidità effettivamente uscita dalla tesoreria. Il calo è stato attribuito alla maggiore esposizione a Ethereum durante l'esercizio conclusosi il 31 agosto 2026.

BitMine detiene 5,9 milioni di ETH attualmente valutati 14,56 miliardi di dollari, a fronte di un costo di acquisizione complessivo di circa 19,95 miliardi. Dalla costituzione di tali posizioni, il prezzo di Ethereum è sceso di circa il 44%, da 4.390 a 2.466 dollari.

Il calo del prezzo di ETH ha inciso sulla redditività, ma l'attività di staking di BitMine ha continuato ad espandersi. I ricavi annui sono aumentati di oltre venti volte, da 6,1 milioni a 124,8 milioni di dollari, di cui 121,4 milioni generati da staking e validazione. Ciononostante, le perdite in criptovalute hanno superato i ricavi, e i costi amministrativi hanno raggiunto i 376,9 milioni di dollari. Il contrasto — redditi da staking nell'ordine dei milioni contro perdite di valutazione nell'ordine dei miliardi — mostra quanto i risultati dichiarati di BitMine dipendano ormai dal prezzo di mercato di Ethereum piuttosto che dai ricavi operativi.

Prospettive incerte per BMNR nonostante obiettivi rialzisti

I risultati finanziari giungono in un momento in cui le azioni BMNR stanno già attraversando un periodo di ribasso. Al martedì, il titolo ha chiuso a 18,08 dollari, perdendo il 2,85% in giornata e circa il 18% dal 28 ottobre.

Come evidenziato da The Market Periodical in una recente previsione sul titolo BMNR, gli deflussi dagli ETF su Ethereum hanno aggiunto pressione sulle azioni della società. Da allora Ethereum ha continuato a scendere, e il bilancio di BitMine rappresenta ormai un ulteriore indicatore della sua esposizione. L'andamento del titolo rimane strettamente legato alla strategia di tesoreria della società, anche se altri fattori aziendali ne influenzano la valutazione.

Nonostante le recenti perdite, gli analisti mantengono obiettivi a lungo termine più elevati per il titolo BMNR. I dati di previsione di mercato mostrano che due analisti hanno un obiettivo di prezzo medio a 12 mesi di 48,80 dollari, con stime comprese tra 34 e 63,60 dollari — ben al di sopra dell'ultima chiusura di 18,08 dollari. Tali previsioni, tuttavia, sono state aggiornate l'ultima volta il 7 ottobre, prima che la società comunicasse la perdita annua, quindi se gli analisti revisioneranno gli obiettivi alla luce della comunicazione è un punto da seguire nel breve termine.

Il prezzo di Ethereum si avvicina a 2.000 dollari; cosa aspettarsi?

Un'altra preoccupazione per gli investitori di BMNR è che il titolo è altamente vulnerabile al calo in corso di Ethereum. ETH non è riuscito a mantenere il precedente rally verso i 2.800 dollari, scambiandosi intorno ai 2.055 dollari mercoledì. L'asset scambia anche al di sotto del punto medio delle Bollinger Band a 20 settimane, intorno ai 2.238 dollari, un segnale di debolezza persistente sul grafico settimanale.

Il supporto immediato si trova vicino ai 1.965 dollari, dove gli acquirenti potrebbero tentare di difendere l'ultimo range di negoziazione. In caso di rottura di questo livello, Ethereum potrebbe continuare a scendere verso la Bollinger Band inferiore intorno ai 1.610 dollari e poi verso il successivo livello inferiore a 1.713 dollari. Dall'altro lato, un recupero oltre la zona 2.200–2.240 dollari sarebbe un segnale più positivo e rimetterebbe i 2.800 dollari nel mirino.

BitMine continua ad accumulare Ethereum

Nonostante la debolezza dei prezzi, BitMine ha continuato ad acquistare Ethereum anziché ridurre le proprie partecipazioni. Una recente analisi del prezzo di Ethereum ha riportato l'acquisto di altri 9.587 ETH da parte della società, in avvicinamento all'obiettivo di accumulo.

Come riportato in quell'occasione, le partecipazioni di BitMine avevano raggiunto 6.070.092 ETH, pari al 4,97% dell'offerta di Ethereum. Il raggiungimento dell'obiettivo completo del 5% collocherebbe circa un ETH su venti in circolazione sotto un'unica tesoreria aziendale, una scala che rende gli aggiornamenti periodici di BitMine un punto dati ricorrente sull'accumulo aziendale dell'asset. Di tale ammontare, 5.227.037 ETH erano in staking, con ricavi annualizzati previsti da staking di 309 milioni di dollari.

Nonostante il calo, il Presidente Tom Lee ha mantenuto l'obiettivo della società di acquisire il 5% dell'offerta totale di Ethereum. I prossimi aggiornamenti sulla tesoreria e le comunicazioni alla SEC di BitMine mostreranno se l'accumulo proseguirà e come verranno valutate le partecipazioni rimanenti.

Disclaimer: questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I titoli con tesorerie in criptovalute comportano rischi di mercato, liquidità, diluizione e valutazione. Le previsioni degli analisti e le proiezioni di staking non garantiscono rendimenti.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato su The Market Periodical.