CoreWeave (CRWV) ha restituito gran parte del rally successivo alla публикаzione dei risultati, con il titolo tornato verso $91 anche dopo aver registrato un fatturato trimestrale record. Le azioni restano ben al di sotto dei massimi precedenti nonostante un altro trimestre di forte crescita dei ricavi, sottolineando quanto rapidamente gli investitori stiano ricalibrando il titolo rispetto ai costi necessari per sostenere tale espansione.

Il ribasso riflette una tensione al centro del modello di crescita di CoreWeave. La domanda di infrastrutture AI continua ad aumentare, ma il business richiede ingenti investimenti in conto capitale e comporta costi di finanziamento elevati. CoreWeave ha inoltre alzato la guidance per la spesa in conto capitale del 2026 a un intervallo compreso tra $35 miliardi e $39 miliardi. Anche la pressione tecnica è aumentata: il grafico giornaliero mostra una possibile formazione testa e spalle, con $64 che emerge come livello al ribasso se l’attuale supporto dovesse cedere.

Le azioni scendono nonostante l’accelerazione della crescita

Il titolo CRWV è stato in forte calo anche mentre ricavi e backlog salivano a livelli record. Il recente report trimestrale della società ha mostrato un backlog balzato oltre $104 miliardi, grazie a grandi ordini da società come OpenAI, Nvidia, Anthropic, Microsoft e Meta Platforms.

Tra le società neocloud, CoreWeave ha la base clienti più diversificata. Oltre ai grandi nomi dell’AI, la società annovera Jane Street sia come investitore sia come cliente, e serve anche laboratori AI più piccoli come Corehere, Mistral AI e Decart.

I ricavi del secondo trimestre sono saliti a $2.57 miliardi rispetto a $1.2 miliardi dello stesso periodo di un anno prima. Il management si aspetta che questa crescita continui, indicando per il terzo trimestre ricavi tra $3.45 miliardi e $3.60 miliardi e un utile operativo rettificato tra $200 milioni e $260 milioni.

Gli analisti si aspettano che l’espansione prosegua nel prossimo futuro. I dati di Yahoo Finance mostrano attese di consenso per ricavi annui in aumento del 151% quest’anno, a $12.90 miliardi, seguiti da $26.3 miliardi il prossimo anno.

La crescita ha un costo

Diversi fattori spiegano perché le azioni CRWV stiano scendendo nonostante la continua crescita di ricavi e backlog. Il primo è che l’espansione ha un prezzo elevato: la spesa annua in conto capitale è prevista tra $35 miliardi e $39 miliardi.

La sfida è che l’indebitamento di CoreWeave continua ad aumentare. La società ha chiuso l’ultimo trimestre con oltre $27 miliardi di debito totale, circostanza che a sua volta ha spinto al rialzo le spese per interessi. CoreWeave prevede di pagare tra $860 milioni e $940 milioni di interessi nel terzo trimestre, in aumento di $640 milioni rispetto al secondo trimestre — cifre che dovrebbero continuare a crescere nel prossimo futuro.

Allo stesso tempo, permangono preoccupazioni su una bolla dell’AI, che secondo alcuni analisti finirà per scoppiare nel tempo. Per esempio, Michael Burry, che ha previsto con precisione la Global Financial Crisis (GFC), ha aperto posizioni short sulla società e su altri titoli AI. Anche altri investitori hanno adottato posizioni simili, portando lo short interest oltre il 14%.

Gli short seller evidenziano inoltre il rilevante assorbimento di cassa di CoreWeave. La perdita netta della società è salita a $626 milioni nel secondo trimestre da $290 milioni nello stesso periodo dell’anno precedente. Uno dei principali fattori di queste perdite è il deprezzamento, salito a $1.3 miliardi nell’ultimo trimestre.

Il pattern testa e spalle mantiene $64 in focus

L’analisi tecnica aggiunge un ulteriore elemento di pressione sul titolo. Il grafico giornaliero di TradingView mostra CRWV in ritirata dopo aver ritestato la resistenza intorno a $117.30, una zona che coincideva con l’area della spalla sinistra di una possibile formazione testa e spalle. Il titolo è poi tornato verso l’area dei bassi $90.

CRWV si è anche avvicinato al livello di ritracciamento Fibonacci del 61.8%. Una rottura sostenuta sotto quell’area rafforzerebbe la struttura tecnica ribassista.

La formazione testa e spalle resta incompleta finché il prezzo non conferma la rottura della neckline. Questa distinzione è importante perché il pattern può fallire se i compratori riprendono il controllo prima della conferma.

Il grafico colloca la successiva area di supporto più ampia intorno a $64. Un calo da $91 a $64 rappresenterebbe un ribasso di circa il 30%.

Tuttavia, $64 resta un obiettivo tecnico condizionato e non una previsione confermata. CRWV dovrebbe prima rompere il supporto vicino e completare la formazione di inversione ribassista. Lo scenario rialzista partirebbe da un recupero sopra l’area di consolidamento recente.

Un ritorno sostenuto sopra $117.30 indebolirebbe il setup testa e spalle e sposterebbe l’attenzione verso i massimi precedenti. Per ora, fondamentali e tecnica indicano direzioni diverse.

Il backlog da $104 miliardi di CoreWeave sostiene la crescita dei ricavi. Tuttavia, la spesa in conto capitale pianificata tra $35 miliardi e $39 miliardi e l’aumento dei costi per interessi rendono il titolo sensibile alle condizioni di finanziamento.

Il prossimo movimento dipenderà dal fatto che un miglioramento della leva operativa riesca a compensare i costi richiesti per finanziare quella crescita.

Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria. I mercati azionari possono registrare forti movimenti di prezzo.

Il post CoreWeave Stock Risks $64 Drop Despite $104B AI Backlog è apparso per la prima volta su The Market Periodical .