Le borse europee sono avanzate e i rendimenti obbligaziari si sono allentati mentre gli investitori si preparavano al rapporto sulla paga non agricola (NFP) degli Stati Uniti — l'evento principale della settimana. I dati mensili sull'occupazione affrontano un livello di aspettative più alto del solito dopo diverse sedute di crescente tensione nel mercato obbligazionario, e il loro esito rischia di stravolgere il clima più tranquillo tornato sui mercati nella mattinata europea.

Il mercato obbligazionario è continuato a essere il principale motore dei movimenti di prezzo e venerdì i rendimenti sono rientrati mentre gli investitori attendevano nuovi indizi dal rapporto sul mercato del lavoro prima di decidere la prossima mossa. I rendimenti hanno un'importanza che va ben oltre il mercato obbligazionario: ancorano i costi di finanziamento per imprese e famiglie e influenzano il modo in cui gli investitori valutano gli asset più rischiosi come le azioni. A sua volta, il rapporto sull'occupazione è uno dei dati più influenti per le aspettative sulla politica della Federal Reserve — le stesse aspettative che le dichiarazioni dei responsabili di politica monetaria hanno rimodellato nel corso della settimana.

Il rendimento del decennale USA è sceso di 1,6 punti base al 5,22%, allontanandosi nettamente dal massimo di ieri del 5,34% — un livello che ha segnato il più alto dal 2002. In Europa, i rendimenti dei Bund tedeschi decennali si sono raffreddati al 3,40%, rimanendo ben al di sotto del massimo del 3,65% raggiunto all'inizio della settimana.

Il rientro dei costi di finanziamento ha concesso alle azioni un po' di respiro, con le borse europee in ripresa e i future USA che hanno rafforzato il rimbalzo della seduta precedente. Il DAX tedesco è salito dello 0,9%, il CAC 40 francese ha guadagnato lo 0,5% e i future S&P 500 sono saliti dello 0,4% prima dell'apertura di Wall Street. Costi di finanziamento più bassi hanno contribuito a sostenere le azioni, insieme a preoccupazioni inflazionistiche più attenuate grazie anche al calo dei prezzi del petrolio nella giornata. Questa combinazione ha offerto agli asset rischiosi una tregua dalla pressione esercitata scalata dei rendimenti della settimana.

Il greggio WTI è sceso del 3,6% a 89,50 dollari mentre i trader hanno continuato a valutare la situazione in Medio Oriente, chiudendo una settimana altalenante per i prezzi del petrolio.

Sul fronte dei dati, l'inflazione dell'area euro a settembre è risultata elevata, con il dato principale salito al 3,8% grazie alla impennata dei prezzi dell'energia. Anche la stima core — che esclude i volatili prezzi di alimentari ed energia ed è osservata per misurare la pressione sottostante — è salita leggermente al 2,5% a settembre da 2,4% ad agosto. Ciononostante, il lieve acceleration della componente core resta qualcosa che la Banca Centrale Europea potrebbe comunque ignorare per il momento in vista della decisione di ottobre — il pricing di mercato continua a mostrare circa il 28% di probabilità di un rialzo dei tassi di 25 punti base questo mese, sostanzialmente invariato rispetto a prima della pubblicazione. Separatamente, il responsabile BCE Olli Rehn ha segnalato rischi legati ai prezzi dell'energia e all'intelligenza artificiale, osservando che le prospettive sui tassi restano incerte.

Sui mercati valutari, il dollaro è rimasto misto durante la giornata. Il franco svizzero ha guidato le principali valute mentre l'euro ha sofferto, con EUR/USD spinto in basso a 1,1225 e USD/JPY leggermente in calo a 157,68.

I commenti dei responsabili della Federal Reserve hanno continuato a modellare le aspettative sui tassi dopo gli eventi della settimana. Le dichiarazioni accomodanti di importanti esponenti hanno segnalato una scarsa propensione a un ulteriore inasprimento, fornendo supporto all'oro, che ha guadagnato lo 0,1% a 4.180 dollari e continua a consolidarsi appena sotto la soglia dei 4.200 dollari. L'oro non genera rendimento, e questo è uno dei motivi per cui le sue sorti seguono così da vicino le aspettative sui tassi. Anche il ribasso dell'argento si è fermato mentre influenti membri della Fed hanno respinto le scommesse su un rialzo dei tassi a ottobre.

Sul fronte delle criptovalute, il bitcoin è uscito dal suo recente range di negoziazione dopo i commenti di Jefferson della Fed che hanno ulteriormente ridotto le aspettative di rialzo dei tassi. La criptovaluta è stata scambiata per l'ultima volta in rialzo del 2,2% a 86.511 dollari.

L'attenzione si sposta ora sul rapporto sull'occupazione USA, che risponderà alla domanda se il sollievo dei mercati in atto durerà — o se i "bond vigilantes" torneranno e semineranno il caos prima del fine settimana.

Fonte: investingLive