Le scommesse dell'Australia aziendale per il 2027

Questa stagione dei bilanci potrebbe rendere il 2027 molto più interessante di quanto gli investitori si aspettino, scrive Dale Gillham. Il dibattito di mercato resta dominato da inflazione, crescita debole, rischio geopolitico e dal quesito se i mercati abbiano corso troppo. Eppure, al di sotto di queste preoccupazioni, alcune delle più grandi aziende australiane sembrano prepararsi a qualcosa di molto diverso. La maggior parte del mercato riferisce su un esercizio fiscale con chiusura a giugno, motivo per cui i risultati annuali e le previsioni per l'anno a venire arrivano insieme in questo periodo dell'anno.

Il segnale più chiaro è dato da dove sta fluendo il denaro. L'ultimo risultato di BHP ha mostrato il rame superare il minerale di ferro come principale contributore degli utili — un cambiamento notevole per una mineraria i cui utili sono da tempo ancorati al minerale di ferro venduto in gran parte alla siderurgia. Rio Tinto ha realizzato 870 milioni di dollari di benefici di produttività aumentando l'esposizione a rame, alluminio e litio. In tutto il settore, gli investimenti continuano a fluire verso rame, litio, terre rare e minerali critici — le materie prime dell'elettrificazione, da cui dipendono veicoli elettrici, reti elettriche, turbine eoliche e accumulo a batteria. Non si tratta di decisioni pensate per il trimestre successivo; sono scommesse su dove potrebbe trovarsi la domanda tra alcuni anni.

Cambiamenti significativi stanno emergendo anche altrove. Dopo un periodo difficile, CSL — uno dei maggiori produttori mondiali di terapie derivate dal plasma — si aspetta una crescita dell'utile sottostante nel FY27 nonostante ricavi sostanzialmente stabili. AGL, uno dei maggiori generatori elettrici australiani, prevede utili più solidi man mano che il proprio portafoglio di batterie si espande e i costi scendono, nell'ambito di una più ampia costruzione di sistemi di accumulo su scala di rete mentre il sistema elettrico del paese si allontana dalla generazione a carbone.

I tassi di interesse aggiungono un'ulteriore dimensione. La RBA si aspetta che l'inflazione torni nel tempo verso il proprio intervallo obiettivo del 2-3 per cento, mentre CBA prevede due tagli dei tassi nel 2027. Se i tassi scendono mentre le aziende emergono più snelle ed efficienti, sostiene Gillham, la combinazione potrebbe essere potente.

Il suo focus è sulle società che dimostrano tre qualità: costi in calo, potenziale di utili in miglioramento e investimenti in aree dove la domanda futura è in crescita. Non perché il 2027 sia garantito come un ottimo anno, ma perché questa stagione dei bilanci offre un anticipo su dove l'Australia aziendale sta piazzando le proprie scommesse. «I titoli dei giornali restano concentrati su ciò che potrebbe andare storto. Eppure alcune delle più grandi aziende australiane stanno spendendo miliardi su ciò che credono andrà bene. È la parte di questa stagione dei bilanci che non ignorerei.»

Migliori e peggiori settori

La sanità è stato il settore migliore della settimana, con un rialzo superiore all'11%, trainato in gran parte da un risultato impressionante del suo principale componente, CSL Limited. I materiali hanno guadagnato più del 5% poiché gli investitori hanno reagito positivamente alle grandi minerarie, tra cui BHP e Rio Tinto, che continuano a spostarsi verso materie prime a maggiore crescita, contribuendo a compensare l'effetto del minerale di ferro più debole. L'energia è salita più del 3%, con un altro rialzo dei prezzi del petrolio a sostenere il settore mentre proseguiva l'instabilità legata al conflitto con l'Iran.

All'estremo opposto del mercato, il settore finanziario — il più pesante del mercato, dominato dalle grandi banche — è stato il più debole, in calo di oltre il 5%. Le vendite sono proseguite dalla settimana precedente mentre la stagione dei bilanci pesava sul sentiment verso il settore. I beni di consumo discrezionali sono scesi più del 4% dopo che il risultato di JB Hi-Fi, il rivenditore di elettronica di consumo, ha innescato una vendita più ampia sui titoli del comparto retail. I beni di consumo primari hanno perso più del 2%, una debolezza che potrebbe riflettere una presa di profitto nel breve termine dopo la forte performance del settore all'inizio dell'anno.

