CoreWeave (NASDAQ: CRWV) e Broadcom (NASDAQ: AVGO) hanno comunicato a OKXICE di non volere versioni tokenizzate delle proprie azioni negoziate sulla nuova piattaforma.

La piattaforma opera ai sensi di un'esenzione della Securities and Exchange Commission (SEC) che le consente di considerare 30 giorni di silenzio di un emittente come consenso alla tokenizzazione delle proprie azioni.

Sia CoreWeave che Broadcom hanno rifiutato di consentire la negoziazione di versioni tokenizzate delle proprie azioni sulla nuova piattaforma di OKXICE. Anche il produttore di chip AI Cerebras Systems (NASDAQ: CBRS) ha tenuto i propri token fuori da OKXICE. I token azionari già in circolazione su altre piattaforme restano invariati.

Come funziona l'esenzione della SEC

La nuova piattaforma opera ai sensi dell'"Innovation Exemption" della SEC, un ordine emesso dall'agenzia ed entrato in vigore il 17 settembre. Secondo l'ordine, le piattaforme di negoziazione onchain autorizzate — che la SEC chiama Tokenized Securities Venues — non contano come "exchange", e le società che forniscono liquidità su di esse non devono registrarsi come "dealer".

Davis Polk, che ha consigliato un cliente in merito, afferma che la deroga dura cinque anni, fino al 17 settembre 2031.

Prima che una piattaforma possa quotare un token creato da terzi, deve darne preavviso alla società. L'azienda ha quindi un mese di tempo per dire di no, altrimenti la piattaforma avvierà le negoziazioni. Le società di solito non hanno alcun diritto di voto sulla negoziazione delle proprie azioni in una borsa nazionale, quindi il diritto di opposizione è una novità.

Cosa intende quotare OKXICE

OKXICE ha presentato un avviso il 4 ottobre dichiarando di voler quotare token collegati a oltre 60 società quotate negli USA, tra cui Nvidia (NASDAQ: NVDA), Tesla (NASDAQ: TSLA), Apple (NASDAQ: AAPL), Microsoft (NASDAQ: MSFT) e SpaceX, oltre a società legate alle criptovalute come Coinbase (NASDAQ: COIN), Circle (NYSE: CRCL), Strategy (NASDAQ: MSTR), Robinhood (NASDAQ: HOOD), BitGo (NYSE: BTGO) e Securitize.

Ogni azione tokenizzata sarebbe negoziata contro USDC, USDG o USDT di Tether. La piattaforma intende negoziare 24/7. In particolare, il suo fascicolo non nomina la società che conia i token.

Se altre delle oltre 60 società indicate seguiranno CoreWeave, Broadcom e Cerebras nell'opposizione sarà una prima misura di quanto attrito il nuovo quadro produce nella pratica.

I limiti di un'opposizione

Secondo Davis Polk, una società può opporsi solo a una piattaforma che le invia un avviso. L'opposizione non impedisce ad altri di tokenizzare le azioni della società altrove, e l'ordine della SEC non ha effetto sulle negoziazioni all'estero. Per CoreWeave e Broadcom, le opposizioni si applicano quindi solo a OKXICE stessa.

Al settembre, circa 2,43 miliardi di dollari di azioni tokenizzate — circa l'84,5% dell'intero segmento — erano stati emessi senza il permesso della società. I token emessi con consenso rappresentavano solo circa 365 milioni di dollari ed erano cresciuti appena in un anno.

Questo squilibrio — gran parte del settore costruito senza l'approvazione degli emittenti — è il contesto delle modifiche che gli emittenti stanno ora sollecitando presso la SEC.

Cryptopolitan ha riferito che il broker Robinhood elenca più di 190 token azionari, prodotti digitali che replicano i prezzi di società quotate. AMC, la società dietro uno di questi titoli, ha inviato a Robinhood una richiesta di cessazione e astensione relativa a un token collegato alle azioni AMC, e Robinhood ha rifiutato.

Gli emittenti chiedono maggiore voce in capitolo

In una lettera di commento del 2 ottobre, Computershare ha chiesto alla SEC di consentire alle società di presentare un'opposizione permanente, in modo da non dover rispondere separatamente all'avviso di ciascuna piattaforma. Ha inoltre chiesto un registro centrale e consultabile che elenchi quali piattaforme intendono quotare token e quali società si sono opposte.

Lo studio legale Hunton Andrews Kurth ha condiviso la posizione in una lettera dell'8 ottobre, osservando che le email relative alle criptovalute finiscono spesso nei filtri antispam, il che può portare alla mancata ricezione dell'avviso. I suoi clienti vogliono che il processo venga modificato in modo che la società debba dare un consenso chiaro prima che le proprie azioni vengano tokenizzate. Vogliono l'eliminazione del termine di scadenza e anche un database pubblico che identifichi le azioni che non possono essere tokenizzate.

Se la SEC manterrà l'impostazione predefinita del silenzio come consenso per 30 giorni o passerà al modello opt-in desiderato dai commentatori sarà il dettaglio chiave da osservare durante il corso dell'esenzione di cinque anni.