Il Digital Asset Market Clarity Act è entrato nelle ore finali prima della cruciale votazione procedurale del Senato in programma per martedì 15 settembre, con le trattative chiave ancora irrisolte. Otto associazioni di categoria bancarie spingono per restrizioni più severe sulle ricompense delle stablecoin, i democratici del Senato stanno preparando una controproposta alla bozza repubblicana, e i leader del settore — tra cui l'amministratore delegato di Coinbase Brian Armstrong — hanno espresso ottimismo sul fatto che la legge possa ottenere i 60 voti necessari per avanzare.

Testo definitivo, disaccordi irrisolti

La pressione attorno alla votazione si è intensificata dopo che i repubblicani del Senato hanno pubblicato quello che descrivono come il loro testo "last, best and final". Quella versione incorporava 126 modifiche richieste dai democratici, ma persistevano disaccordi sulle disposizioni etiche, sulle ricompense delle stablecoin e sulle tutele per gli sviluppatori.

Secondo le regole del Senato, sono necessari 60 voti per invocare la cloture — il meccanismo per porre fine al dibattito e portare la legislazione all'esame in aula — il che significa che la votazione di martedì verifica se le trattative poss concludersi, non se la legge diventerà legge. I dirigenti del settore rimanevano pubblicamente ottimisti, ma i parlamentari non avevano assicurato quella soglia fino a lunedì sera.

I procuratori generali statali chiedono al Congresso di rigettare la legge

Un gruppo bipartisan di 18 procuratori generali di stati americani, guidato dalla procuratrice generale di New York Letitia James, esorta il Congresso a rigettare il Digital Asset Market Clarity Act. I procuratori generali sostengono che le disposizioni sulla preemption federale della legge potrebbero limitare la capacità degli stati di indagare sulle frodi in criptovalute e proteggere gli investitori — una disputa al centro del più ampio dibattito su come stabilire regole federali per i mercati crypto senza indebolire le tutele degli investitori a livello statale. La preemption federale, il principio per cui la legge federale prevale sulle norme statali in conflitto, determina quale livello di governo scrive e applica le regole che i partecipanti al mercato devono seguire.

Il Senato è convocato per la votazione procedurale sulla legislazione martedì 15 settembre.

Commentando la situazione, Eleanor Terret di Crypto In America ha scritto su X: "sembra che un numero crescente di democratici del Senato che si erano dichiarati disponibili a sostenere il Clarity Act resti insoddisfatto dello stato delle disposizioni etiche".

Le associazioni bancarie spingono per regole più severe sulle stablecoin

Mentre le argomentazioni dei procuratori generali attiravano attenzione, l'esperto di crypto Omid Malekan ha osservato su X che l'attuale dibattito sui rendimenti delle stablecoin riecheggia la battaglia sui money market fund negli anni '70. Quel parallelo storico è profondo: i money market fund hanno conquistato depositi pagando rendimenti dettati dal mercato mentre il Regulation Q limitava gli interessi che le banche potevano pagare sui depositi, e la controversia si è conclusa solo quando nel 1980 il Congresso ha votato l'eliminazione graduale di quei limiti.

Otto associazioni di categoria bancarie hanno criticato il "circuit breaker" aggiunto all'ultima versione del CLARITY Act, sostenendo che la disposizione entrerebbe in vigore solo dopo un significativo spostamento di capitali dai depositi bancari verso le stablecoin. In una lettera ai leader del Senato, i gruppi hanno chiesto un ulteriore irrigidimento delle disposizioni della legge sulle ricompense delle stablecoin e hanno segnalato scappatoie che potrebbero consentire pagamenti simili a interessi sui saldi in stablecoin.

La richiesta centrale dei gruppi rimane invariata: restrizioni più severe sulle ricompense delle stablecoin.

Nate Geraci, presidente di Novius Dius Wealth Management, ha dichiarato su X: "L'unico motivo per cui il Clarity Act non è ancora stato approvato è che la crypto disturba il modello bancario tradizionale. È davvero così semplice. Possiamo parlare di etica, BRCA, ecc."

"Ma tutto siuce al fatto che la crypto riduce la necessità delle banche come intermediari e sconvolge il modello di reddito da interessi netti. E i politici che hanno un incentivo a sostenere quel modello", ha aggiunto.

I democratici preparano una controproposta

Dopo aver esaminato il testo revisionato il 14 settembre, il senatore Ruben Gallego (D-Ariz.) ha detto ai giornalisti che l'ultima proposta etica sulla crypto nel CLARITY Act "lascia molto a desiderare", aggiungendo che intende presentare presto una controproposta.

Un gruppo di democratici del Senato si è riunito la sera del 14 settembre per discutere la strategia e formulare una risposta alla revisione repubblicana rilasciata il giorno prima — meno di 24 ore prima che la legge affrontasse il suo primo grande test sul piano del Senato. I repubblicani avevano già definito l'ultima versione la loro offerta "last, best and final".

Eleanor Terret ha riferito su X, citando fonti del settore, che la controproposta democratica dovrebbe affrontare la maggior parte, se non tutte, le modifiche mirate apportate dai repubblicani alla legge. Resta da chiarire se i repubblicani faranno ulteriori concessioni prima della votazione. L'obiettivo è raggiungere i 60 voti necessari perché il CLARITY Act venga approvato.

La soglia dei 60 voti

Patrick Witt, consigliere per le crypto della Casa Bianca, ha detto di sentirsi "molto bene" riguardo alla votazione iniziale del Senato sulla legge di regolamentazione delle crypto, notando che la legislazione regolamenterebbe il settore crypto per la prima volta a livello federale.

"Il fatto che otteniamo o meno 60 voti sarà un calcolo politico, non un calcolo politico-policy, perché questa è davvero una legge bipartisan che merita sostegno", ha detto Witt.

L'amministratore delegato di Coinbase Brian Armstrong ha detto di essere "abbastanza ottimista" sul fatto che il CLARITY Act otterrà più di 60 voti al Senato il 15 settembre. Ha ricordato che migliaia di ore di lavoro bipartisan sono state dedicate alla legislazione e ha descritto la prossima votazione come un "momento enorme" per la leadership degli Stati Uniti nella crypto e nella finanza.

Secondo la prassi del Senato, una votazione di cloture fallita non ucciderebbe la legge: i leader possono continuare a negoziare e programmare un nuovo tentativo, quindi il risultato di martedì misurerebbe quanto ancora distano le due parti dalla soglia dei 60 voti.

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Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza legale, finanziaria o di investimento. Le proposte legislative possono cambiare durante le negoziazioni e potrebbero non diventare legge nella loro forma attuale.

Fonte: The Market Periodical