L'Amministrazione per le Informazioni Energetiche degli Stati Uniti (EIA) ha aumentato le sue previsioni sui prezzi del greggio Brent per il 2026 a 87 dollari al barile l'11 agosto, un aumento di 5 dollari rispetto alla stima di luglio, citando i continui vincoli alla navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz che stanno interrompendo la produzione di petrolio in Medio Oriente. Lo Stretto di Hormuz, situato tra l'Oman e l'Iran, è uno dei punti di transito petrolifero più critici al mondo, trasportando normalmente circa un quinto del consumo globale di petrolio. Il greggio Brent funge da benchmark di prezzo per circa due terzi delle forniture mondiali di greggio scambiate a livello internazionale.

Nel suo Short-Term Energy Outlook (STEO), una pubblicazione mensile che fornisce proiezioni a breve termine del mercato energetico, l'EIA ha dichiarato: "Abbiamo aumentato le nostre stime della produzione di greggio chiuso in Medio Oriente nei prossimi mesi rispetto alla nostra previsione di luglio a causa dei continui e severi vincoli sui transiti attraverso lo Stretto di Hormuz, che presumiamo persistano fino ad agosto".

Il traffico nello Stretto di Hormuz diminuisce drasticamente

Il greggio e i liquidi petroliferi trasportati attraverso lo Stretto di Hormuz hanno avuto una media di 4,9 milioni di barili al giorno (b/d) nel secondo trimestre del 2026, un forte calo rispetto alla media di 21,6 milioni di b/d registrata nel quarto trimestre del 2025. Le chiusure di produzione (shut-in) hanno avuto una media di 5,5 milioni di b/d a luglio, in calo rispetto ai 7,5 milioni di b/d stimati a giugno e a una media di 10,1 milioni di b/d tra marzo e maggio.

Nel frattempo, i flussi di greggio e liquidi petroliferi attraverso lo Stretto di Bab al-Mandab sono saliti a una media di 8,1 milioni di b/d nel secondo trimestre del 2026, rispetto ai 5,4 milioni di b/d del quarto trimestre del 2025. L'EIA ha attribuito questo spostamento alla decisione dell'Arabia Saudita di dirottare il greggio via mare dallo Stretto di Hormuz attraverso l'oleodotto Est-Ovest verso il porto di Yanbu sul Mar Rosso. L'oleodotto Est-Ovest, noto anche come Petroline, si estende per circa 1.200 chilometri dai campi petroliferi orientali dell'Arabia Saudita fino alla costa del Mar Rosso, offrendo una delle poche alternative via terra al transito marittimo attraverso Hormuz.

"Non presumiamo che le recenti minacce alle navi che trasportano petrolio greggio saudita attraverso lo Stretto di Bab al-Mandab abbiano comportato ulteriori interruzioni della produzione di greggio", ha osservato l'outlook.

L'EIA prevede che la maggior parte della produzione di greggio nella regione tornerà vicina alle medie precedenti al conflitto all'inizio del 2027, il che porterebbe il prezzo spot del Brent a scendere gradualmente a una media di 69 dollari al barile nel 2027.

Produzione e scorte negli Stati Uniti

Si prevede che la produzione di petrolio greggio degli Stati Uniti raggiungerà una media di 13,8 milioni di b/d nel 2026, una revisione al rialzo di 20.000 b/d rispetto alla stima di luglio. Nel 2027, si prevede che la produzione di greggio statunitense raggiungerà una media di 14,15 milioni di b/d, in aumento di 120.000 b/d rispetto alle previsioni del mese scorso. Gli Stati Uniti sono il più grande produttore di petrolio greggio del mondo dal 2018 e queste proiezioni manterrebbero tale posizione.

Si prevede che le scorte commerciali di petrolio greggio degli Stati Uniti rimarranno al di sotto del minimo quinquennale fino alla fine del 2026. "L'aumento delle esportazioni di greggio, la riduzione delle importazioni e l'elevata attività delle raffinerie dalla metà di aprile hanno portato a un costante calo settimanale delle scorte di petrolio greggio", ha dichiarato l'EIA.

Si prevede che gli elevati margini di raffinazione (crack spread) fino alla fine del 2026 sosterranno un apporto elevato di greggio alle raffinerie. Nei primi sette mesi dell'anno, gli input di petrolio greggio nelle raffinerie statunitensi hanno raggiunto i livelli più alti dal 2019.

Raffinazione globale e prezzi dei carburanti

Si prevede che le condizioni più strette del mercato globale dei prodotti raffinati rafforzeranno i margini di raffinazione statunitensi fino alla fine dell'anno. "La minore esportazione di prodotti raffinati dalla Russia, la ripresa del conflitto intorno allo Stretto di Hormuz (che limita il flusso di prodotti dalle raffinerie in Arabia Saudita e Kuwait) e la riduzione della lavorazione del greggio nelle raffinerie in Cina hanno tutti contribuito a un'attività di raffinazione globale inferiore", ha dichiarato l'EIA. La riduzione delle esportazioni russe di prodotti raffinati fa seguito a precedenti sanzioni e vincoli infrastrutturali che hanno limitato il settore downstream di Mosca.

Sul fronte della vendita al dettaglio, si prevede che la benzina raggiungerà una media di 3,78 dollari al gallone nel 2026, un aumento di 14 centesimi rispetto alle previsioni di luglio. Si prevede che il diesel abbia una media di 4,85 dollari al gallone nel 2026, in aumento di 24 centesimi rispetto alla stima del mese precedente.

Fonte: Platts (S&P Global)