Ship & Bunker ha aumentato le previsioni sui prezzi globali del bunker dopo che la US Energy Information Administration (EIA) ha rivisto al rialzo le previsioni sul Brent nello Short-Term Energy Outlook (STEO) di agosto, annullando gran parte dell'ottimismo sull'allentamento delle interruzioni dell'offerta che aveva guidato i tagli del mese scorso.

Ship & Bunker ora prevede che l'indice G20-VLSFO raggiunga in media 705$/mt nel Q3 2026, con un aumento di 101$/mt, circa il 17%, rispetto alle previsioni del mese scorso.

L'EIA ha aumentato la previsione sul Brent per il Q3 2026 a 85,21$/bbl, un incremento di 11$/bbl rispetto alle previsioni di luglio. La revisione ha annullato gran parte del taglio di 27$/bbl effettuato il mese scorso sulle attese di un allentamento delle interruzioni nello Stretto di Hormuz. Da allora, tuttavia, le condizioni nella regione sono peggiorate e i vincoli dell'offerta sono rimasti in vigore. Lo Stretto di Hormuz è uno dei punti di strozzatura più critici al mondo per il transito petrolifero, gestendo all'incirca il 20% del consumo globale di liquidi petroliferi ai normali livaggi di throughput.

L'agenzia prevede ora che il Brent raggiunga in media 85,21$/bbl nel Q3 2026 e 78,00$/bbl nel Q4, rispetto a 74,03$/bbl e 70,00$/bbl rispettivamente nel STEO di luglio. Per l'intero anno 2026, la previsione sul Brent è stata aumentata a 86,81$/bbl rispetto a 81,91$/bbl. Anche la previsione per il 2027 è stata rivista al rialzo, a 69,39$/bbl rispetto a 64,76$/bbl.

L'EIA ha dichiarato di assumere ora che gravi restrizioni sui transiti di Hormuz continueranno fino ad agosto. I suoi dati mostrano che le chiusure legate alla interruzioni hanno raggiunto un picco di oltre 10 milioni di b/d tra marzo e maggio, per poi scendere a circa 5,5 milioni di b/d a luglio. Si prevede che le interruzioni raggiungano in media 6,6 milioni di b/d nel Q3, prima di scendere a 4,2 milioni di b/d nel Q4 e a 1,6 milioni di b/d nel Q1 2027.

Anche quando la maggior parte della produzione regionale tornerà a livelli vicini a quelli pre-conflitto all'inizio del 2027, l'EIA prevede che interruzioni continue di circa 600.000 b/d persisteranno fino alla fine di quell'anno.

L'agenzia ha inoltre aumentato le stime sulla produzione di greggio shut-in del Medio Oriente rispetto al mese precedente. Ha dichiarato che la perdita di approvvigionamenti ha determinato un forte prelievo dalle scorte petrolifere globali, che stima siano diminuite in media di 4,2 milioni di b/d nel Q2, con un ulteriore calo di 3,8 milioni di b/d previsto nel Q3. L'EIA ha affermato che ciò manterrà i prezzi elevati fino a quando i flussi non si normalizzeranno e le scorte non verranno reintegrate.

Il Brent è sceso fino a 69$/bbl all'inizio di luglio, per poi risalire nel corso del mese man mano che diventava più chiara la portata dell'interruzione. L'EIA prevede che i prezzi si manterranno vicini ai livelli di inizio agosto durante il Q3, prima di scendere man mano che il traffico attraverso lo stretto si recupera gradualmente.

Implicazioni sui prezzi del bunker

Sulla base delle previsioni aggiornate sul greggio, Ship & Bunker prevede ora che i prezzi VLSFO nei principali porti di bunkeraggio, come rilevati dall'indice G20-VLSFO, raggiungano in media 705$/mt nel Q3 2026 e 646$/mt nel Q4. Tali previsioni rappresentano un aumento rispetto a 604$/mt e 571$/mt rispettivamente nelle previsioni del mese scorso. VLSFO (Very Low Sulfur Fuel Oil) è il principale combustibile marino globale da quando il limite di zolfo del 2020 dell'Organizzazione Marittima Internazionale ha richiesto alle navi di utilizzare combustibili con non più dello 0,5% di contenuto di zolfo. I costi del combustibile rappresentano in genere una delle maggiori spese operative per i proprietari di navi, il che significa che le variazioni dei prezzi del bunker determinate dal greggio si ripercuotono direttamente sull'economia operativa delle navi.

Per l'intero anno 2026, la previsione rivista dell'EIA implica una media G20-VLSFO di 718$/mt, rispetto a 668$/mt nelle previsioni di luglio. La media per il 2027 è ora vista a 574$/mt, in aumento rispetto ai precedenti 528$/mt.

A Singapore, il più grande hub mondiale di combustibile marino per volume, Ship & Bunker prevede che il VLSFO raggiunga in media 666$/mt nel Q3 e 678$/mt per l'intero anno 2026, in aumento rispetto a 566$/mt e 627$/mt rispettivamente nelle previsioni di luglio.

A Rotterdam, il principale hub europeo, la previsione VLSFO per il Q3 è di 602$/mt e la previsione per l'intero anno è di 613$/mt, rispetto a 520$/mt e 575$/mt del mese scorso.

Ship & Bunker prevede inoltre che l'indice G20-HSFO raggiunga in media 593$/mt nel Q3 e 605$/mt per l'intero anno 2026, in aumento rispetto a 512$/mt e 567$/mt rispettivamente. L'indice G20-MGO è previsto a 1.103$/mt nel Q3 e 1.124$/mt per l'intero anno, rispetto a 930$/mt e 1.029$/mt in precedenza.

Attualmente i prezzi G20-VLSFO si attestano a 861,50$/mt, con VLSFO a 847,50$/mt a Singapore e 660,00$/mt a Rotterdam.

Ship & Bunker pubblica previsioni sui prezzi del bunker per ogni porto e indice coperto, sulla base delle previsioni Brent del STEO mensile dell'EIA. Le previsioni sono derivate dalla relazione media di prezzo tra ciascun combustibile e il Brent nei precedenti 12 mesi.