Circle Internet Group, l'emittente della stablecoin USDC, ha ridotto la propria forza lavoro di circa il 5% durante il terzo trimestre, una riduzione che la società ha divulgato soltanto nelle note a piè di pagina del comunicato sui risultati del terzo trimestre 2026. Il rapporto ha mostrato ricavi in crescita del 17% a 865 milioni di dollari e un utile netto in aumento del 5% a 226 milioni di dollari.

La società ha contabilizzato una riclassificazione di 9,1 milioni di dollari per i tagli, che ha descritto come volta "a allineare meglio la nostra struttura organizzativa al nostro modello operativo e alle nostre priorità strategiche". L'addebito ha coperto i salari del periodo di preavviso, le indennità di fine rapporto e i benefit. Circle non ha dichiarato quanti dipendenti siano stati coinvolti né quali team siano stati colpiti, e i licenziamenti non sono comparsi nell'elenco degli highlights aziendali del comunicato.

Le azioni CRCL hanno perso circa l'1,2% nelle negoziazioni premarket a 74,33 dollari, dopo essere salite del 4,4% martedì. Il titolo ora viene scambiato a una frazione dei massimi raggiunti dopo l'IPO di giugno 2025.

Una prevendita di token ha sostenuto il trimestre

La crescita headline maschera un core più debole. Il reddito da riserve — gli interessi che Circle ottiene sui Titoli di Stato e sulla liquidità a supporto di USDC — è sceso dell'8% rispetto all'anno precedente a 658 milioni di dollari, con il tasso di rendimento delle riserve in calo di 61 punti base a 3,5%. Questa voce è il nucleo del modello di business delle stablecoin garantite da valute fiat: gli emittenti ottengono rendimenti sulle riserve a supporto dei token in circolazione anziché addebitare costi agli utenti per detenerli, quindi questo reddito segue i tassi di interesse.

L'USDC medio in circolazione è cresciuto dell'8% a 73,3 miliardi di dollari, ma non è stato sufficiente a compensare i rendimenti più bassi. La circolazione a fine trimestre è rimasta stabile su base annua a 73,9 miliardi di dollari, e la quota di Circle nel mercato delle stablecoin garantite da fiat è scesa al 27%.

A colmare il divario è stata una voce una tantum. Gli altri ricavi sono balzati a 207 milioni di dollari da 29 milioni, di cui 182 milioni provenienti dalla prevendita privata di ARC, il token della nuova blockchain Arc di Circle. Escludendo la prevendita, i ricavi totali sarebbero diminuiti. L'EBITDA rettificato di 317 milioni di dollari, in aumento dell'85%, trae beneficio dalla stessa prevendita.

Il lato dei costi completa il quadro. Le spese operative sono salite del 16% a 245 milioni di dollari per l'aumento delle spese generali e amministrative, degli ammortamenti, dell'IT e del marketing, mentre i costi di distribuzione — le commissioni che Circle paga a partner come Coinbase per detenere USDC — sono scesi dell'8% a 409 milioni di dollari. I costi di distribuzione restano la singola voce di spesa più rilevante di Circle, ben al di sopra delle spese operative. Il taglio della forza lavoro arriva mentre la società sviluppa Arc, integra un'acquisizione di asset di gennaio e si prepara ad assorbire Tazapay.

Circle sta investendo sul prossimo business

Circle sta pagando la crescita oltre il proprio prodotto principale. La mainnet pubblica di Arc è stata lanciata il 16 settembre con più di 100 builder istituzionali, e Circle ha emesso l'intera supply di 10 miliardi di ARC, diventando la prima società quotata a emettere un token di rete per la propria blockchain di livello uno.

La società ha inoltre concordato l'acquisto di Tazapay, una piattaforma di pagamenti cross-border con sede a Singapore con un volume annualizzato superiore a 25 miliardi di dollari, in un accordo la cui chiusura è prevista per il 2027.

Binance, pochi giorni prima dell'hack da 6,34 miliardi di dollari, ha investito 100 milioni di dollari nel capitale di Circle e ha rinnovato una partnership di distribuzione USDC.

Il GENIUS Act entra in vigore il 18 gennaio, introducendo licenze federali e regole sulle riserve per gli emittenti di stablecoin — regole che riguardano direttamente il modello di riserve alla base del reddito principale di Circle — un regime che la Federal Reserve ha iniziato a definire. Circle ha dichiarato che le sue stablecoin saranno conformi.

Se una forza lavoro ridotta e un guadagno una tantum da token possano colmare il divario fino a quando i tassi smetteranno di scendere è la domanda che il trimestre lascia aperta.

Questo post Circle (CRCL) Cuts About 5% of Workforce as Q3 Revenue Hits $865M è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è stato scritto da Micah Zimmerman.