Coinbase ha scelto Chainlink, una rete di oracoli decentralizzata, per fornire l'infrastruttura dei prezzi per le sue azioni tokenizzate, consentendo alle azioni di società come Apple e NVIDIA di circolare più liberamente nei mercati decentralizzati di prestito e trading.

La mossa è particolarmente significativa per gli utenti crypto al di fuori degli Stati Uniti, poiché consente loro di utilizzare versioni basate su blockchain delle azioni statunitensi nello stesso modo in cui il settore della finanza decentralizzata (DeFi) utilizza già le stablecoin e i titoli di Stato tokenizzati.

I tempi sono importanti per il più ampio mercato crypto. Le azioni tokenizzate sono diventate quest'anno una delle aree più sviluppate della finanza on-chain, ma molti di questi token sono rimasti inattivi nei wallet. Feed di prezzi affidabili potrebbero cambiare questa situazione, rendendo gli asset utilizzabili come garanzie collaterali, liquidità e componenti fondamentali per altri protocolli.

Perché gli oracoli sono importanti

Affinché le azioni tokenizzate abbiano valore in DeFi, i protocolli devono prima essere in grado di determinarne il prezzo. Gli oracoli sono progettati esattamente per questo compito: prendono i prezzi dai mercati off-chain e li pubblicano on-chain, dove i programmi automatizzati possono agire su di essi. Secondo la documentazione tecnica di Base, il prezzo del token riflette quello dell'azione sottostante, ma include un aggiustamento on-chain del moltiplicatore per tenere conto dei dividendi e dei frazionamenti azionari senza modificare il numero di token posseduti.

Nei mercati di prestito, un feed di prezzi affidabile è essenziale perché consente a una piattaforma di valutare accuratamente le garanzie collaterali e di liquidare le posizioni quando scendono al di sotto delle soglie richieste.

Chainlink svolgerà questa funzione per Coinbase. Un rapporto di Galaxy, una società di servizi finanziari crypto, ha evidenziato che Chainlink era già incluso in Robinhood Chain al momento del lancio a luglio, sottolineando quanto la precisione dei prezzi sia diventata cruciale per i prodotti di azioni tokenizzate.

Apple e NVIDIA come garanzia collaterale su Base

Le azioni tokenizzate sono già negoziate nativamente su Base, la rete Layer-2 di Ethereum di Coinbase. Base afferma che le azioni sono integralmente coperte da azioni reali secondo la regolamentazione di Alpaca e sono strutturate per essere bankruptcy remote, il che significa che gli asset sono progettati per rimanere legalmente separati da un emittente insolvente.

Tramite wallet di autocustodia, gli utenti possono detenere esposizioni frazionarie su società come Apple e NVIDIA, negoziarle su Aerodrome, un exchange decentralizzato su Base, e nel caso di NVIDIA utilizzare la posizione tokenizzata come garanzia collaterale per un prestito su Aave, uno dei più grandi protocolli di prestito di DeFi.

Le azioni utilizzano lo standard B20 di Base, un'estensione di ERC-20. Una volta emesse, possono interagire con le applicazioni DeFi come gli altri asset on-chain. Il mercato secondario non utilizza wallet in whitelist, consentendo ai token di muoversi attraverso protocolli DeFi compatibili.

Il veicolo normativo si trova ad Abu Dhabi

La struttura giuridica è offshore. L'11 agosto Coinbase ha dichiarato di aver ricevuto l'approvazione in materia di servizi finanziari dalla FSRA, l'autorità di regolamentazione dell'Abu Dhabi Global Market, un centro finanziario negli Emirati Arabi Uniti, per gestire il proprio hub globale di tokenizzazione.

Coinbase ha dichiarato che i token emessi nell'ambito di questo quadro sono garantiti da azioni sottostanti, mentre i titolari verificati ricevono dividendi e diritti di voto.

L'accesso è limitato agli utenti non statunitensi nelle giurisdizioni idonee. Coinbase ha inoltre dichiarato che i trasferimenti sono soggetti a controlli sanzionatori e che gli asset possono essere congelati a livello di wallet.

Gli asset tokenizzati vengono utilizzati, non soltanto emessi

I dati aiutano a spiegare perché l'uso come garanzia collaterale sia importante. Entro la fine di giugno 2026, a16z crypto, il braccio crypto della società di venture capital Andreessen Horowitz, ha stimato che le azioni tokenizzate avessero raggiunto circa 1,7 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, oltre cinque volte i 329 milioni di dollari registrati alla fine di giugno 2025. Il volume mensile dei trasferimenti on-chain è passato da 53 milioni di dollari a giugno 2025 a 9,22 miliardi di dollari a giugno 2026.

Anche i depositi di asset reali tokenizzati nelle piattaforme di prestito DeFi e negli exchange sono aumentati da 2,3 miliardi di dollari nel secondo trimestre 2025 a 7,4 miliardi di dollari nel secondo trimestre 2026, secondo il gestore di asset crypto CoinShares e la piattaforma di analisi Token Terminal, nonostante i depositi totali in DeFi siano diminuiti di circa il 15%.

Coinbase non è sola nel puntare a questa domanda. The Block ha riportato che Nasdaq sta costruendo un gateway con Payward, la società madre di Kraken, per collegare le azioni tokenizzate alle reti blockchain, mentre Robinhood Chain è già leader nel numero di detentori di azioni tokenizzate.

Per Coinbase, la questione chiave è se gli utenti faranno qualcosa in più rispetto al semplice possesso di questi asset. Se le azioni tokenizzate diventano sempre più garanzie collaterali e liquidità all'interno di DeFi, l'integrazione con Chainlink potrebbe contribuire a trasformarle da semplici rappresentazioni digitali statiche di azioni in una parte più attiva della finanza on-chain.

L'idea non è nuova. Jesus Rodriguez, cofondatore di Sentora, ha sostenuto che le azioni tokenizzate non dovrebbero semplicemente «esistere on-chain», ma dovrebbero «fare qualcosa on-chain», incluso l'utilizzo come garanzia collaterale produttiva. L'integrazione di Coinbase con Chainlink punta verso quella stessa fase successiva, in cui dati di mercato affidabili e il regolamento su blockchain consentono all'esposizione azionaria di interagire con le applicazioni DeFi.