Tra le scadenze delle opzioni FX per il taglio delle 10:00 di New York del 31 luglio, una in particolare spicca: una grande scadenza per EUR/USD al livello di 1,1500.

Sebbene le dimensioni delle scadenze a questo strike price siano consistenti, non corrispondono ad alcun significato tecnico rilevante sui grafici. Ciononostante, il solo volume di opzioni in scadenza a questo livello potrebbe agire come un magnete per l'azione dei prezzi, potenzialmente attirando l'EUR/USD verso lo strike man mano che il taglio si avvicina — un fenomeno comunemente definito "pinning", in cui i dealer che coprono grandi posizioni opzionarie possono far sì che i prezzi spot tendano a convergere verso il prezzo di strike in prossimità della scadenza. Questa dinamica si verifica mentre il dollaro statunitense appare in lieve ripresa dopo essere stato messo sotto pressione durante la notte dall'intervento giapponese su USD/JPY.

Il sentimento del dollaro e il più ampio ambiente di rischio rimangono i driver dominanti dell'azione dei prezzi, superando l'influenza delle scadenze delle opzioni. I tempi aggiungono un ulteriore elemento di complessità, con la decisione di politica monetaria di luglio della Federal Reserve prevista per più tardi nella sessione, un evento che potrebbe ridefinire le aspettative sul dollaro a prescindere dai flussi legati alle opzioni. Nel frattempo, la riunione di politica monetaria della Banca del Giappone che si conclude lo stesso giorno aggiunge un ulteriore livello di incertezza alle prospettive dello yen. I trader stanno inoltre considerando i potenziali flussi di ribilanciamento dei portafogli di fine mese, che potrebbero diventare più marcati in vista del fixing di Londra più tardi nella sessione. Come evidenziato in precedenza questa settimana: Qual è il segnale FX di questo fine mese?

Sul fronte USD/JPY, vi è anche una scadenza al livello di 160,00, sebbene sia improbabile che rivesta molta importanza. In seguito all'intervento di Tokyo di ieri, l'attenzione del mercato rimane concentrata sulla minaccia di ulteriori azioni da parte delle autorità giapponesi piuttosto che sui flussi legati alle opzioni. L'ultimo grande intervento del Giappone ad aprile è stato condotto nell'arco di diversi giorni, il che suggerisce che le autorità potrebbero mettere in atto operazioni aggiuntive se USD/JPY tentasse di annullare l'effetto dell'intervento.

Qualora la coppia mostrasse qualsiasi tendenza a negate l'impatto dell'azione di ieri, non si può escludere un altro giro di interventi da parte del Ministero delle Finanze giapponese nei prossimi giorni. Di conseguenza, si prevede che le scadenze delle opzioni su USD/JPY avranno un impatto minimo o nullo in vista della fine della settimana.

Per ulteriori indicazioni su come interpretare i dati sulle scadenze delle opzioni FX, si veda questo post esplicativo.