L'industria delle criptovalute sta entrando nella sua più grande fase di consolidamento di sempre, con i ricavi che si concentrano tra un piccolo gruppo di protocolli dominanti, secondo Lorenzo Valente, ricercatore associato di ARK Invest.

In un post di mercoledì su X, Valente ha affermato che gli investitori sono diventati sempre più selettivi, rendendo difficile per i progetti crittografici e gli exchange privi di una forte aderenza prodotto-mercato attrarre capitale. Man mano che i progetti più debili falliscono o chiudono, i ricavi si concentrano verso un numero limitato di protocolli leader.

Valente ha citato l'exchange di perpetual futures Hyperliquid e la piattaforma di lancio di memecoin Pump.fun come prova, facendo notare che insieme generano approssimativamente il 67% dei ricavi totali delle applicazioni crittografiche. Quando si include il protocollo di dollaro sintetico Ethena, i primi tre protocolli catturano quasi l'80% dei ricavi combinati — un livello che Valente ha descritto come concentrazione di ricavi record per il settore. La cifra rappresenta un cambiamento drastico per un'industria nata con un'etica di decentralizzazione che ha attraversato molteplici ondate di piattaforme rivali dalla sua nascita.

Egli prevede che la tendenza si intensifichi nei prossimi mesi, determinando un aumento di fusioni e acquisizioni, bancarotte Chapter 11, chiusure di progetti e acquisizioni finalizzate all'assunzione di talenti. La previsione segue precedenti fasi di selezione naturale del settore, tra cui il collasso di FTX nel 2022 e le successive azioni di enforcement normativo negli Stati Uniti, che hanno già spinto numerosi prestatori, exchange e progetti di token fuori dal mercato. Nonostante lo sconvolgimento, Valente ha descritto il consolidamento come "estremamente rialzista" per l'industria delle criptovalute, una posizione coerente con la tesi di lunga data di ARK Invest secondo cui le attività digitali vedranno un'adozione sostenuta.

Le chiusure degli exchange rafforzano la tendenza al consolidamento

Diversi exchange di criptovalute hanno recentemente annunciato piani per cessare le operazioni, evidenziando le pressioni crescenti in alcune parti del settore.

La settimana scorsa, BitMEX ha confermato di voler chiudere il proprio exchange a settembre in seguito a una revisione strategica da parte del proprietario HDR Global Trading. L'exchange aveva recentemente accelerato il delisting di coppie di trading e contratti derivati, citando un insufficiente interesse di negoziazione. Un tempo tra le principali piattaforme di derivati crittografici per volume, BitMEX ha visto la propria posizione di mercato erodersi man mano che le piattaforme più recenti ampliavano le proprie offerte.

Poco dopo, BitMart ha annunciato che avrebbe interrotto i servizi di trading il 26 agosto prima di chiudere completamente le operazioni entro gennaio 2027. L'exchange ha dichiarato che la decisione è seguita a una revisione delle proprie condizioni operative, dell'ambiente di mercato e della futura direzione strategica.

Il consolidamento sta avvenendo anche attraverso acquisizioni. All'inizio di questo mese, Bybit ha lanciato un exchange a gestione locale in Indonesia dopo aver acquisito la maggioranza delle quote della società locale di attività digitali NOBI, espandendo la propria presenza in uno dei più grandi mercati crittografici dell'Asia. La mossa riflette una tendenza più ampia in cui gli exchange più grandi stanno perseguendo licenze e partnership locali per entrare in giurisdizioni regolamentate mentre le piattaforme più piccole si ritirano.