Il dollaro USA è rimasto stabile giovedì dopo che i dati sull'inflazione di luglio sono risultati esattamente in linea con le previsioni degli economisti, offrendo agli operatori pochi stimoli per riposizionarsi in vista della prossima riunione di politica monetaria della Federal Reserve.

I dati del CPI in linea con le proiezioni

L'Indice dei Prezzi al Consumo è salito dello 0,1% a luglio su base mensile, mentre l'inflazione su base annua è scesa al 3,4% rispetto al 3,5% di giugno. Il CPI core, che esclude i costi di alimentari ed energia, è avanzato dello 0,2% su base mensile e del 2,5% su base annua. Ogni metrica ha soddisfatto le stime di consenso. Sia la lettura principale sia quella core rimangono al di sopra del target di inflazione del 2% della Federal Reserve, il che significa che i dati, pur essendo incoraggianti, non indicano di per sé che l'obiettivo di stabilità dei prezzi della banca centrale sia stato raggiunto.

BREAKING: July CPI inflation falls to 3.4%, in-line with expectations of 3.4%

Core CPI inflation falls to 2.5%, also in-line with expectations of 2.5%.

Month-over-month CPI inflation rose +0.1%, up from -0.4% in June.

US stock market futures are rising on the news.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 12, 2026

Il Dollar Index, che misura il dollaro rispetto a un paniere di sei valute dei principali partner commerciali, è rimasto sostanzialmente invariato a circa 100,03 durante la sessione mattutina di giovedì, dopo un avanzo dello 0,2% del giorno precedente, e ha continuato a operare in un range ristretto.

Le aspettative di rialzo dei tassi della Fed si attenuano ma permangono

La probabilità implicita di mercato di un aumento dei tassi della Federal Reserve alla riunione di politica monetaria di settembre è scesa a circa il 40%, rispetto al 54% precedente al rilascio del rapporto sull'inflazione. Gli analisti di MUFG hanno indicato che le cifre dovrebbero consentire alla banca centrale di mantenere i tassi invariati temporaneamente, sebbene siano improbabili innescare un ricalibratura significativa della politica monetaria in questa fase.

Deutsche Bank ha osservato che il pricing del rialzo di settembre è sceso a livelli non visti dalla riunione della Federal Reserve di giugno. Ciononostante, il team economico della banca mantiene la propria previsione di un aumento a settembre, sostenendo che, pur avendo attenuato le preoccupazioni immediate, i dati CPI non hanno eliminato la probabilità di un ulteriore restrizionismo. Deutsche Bank ha inoltre avvertito che i dati non hanno affrontato le sfide persistenti relative ai disavanz fiscali, ai vincoli di offerta e alle considerazioni sul termine premium.

L'attenzione si sposta ora sui dati dell'inflazione producer statunitense e sulle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione, entrambi in programma per la pubblicazione nel corso di giovedì. I prezzi producer sono monitorati da vicino perché le variazioni a livello all'ingrosso spesso si trasmettono ai prezzi al consumo nei mesi successivi. Anche i dati sulla spesa al dettaglio sono al centro dell'attenzione mentre i partecipanti al mercato cercano ulteriori indizi sulla traiettoria di politica monetaria della Fed.

Lo yen sotto pressione, il petrolio resta intorno a 89 $

Lo yen giapponese ha continuato a subire pressioni al ribasso. La coppia USD/JPY ha operato intorno a 159,40, avvicinandosi a un picco di due settimane. Le autorità giapponesi e statunitensi hanno confermato un intervento congiunto di rafforzamento dello yen all'inizio del mese dopo che la valuta era scesa a minimi di quattro decenni.

Le tensioni geopolitiche hanno contribuito all'incertezza del mercato. Funzionari iraniani hanno dichiarato che non è stato compiuto alcun progresso nei tentativi di rilanciare un accordo provvisorio con Washington. Gli Stati Uniti hanno criticato Tehran per non aver rispettato gli impegni riguardanti la riapertura di un passaggio marittimo critico, mentre l'Iran sostiene che Washington non ha soddisfatto i propri obblighi.

Il petrolio Brent si è mantenuto vicino a 89 $ al barile. Gli analisti di TD Securities hanno indicato che prevedono un ulteriore apprezzamento dei prezzi del petrolio, che potrebbe far salire le metriche di inflazione al netto degli elementi volatili più avanti nel corso dell'anno e sostenere la possibilità di un adeguamento dei tassi a dicembre.

L'oro ha registrato una flessione minore, scambiando intorno a 4.370 $ durante le ore europee dopo essersi mantenuto sopra i 4.400 $ mercoledì. Il dollaro australiano si è indebolito dello 0,2% rispetto al dollaro statunitense. Nel Regno Unito, il PIL del secondo trimestre è cresciuto dell'1,2% su base annua, superando marginalmente le previsioni, sebbene la produzione industriale e manifatturiera sia diminuita a luglio.