Migliori e peggiori titoli

CSL Limited ha guidato l'ASX Top 100 questa settimana, salendo di oltre il 25% dopo il risultato FY26, con il mercato che ha reagito positivamente ai grandi piani di ristrutturazione della società. Pro Medicus, il cui software di imaging medico è concesso in licenza a ospedali a livello internazionale, segue con un rialzo superiore al 15%, mentre un altro forte risultato FY26 ha rassicurato gli investitori che la storia di crescita sottostante resta saldamente intatta. Evolution Mining, una mineraria aurifera, completa i migliori interpreti con un guadagno superiore al 14% dopo un risultato FY26 da record sostenuto da un altro forte rialzo del prezzo dell'oro.

JB Hi-Fi è stata la peggiore, in calo di oltre il 14%. Nonostante vendite FY26 da record, gli investitori si sono concentrati sul andamento recente più debole e sulle implicazioni per la crescita FY27. Aurizon Holdings, l'operatore di trasporto ferroviario focalizzato sul carbone, è scesa di circa il 13%, con le attese di utili dal carbone più bassi nel FY27 che hanno oscurato un risultato per il resto solido. HUB24, il fornitore di piattaforme di wealth management, ha perso più del 12% nonostante una forte crescita degli utili; dopo un significativo rialzo negli ultimi anni, il titolo ora lateralizza e gli investitori valutano quanta crescita futura sia già scontata nel prezzo.

Aggiornamento sull'indice All Ordinaries

L'indice All Ordinaries — che comprende le 500 maggiori società quotate australiane — ha chiuso quasi invariato, in calo dello appena 0,16% questa settimana. Il movimento più importante è arrivato giovedì: dopo un drift ribassista nella prima parte della settimana, il mercato ha testato il livello di 9.200 punti evidenziato da Gillham e gli acquirenti sono intervenuti per spingerlo più in alto. Quella reazione iniziale è incoraggiante e conferma 9.200 come il livello chiave da osservare. Se non reggesse, 9.000 diventa il successivo importante supporto.

La sanità è stato il settore più forte della settimana, guidato da CSL, e anche i materiali hanno performato bene — un segnale incoraggiante vista la significativa volatilità osservata nei singoli titoli durante la stagione dei bilanci. Restano solo un paio di settimane di stagione dei bilanci e la maggior parte delle grandi società ha ormai pubblicato i propri risultati. La volatilità dovrebbe quindi iniziare ad assestarsi, offrendo un quadro più chiaro di dove il mercato vuole dirigersi.

La struttura sottostante del mercato appare notevolmente diversa da quanto visto all'inizio dell'anno. La recente debolezza assomiglia ancora a una correzione all'interno di un movimento rialzista più ampio e, in questa fase, non sembra segnalare l'inizio di qualcosa di più serio. La reazione del mercato attorno a 9.200 è ora cruciale e, finora, positiva. Se gli acquirenti continueranno a difendere questo livello, rafforzerà lo scenario rialzista e potrebbe posizionare il mercato per un finale d'anno in salute — una prospettiva che migliorerebbe ulteriormente se il tradizionale rally natalizio iniziasse a prendere forma.

Buona fortuna e buon trading.

Informazioni sull'autore

Dale Gillham è Chief Analyst di Wealth Within e autore internazionale di bestseller di How to Beat the Managed Funds by 20%. È anche autore di Accelerate Your Wealth—It's Your Money, Your Choice, disponibile in libreria e online su www.wealthwithin.com.au.

Disclaimer

Wealth Within detiene una Australian Financial Services License (AFSL:226347). Le informazioni presentate in questo programma sono di carattere generale e non devono quindi essere utilizzate come base per decisioni specifiche. Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, è necessario consultare un professionista abilitato che possa consigliare se le proprie decisioni di investimento siano appropriate. Il materiale fornito in questo articolo ha solo scopo informativo e non deve essere trattato come consulenza di investimento.